Definicion de ¿Qué es un diferencial alcista? Cómo funciona: estrategia comercial y ejemplo
Un **diferencial alcista** es una estrategia comercial que implica comprar una opción de compra (call) y vender una opción de compra con un precio de ejercicio más alto en el mismo activo subyacente. Esta estrategia se utiliza cuando se espera que el activo subyacente aumente de precio. Si el precio del activo aumenta, el diferencial alcista resultará en ganancias.
¿Qué es un diferencial alcista?
Un diferencial alcista es una estrategia de opciones optimista diseñada para beneficiarse de aumentos moderados en el precio de un valor o activo. Una variación de un diferencial vertical, un diferencial alcista implica la compra y venta simultánea de opciones de compra o venta con diferentes precios de ejercicio pero el mismo activo subyacente y fecha de vencimiento. Ya sea una opción de venta o de compra, se compra la opción con el precio de ejercicio más bajo y se vende la opción con el precio de ejercicio más alto.
Un diferencial de llamada alcista también se denomina diferencial de llamada de débito porque la operación genera deuda neta en la cuenta cuando se abre. La opción comprada vale más que la opción vendida.
Conceptos básicos del diferencial alcista
Si la estrategia utiliza opciones de compra, se denomina diferencial de compra alcista. Si utiliza opciones de venta, se denomina diferencial de venta alcista. La diferencia práctica entre los dos es el momento de los flujos de efectivo. Para un diferencial de llamada alcista, usted paga por adelantado y obtiene ganancias más tarde cuando expira. Con un diferencial de venta alcista, usted recauda dinero por adelantado y pretende conservar la mayor cantidad posible después de que expire.
Ambas estrategias implican cobrar una prima al vender opciones, por lo que la inversión inicial en efectivo será menor que la compra de opciones únicamente.
Resultados clave
- Un diferencial alcista es una estrategia de opciones optimista que se utiliza cuando un inversor espera un aumento moderado en el precio del activo subyacente.
- Hay dos tipos de diferenciales alcistas: diferenciales de compra alcistas, que utilizan opciones de compra, y diferenciales de venta alcistas, que utilizan opciones de venta.
- Los diferenciales alcistas implican la compra y venta simultánea de opciones con la misma fecha de vencimiento sobre el mismo activo, pero con diferentes precios de ejercicio.
- Los diferenciales alcistas logran el máximo beneficio si el subyacente cierra al precio de ejercicio más alto o por encima de él.
¿Cómo funciona un diferencial de llamada alcista?
Debido a que un diferencial de llamada alcista implica vender una opción de compra a un precio de ejercicio más alto que el precio de mercado actual en llamadas largas, la operación generalmente requiere un desembolso inicial de efectivo. El inversor vende simultáneamente una opción de compra, también conocida como call corta, con la misma fecha de vencimiento; Al hacerlo, recibe una bonificación que, en cierta medida, compensa el coste de la primera llamada larga que escribió.
El beneficio máximo en esta estrategia es la diferencia entre los precios de ejercicio de las opciones largas y cortas menos el valor neto de las opciones; en otras palabras, el débito. La pérdida máxima está limitada únicamente por la prima neta (débito) pagada por las opciones.
El beneficio de un diferencial de compra alcista aumenta a medida que el precio del valor subyacente aumenta hasta el precio de ejercicio de la opción de compra corta. Después de eso, la ganancia permanecerá sin cambios si el precio del valor subyacente excede el precio de ejercicio de la opción de compra corta.
Por el contrario, la posición tendrá una pérdida a medida que el precio del valor subyacente caiga, pero la pérdida seguirá siendo la misma si el precio del valor subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra larga.
¿Cómo funciona un diferencial de venta alcista?
Un diferencial de venta alcista también se denomina diferencial de venta de crédito porque la operación genera un crédito neto en la cuenta cuando se abre. La opción comprada vale menos que la opción vendida.
Debido a que un diferencial de venta alcista implica vender una opción de venta a un precio de ejercicio más alto que las opciones de compra largas, la operación generalmente genera crédito desde el principio. Un inversor paga una prima por comprar una opción de venta, pero también recibe una prima por vender una opción de venta a un precio de ejercicio más alto que el que compró.
El beneficio máximo con esta estrategia es igual a la diferencia entre el monto recibido de la opción de venta vendida y el monto pagado por la opción de venta comprada, esencialmente un préstamo entre los dos. La pérdida máxima en la que puede incurrir un comerciante al utilizar esta estrategia es la diferencia entre los precios de ejercicio menos el crédito neto recibido.
