¿Qué es un auge-caída? Definición, historia, razones y ejemplos.

¿Qué es un auge-caída?

Una caída del auge es una crisis económica que implica una recesión en la economía real y el colapso del sistema monetario debido a una expansión crediticia persistente, lo que conduce a aumentos de precios rápidos e insostenibles. Este concepto de auge auge fue desarrollado por el economista austriaco Ludwig von Mises como parte de la teoría austriaca del ciclo económico (ABCT).

Una crisis de auge se caracteriza por dos características clave: 1) una política monetaria excesivamente expansiva que, además de las consecuencias habituales descritas en ABCT, conduce a expectativas de inflación fuera de control y 2) un ataque resultante de hiperinflación que termina en una retroceso de las monedas por parte de los participantes del mercado y una recesión o depresión simultánea.

¿Qué es un boom de crisis?

Un auge de caída desarrolla el mismo proceso de expansión del crédito y la consiguiente distorsión económica que ocurre durante la fase normal de auge de la teoría austriaca del ciclo económico. Durante un período de auge, el banco central intenta mantener el auge indefinidamente, independientemente de sus consecuencias, como la inflación y las burbujas de precios de activos. El problema ocurre cuando el gobierno inyecta continuamente más y más dinero a la economía para darle un impulso a corto plazo, lo que en última instancia provoca una crisis fundamental en la economía. En sus esfuerzos por evitar cualquier desaceleración de la economía, las autoridades monetarias continúan expandiendo la oferta de dinero y crédito a un ritmo acelerado y evitan cerrar los grifos de la oferta monetaria. Antes de que sea demasiado tarde.

Según la teoría austriaca del ciclo económico, durante un auge económico normal causado por la expansión del dinero y el crédito, la estructura de la economía se distorsiona de tal manera que en última instancia conduce a una escasez de diversos bienes y tipos de mano de obra, lo que luego conduce a un aumento de la demanda de los consumidores. inflación de precios. El aumento de los precios y la limitación de los recursos y la mano de obra necesarios ejercen presión sobre las empresas y provocan una ola de fracasos de diversos proyectos de inversión y quiebras de empresas. En ABCT esto se conoce como una verdadera crisis de recursos, que desencadena un punto de inflexión en la economía desde el auge hasta la caída.

A medida que se acerca este punto de crisis, el banco central tiene una opción: acelerar la expansión de la oferta monetaria para tratar de ayudar a las empresas a pagar los crecientes precios y salarios que enfrentan y retrasar la recesión, o abstenerse de tal acción. Por tanto, existe el riesgo de que algunas empresas quiebren, los precios de los activos caigan y se produzca una deflación (y posiblemente una recesión o depresión). Se produce una caída del auge cuando el banco central elige y se apega a la primera opción.

El economista Friedrich Hayek describió esta situación como “agarrar al tigre por la cola”. Una vez que un banco central decide acelerar el proceso de expansión crediticia e inflación para evitar cualquier riesgo de recesión, se enfrenta continuamente a la misma elección: acelerar aún más el proceso o afrontar un riesgo aún mayor de recesión a medida que se acumulan distorsiones en el real. economía. economía.

Como parte de este proceso, los precios al consumidor están aumentando a un ritmo acelerado. Dado el actual aumento de los precios y la comprensión de la política del banco central por parte de los participantes del mercado, las expectativas de los consumidores sobre la inflación futura también están aumentando. Esto crea un circuito de retroalimentación positiva que hace que la inflación de precios se acelere, lo que puede exceder en gran medida la tasa de expansión monetaria de los bancos centrales y convertirse en lo que entonces se llama hiperinflación.

Con cada ronda sucesiva de expansión del crédito y aumentos de precios, la gente ya no puede permitirse los altos precios, por lo que el banco central debe expandirse aún más para acomodar estos precios, lo que hace que los precios suban aún más. En lugar de aumentar un pequeño porcentaje cada año, los precios al consumidor pueden aumentar un 10%, un 50%, un 100% o más en cuestión de semanas o días. Valor de la moneda se deprecia bruscamente y el sistema financiero se encuentra bajo graves tensiones.

