¿Qué es la platicúrtica? Definición, ejemplos y otras distribuciones.

¿Qué significa Platicúrtico?

El término «platykurt» se refiere a una distribución estadística en la que el valor del exceso de curtosis es negativo. Por esta razón, una distribución platicúrtica tendrá colas más delgadas que una distribución normal, lo que resultará en menos eventos positivos o negativos extremos. Lo opuesto a la distribución platicúrtica es la distribución leptocúrtica, en la que el exceso de curtosis es positivo.

Los inversores considerarán qué distribuciones estadísticas están asociadas con los diferentes tipos de inversiones al decidir dónde invertir. Los inversores reacios al riesgo pueden preferir activos y mercados con asignaciones platicúrticas porque es menos probable que estos activos produzcan rendimientos extremos.

Comprender las distribuciones platicúrticas

Hay tres tipos principales de distribución estadística: leptocúrtica, mesocúrtica y platicúrtica. Estas distribuciones varían dependiendo de la cantidad de exceso de curtosis, que se refiere a la probabilidad de eventos extremadamente positivos o negativos. La distribución normal, que es un tipo de distribución mesocúrtica, tiene una curtosis de tres. Por lo tanto, se dice que las distribuciones con curtosis mayor que tres tienen «exceso de curtosis positiva» y las distribuciones con curtosis menor que tres son «exceso de curtosis negativa».

Aunque las distribuciones mesocúrticas tienen una curtosis de tres, las distribuciones leptocúrticas y platicúrticas tienen un exceso de curtosis positiva y negativa, respectivamente. Por lo tanto, las distribuciones leptocúrticas tienen una probabilidad relativamente alta de eventos extremos, mientras que ocurre lo contrario con las distribuciones platicúrticas.

Las siguientes figuras muestran gráficos de estos tres tipos de distribuciones, todas con la misma desviación estándar. Si bien la figura de la izquierda no muestra mucha diferencia entre las colas de estas distribuciones, la figura de la derecha ofrece una imagen más clara al comparar los cuantiles de las distribuciones entre sí. Este método se conoce como gráfico cuantil-cuantil, o QQ para abreviar.

Consideraciones Especiales

La mayoría de los inversores creen que los rendimientos del mercado de valores se parecen más a una distribución leptocúrtica que a una distribución platicúrtica. Es decir, si bien es probable que la mayoría de los rendimientos sean similares al rendimiento promedio del mercado en su conjunto, a veces los rendimientos se desviarán mucho del promedio. Es menos probable que estos acontecimientos dramáticos e impredecibles, a veces llamados «cisnes negros», ocurran en mercados platicúrticos.

Por esta razón, los inversores más cautelosos pueden evitar invertir en mercados leptocúrticos y centrarse en inversiones que ofrecen rendimientos platicúrticos. Por otro lado, algunos inversores eligen deliberadamente inversiones con rendimientos leptocúrticos, creyendo que sus rendimientos extremadamente positivos compensarán con creces sus rendimientos extremadamente negativos.

Ejemplo real de distribución Platykurta.

Morningstar publicó un artículo de investigación que contiene información sobre los niveles de exceso de curtosis de varios tipos de activos observados entre febrero de 1994 y junio de 2011. La lista incluía una amplia gama de inversiones, desde acciones estadounidenses e internacionales hasta bienes raíces, materias primas, efectivo y bonos.

Los niveles de exceso de curtosis también variaron. En el extremo inferior del espectro se encontraban el efectivo y los bonos internacionales, que tenían un exceso de curtosis de -1,43 y 0,58, respectivamente. En el otro extremo del espectro estaban los bonos de alto rendimiento estadounidenses y las estrategias de arbitraje de fondos de cobertura que ofrecían un exceso de curtosis de 9,33 y 22,59.

Las clases de activos con niveles intermedios de exceso de curtosis incluyeron bienes raíces internacionales (2,61), acciones de mercados emergentes (1,98) y materias primas (2,29).

Un inversor que observe estos datos puede determinar rápidamente en qué activos quiere invertir, dada su tolerancia a posibles eventos de cisne negro. Los inversores reacios al riesgo que quieran minimizar la probabilidad de eventos extremos pueden centrarse en inversiones de baja curtosis, mientras que los inversores que se sienten más cómodos con eventos extremos pueden centrarse en inversiones de alta curtosis.