Definicion de ¿Qué es la doble transmisión?
La doble transmisión es un mecanismo utilizado en vehículos que permite la transferencia de la potencia del motor a las ruedas de manera eficiente. Consiste en dos sistemas de transmisión independientes que trabajan en conjunto para proporcionar un mayor control y tracción en diferentes situaciones de conducción. El primer sistema, llamado caja de cambios, se encarga de seleccionar la relación adecuada de engranajes para adaptarse a la velocidad del vehículo. El segundo sistema, conocido como caja de transferencia, distribuye la potencia entre las ruedas delanteras y las traseras según sea necesario. La doble transmisión es especialmente útil en terrenos difíciles o condiciones de baja adherencia, ya que permite al conductor elegir entre diferentes modos de tracción para garantizar la mejor conducción posible.
¿Qué es la doble transmisión?
El término «transferencia dual» se refiere a un acuerdo entre dos o más empresas para reducir el riesgo reuniendo capital en una sola empresa. La deuda dual requiere que las empresas se presten entre sí. Esto se encuentra a menudo en estructuras corporativas complejas donde una gran empresa posee varias subsidiarias, cada una con un balance general separado.
El doble apalancamiento puede distorsionar artificialmente los informes de las empresas, haciendo que mejore su situación financiera.
Resultados clave
- El doble apalancamiento se produce cuando varias empresas utilizan capital social para reducir el riesgo.
- La práctica de la doble adquisición de derechos es común en estructuras corporativas complejas con subsidiarias.
- Las empresas que practican ratios de doble apalancamiento pueden mostrar mayores activos en el balance, pero no reflejan un riesgo real.
- Las empresas que utilizan deuda dual pueden estar sobreapalancadas porque más de una empresa puede tener derechos sobre el activo, lo que aumenta efectivamente el riesgo.
- El apalancamiento múltiple significa que la empresa matriz envía dinero a través de una subsidiaria a una entidad de tercer nivel.
Entendiendo el doble engranaje
La doble transferencia es una práctica que se da en el mundo empresarial. Las empresas pueden aunar sus recursos (especialmente capital) para reducir sus riesgos. Esto ocurre cuando una empresa involucrada en el acuerdo invierte dinero en la otra(s). Las empresas que utilizan transmisión dual suelen operar en la misma industria o sector. Por ejemplo, un banco podría prestar dinero a una compañía de seguros, que a su vez invierte capital en el banco.
Esta práctica no sólo sirve para reducir el riesgo, sino que también enmascara la exposición al riesgo. Esto se debe a que varias entidades comerciales pueden reclamar los mismos activos como capital para protegerse contra el riesgo. Compartir parece ser un método que ayuda a reducir el riesgo, pero no documenta adecuadamente la exposición real al riesgo de cada empresa.
El uso de apalancamiento doble o múltiple puede resultar en una sobreestimación del capital del conglomerado. Las filiales, que operan como entidades comerciales separadas, a menudo son creadas intencionalmente por la empresa matriz para segmentar su negocio. Esta estructura permite a la empresa matriz presentar declaraciones de impuestos consolidadas con la capacidad de compensar ganancias y pérdidas entre varias subsidiarias y lograr menores ingresos imponibles.
A medida que los fondos se mueven a cuentas comerciales separadas, evaluar la verdadera salud financiera del grupo se vuelve confuso. Esta práctica conduce al apalancamiento y al sobreapalancamiento. También es posible crear empresas de nivel medio cuyos únicos activos sean las inversiones que realizan en niveles dependientes.
El doble apalancamiento también puede referirse a pedir prestado contra un activo para comprar acciones y luego pedir prestado contra las acciones para abrir un préstamo de margen para comprar más acciones.
Consideraciones Especiales
A veces, los bancos, las empresas de inversión, las agencias de seguros y otras industrias reguladas canalizan fondos a través de filiales no reguladas utilizando apalancamiento doble o múltiple. Cuando una empresa matriz presta capital, ese dinero aparece en su balance como una deuda con ella. También aparece en el balance del prestatario como una forma de ingreso.
El doble apalancamiento puede ocurrir en dirección ascendente cuando los fondos fluyen desde empresas de nivel inferior hacia la empresa matriz. Esto también puede convertirse en un endeudamiento múltiple, ya que el primer prestatario envía dinero a un holding de tercer nivel dentro del conglomerado.
Puede parecer que los balances individuales muestran un capital adecuado, pero cuando se analizan en su conjunto, pueden revelar posiciones sobreapalancadas.
Efecto regulatorio de la duplicación de marchas.