Ventajas y desventajas de los diferenciales alcistas
Los diferenciales alcistas no son adecuados para todas las condiciones del mercado. Funcionan mejor en mercados donde el activo subyacente crece moderadamente y no experimenta grandes saltos de precios.
Como se mencionó anteriormente, una llamada alcista limita la pérdida máxima a la prima neta (débito) pagada por las opciones. Una llamada alcista también limita las ganancias al precio de ejercicio de la opción corta.
Una opción de venta alcista, por otro lado, limita las ganancias a la diferencia entre el monto que el operador pagó por las dos opciones de venta: la vendida y la comprada. Las pérdidas se limitan a la diferencia entre los precios de ejercicio menos el crédito total recibido al crear el diferencial de venta.
Al vender y comprar opciones simultáneamente en el mismo activo y fecha de vencimiento, pero con diferentes precios de ejercicio, un comerciante puede reducir el costo de vender la opción.
Calcular ganancias y pérdidas a partir de un diferencial alcista
Ambas estrategias logran el máximo beneficio si el subyacente cierra al precio de ejercicio más alto o por encima de él. Ambas estrategias generan pérdidas máximas si el subyacente cierra al precio de ejercicio o por debajo de él.
El punto de equilibrio antes de que se produzcan las comisiones por un diferencial de llamada alcista es (precio de ejercicio más bajo + prima neta pagada).
El punto de equilibrio antes de que las comisiones por un diferencial de venta alcista se produzcan en (precio de ejercicio superior – prima neta recibida).
Ejemplo real de un diferencial alcista
Digamos que un operador moderadamente optimista quiere intentar hacer un diferencial alcista en el índice Standard & Poor’s 500 (SPX). La Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) ofrece opciones sobre índices.
Digamos que el S&P 500 está en 4402. Un operador compra una call SPX 4400 a dos meses a $ 33,75 y al mismo tiempo vende una call SPX 4405 a dos meses y recibe $ 30,50. El débito neto total del diferencial es de $33,50 – $30,75 = $2,75 x 100 multiplicador de contrato = $275,00.
Al comprar un diferencial de llamada alcista, el inversor está diciendo que al vencimiento espera que el índice SPX aumente moderadamente a un nivel por encima del punto de equilibrio: un precio de ejercicio de 4.400 + 2,75 dólares (débito neto pagado), o el nivel SPX de 4.402,75. El potencial de beneficio máximo del inversor se limita a: 4405 (ejercicio superior) – 4400 (ejercicio inferior) = $5,00 – $2,75 (débito neto) = $2,25 multiplicador x $100 = $225 en total.
Estas ganancias serán visibles sin importar qué tan alto suba el índice SPX al vencimiento. El riesgo a la baja de comprar un diferencial de llamada alcista se limita completamente a la prima total pagada por el diferencial de 275 dólares, sin importar qué tan bajo caiga el SPX.
Si comprar un diferencial de compra se vuelve rentable antes del vencimiento, el inversor puede vender el diferencial en el mercado para capturar esa ganancia. Por otro lado, si el pronóstico moderadamente optimista del inversor resulta incorrecto y el índice SPX pierde valor, el diferencial de compra se puede vender para obtener una pérdida inferior al máximo.
Wikieconomia no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
Preguntas Frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre un diferencial alcista de compra y un diferencial alcista de venta?
La diferencia principal entre un diferencial alcista de compra y un diferencial alcista de venta es el momento de los flujos de efectivo. Un diferencial alcista de compra requiere que el inversor pague por adelantado y obtenga ganancias más tarde cuando expire. Por otro lado, un diferencial alcista de venta permite al inversor recaudar dinero por adelantado y pretender conservar la mayor cantidad posible después de que expire.
¿Cuál es la pérdida máxima en un diferencial de llamada alcista?
La pérdida máxima en un diferencial de llamada alcista está limitada únicamente por la prima neta pagada por las opciones. Esto significa que, independientemente de cómo caiga el precio del activo subyacente, el inversor no puede perder más dinero que la cantidad que pagó inicialmente por las opciones.
¿Qué mercados son adecuados para utilizar los diferenciales alcistas?
Los diferenciales alcistas funcionan mejor en mercados donde el activo subyacente crece moderadamente y no experimenta grandes saltos de precios. Estas estrategias son más efectivas cuando se espera un aumento moderado en el precio del activo subyacente en lugar de movimientos extremos hacia arriba o hacia abajo.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.