La parte de «crash» de un auge ocurre cuando el dinero en una economía comienza a perder su función económica como dinero. La inflación de precios se acelera hasta el punto de que el dinero ya no cumple su función económica y la gente lo abandona en favor del trueque u otras formas de dinero. En circunstancias normales, el dinero funciona como un medio común de cambio, una unidad de cuenta, un depósito de valor y un estándar para pagos diferidos. La hiperinflación socava todas estas funciones y, a medida que los participantes del mercado dejan de usar y aceptar dinero, el sistema de intercambio indirecto basado en el dinero que conforma la economía moderna se desmorona.

En este punto, una mayor expansión de la oferta de dinero y crédito por parte del banco central, por rápida que sea, no tiene ningún efecto como estímulo económico o prevención de recesión. La economía se encamina hacia la recesión a pesar de las intenciones del banco central mientras el sistema monetario colapsa por completo, empeorando la crisis económica.

Historia del boom de la crisis

El creador de la idea del auge de la caída, Ludwig von Mises, que fue un defensor de la economía del laissez-faire, un abierto oponente de todas las formas de socialismo e intervencionismo y un miembro destacado de la Escuela Austriaca de Economía, escribió extensamente sobre economía monetaria y inflación durante su carrera.

A principios de la década de 1920, von Mises fue testigo y condenó la hiperinflación en su Austria natal y en la vecina Alemania. Von Mises jugó un papel decisivo para ayudar a Austria a evitar un auge, pero no pudo hacer nada más que sentarse y observar cómo el Reichsmark alemán colapsaba un año después. Se mantuvo firme en que no controlar la expansión del crédito podría allanar el camino para una dosis letal de hiperinflación que eventualmente pondría a la economía de rodillas.

Von Mises describe este proceso más adelante en su libro. Actividad humana. «[I]Si la opinión pública está convencida de que el aumento de la cantidad de dinero continuará y nunca cesará y que, en consecuencia, los precios de todas las mercancías y los servicios no dejarán de crecer, todos se esforzarán por comprar tanto como sea posible y limitarán sus tenencias de efectivo a una cantidad mínima, afirmó. «Porque en estas circunstancias, los costos regulares asociados con el almacenamiento de efectivo se ven incrementados por las pérdidas causadas por la progresiva disminución del poder adquisitivo».

Ejemplos de un fuerte auge

Varias economías, con excepción de Alemania, colapsaron después de un período de expansión crediticia e hiperinflación, entre ellas Argentina, Rusia, Yugoslavia y Zimbabwe. Un ejemplo más reciente es Venezuela. Años de corrupción y políticas gubernamentales equivocadas han llevado al fuerte colapso de la economía del país sudamericano. Como resultado, millones de venezolanos enfrentan pobreza, escasez de alimentos y cortes de energía. La economía de Venezuela se contrajo más del 35% entre 2013 y 2017, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). La inflación rampante no ayudó.

A mediados de 2019, se informó que la inflación en el país había alcanzado el 10 millones por ciento, lo que significa que un producto que alguna vez costó el equivalente a un bolívar ahora cuesta el equivalente a 10 millones de bolívares. Las cosas empeoraron tanto que, según informes, el salario de un mes en Venezuela no alcanzaba ni para cubrir el costo de un galón de leche.

Consideraciones Especiales

Una caída del auge es algo que sólo puede ocurrir en una economía que depende del dinero fiduciario (en papel o en forma electrónica) y (normalmente) de medios fiduciarios, a diferencia del patrón oro u otro dinero material físico, ya que la oferta disponible del producto básico impone un límite físico a la cantidad de dinero que se puede emitir, y la disciplina de mercado impuesta por el patrón oro convertible ayuda a prevenir la sobreemisión de crédito. Si alguna vez se convirtieran en dinero, las criptomonedas electrónicas, cuyos algoritmos subyacentes imponen límites estrictos al número y al ritmo al que se pueden crear (o extraer) nuevas unidades, podrían proporcionar un beneficio similar para prevenir la hiperinflación y las caídas de auge.