En 2002, Standard & Poor’s (S&P) rebajó la solidez financiera de las aseguradoras y las calificaciones crediticias de contraparte de cinco compañías japonesas de seguros de vida. riesgos de los sujetos.
La Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) revisó las prácticas de seis prestamistas de margen que representan el 90% del mercado australiano en 2016. La ASIC descubrió que cinco prestamistas de margen habían aprobado préstamos de doble margen apalancado.
Tras la revisión de la ASIC, los prestamistas de margen han tomado medidas para abordar mejor el riesgo de los préstamos de doble margen. Si bien no es ilegal en Australia, un prestamista detuvo la práctica luego de una revisión de la ASIC, mientras que otros han tomado medidas para garantizar que los préstamos de margen cumplan con estándares más altos para préstamos responsables.
Ejemplo de doble engranaje
A continuación se muestra un ejemplo hipotético que muestra cómo funciona el doble engranaje. El holding financiero First Holdings es propietario de Corner Banking y Space Leasing. Sucesivamente:
- First Holdings ofrece préstamos a Space Leasing. Este capital aparece en el balance de First Holdings como fondos que se les adeudan en virtud del préstamo.
- Space Leasing compra acciones de Corner Banking con fondos prestados. Space Leasing incluyó las acciones como un activo en su balance.
- Corner Banking utilizará los ingresos de la venta de acciones para comprar títulos de deuda para ayudar a financiar First Holdings.
- El dinero que First Holdings prestó inicialmente regresó en forma de títulos de deuda que Corner Banking les compró.
- El mismo capital que figura en el balance de First Holding y que se proporciona como fondos adeudados en virtud del arrendamiento del local también es capital recibido de Corner Banking para financiar operaciones.
Vistos de forma independiente, el banco y las filiales de arrendamiento pueden parecer adecuadamente capitalizados, pero como algunos de los activos propiedad de la empresa de arrendamiento son acciones del banco, esto pone en riesgo a ambos negocios.
Si una filial posee capital emitido por otra filial, toda la sociedad holding puede estar sobreapalancada. El apalancamiento es el uso de capital prestado como fuente de financiación. A medida que estas empresas se endeudan más, aumenta su probabilidad de impago.
¿Qué es la relación de transmisión?
El apalancamiento es un índice que mide el grado de apalancamiento financiero, que indica el nivel de deuda que utiliza una empresa para financiar sus operaciones y su crecimiento. Por lo tanto, el índice de capital se utiliza para comparar el capital social o el capital del propietario con la deuda del propietario.
¿Qué significa doble apalancamiento?
El doble apalancamiento ocurre cuando una empresa matriz presta dinero a un banco subsidiario de nivel inferior. Los dividendos recibidos de las acciones de la filial se destinan en última instancia al pago de los intereses de la empresa matriz sobre el préstamo.
¿Por qué es riesgoso el apalancamiento?
El apalancamiento se utiliza para multiplicar tanto las ganancias como las pérdidas. Implica pedir prestado capital contra los activos existentes de la empresa. Si bien esto puede ayudar a la empresa en general, existen muchos riesgos asociados con el uso de deuda. Esto se debe a que implica utilizar deuda para respaldar las operaciones diarias y los planes de crecimiento de la empresa. Las condiciones económicas, las tasas de interés, el tipo de cambio de moneda extranjera y otros factores pueden reducir las ganancias de una empresa, lo que puede impedirle cumplir con sus obligaciones financieras.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es la doble transmisión?
Respuesta: La doble transmisión se refiere a un acuerdo entre empresas para reducir el riesgo reuniendo capital en una sola empresa mediante el préstamo entre ellas. Esto se encuentra a menudo en estructuras corporativas complejas donde una empresa posee varias subsidiarias, cada una con su propio balance general.
Pregunta 2: ¿Qué es la relación de transmisión?
Respuesta: La relación de transmisión es un índice que mide el grado de apalancamiento financiero de una empresa. Indica el nivel de deuda que utiliza una empresa para financiar sus operaciones y su crecimiento. Se utiliza para comparar el capital social o el capital del propietario con la deuda del propietario.
Pregunta 3: ¿Por qué es riesgoso el apalancamiento?
Respuesta: El apalancamiento es riesgoso porque implica pedir prestado capital contra los activos existentes de una empresa. Si bien puede multiplicar las ganancias, también multiplica las pérdidas. Las condiciones económicas, las tasas de interés y otros factores pueden afectar las ganancias de una empresa y dificultar el cumplimiento de sus obligaciones financieras.
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