Definicion de ¿Qué es el Sukuk? Instrumentos financieros que cumplen con la Shariah, como los bonos
Los **Sukuk** son **instrumentos financieros** que cumplen con la **Shariah** y son similares a los **bonos**.
¿Qué es el Sukuk?
A sukuk es un certificado financiero islámico, similar a los bonos de las finanzas occidentales, que cumple con la ley religiosa islámica, comúnmente conocida como Sharia. Dado que la estructura tradicional occidental de bonos que pagan intereses no es factible, el emisor de sukuk esencialmente vende un certificado a un grupo de inversores y luego utiliza las ganancias para comprar un activo en el que el grupo de inversores tiene un interés parcial directo. El emisor también debe hacer una promesa contractual de recomprar el bono en una fecha futura a la par.
Resultados clave
- El sukuk es un instrumento similar a un bono que cumple con la Shariah y que se utiliza en las finanzas islámicas.
- Sukuk implica la propiedad directa de activos, mientras que los bonos son obligaciones de deuda indirectas que devengan intereses.
- Tanto el sukuk como los bonos proporcionan flujos de pago a los inversores; sin embargo, los ingresos generados por el sukuk no pueden ser especulativos, lo que haría que dejaran de ser válidos. halal.
Entendiendo el Sukuk
Con el desarrollo de las finanzas islámicas, los sukuk se han vuelto extremadamente populares desde el año 2000, cuando se lanzaron los primeros productos de este tipo en Malasia. Bahrein hizo lo mismo en 2001. Un avance rápido hasta el día de hoy, los sukuk están siendo utilizados por corporaciones islámicas y entidades gubernamentales de todo el mundo, ocupando una participación cada vez mayor en el mercado mundial de bonos de renta fija.
La ley islámica prohíbe lo que se conoce como «riba» o lo que en Occidente entendemos como «interés». Por lo tanto, los instrumentos de deuda occidentales tradicionales no pueden utilizarse como vehículos de inversión viables o formas de obtener capital para las empresas. Para solucionar esto, se han creado sukuk para vincular las ganancias y los flujos de efectivo del financiamiento de deuda al activo específico que se compra, distribuyendo efectivamente los beneficios de ese activo. Esto permite a los inversores eludir la prohibición de la Sharia y seguir recibiendo los beneficios de la financiación mediante deuda. Sin embargo, debido a la naturaleza de la estructura del sukuk, sólo se puede obtener financiación para activos identificables.
Por tanto, los sukuk representan participaciones de propiedad agregadas e indivisas en un activo tangible atribuible a un proyecto específico o una actividad de inversión específica. Por tanto, un inversor en sukuk no posee la deuda del emisor del bono, sino que posee parte del activo asociado con la inversión. Esto significa que los tenedores de sukuk, a diferencia de los tenedores de bonos, reciben una parte de las ganancias generadas por el activo subyacente.
Sukuk vs bonos tradicionales
Los bonos Sukuk y los convencionales tienen características similares, pero también diferencias clave importantes:
Ambos proporcionan flujos de pago a los inversores.
Los bonos y sukuk se emiten para inversores y pueden utilizarse para obtener capital para una empresa.
Ambas se consideran inversiones más seguras que las acciones.
Los inversores en Sukuk reciben rendimientos del activo subyacente periódicamente, mientras que los inversores en bonos reciben pagos de intereses periódicos.
Sukuk implica la propiedad de activos, mientras que los bonos son obligaciones de deuda.
Si el activo que respalda el sukuk aumenta de precio, entonces el sukuk puede subir, mientras que el rendimiento de los bonos depende estrictamente del tipo de interés que se les aplique.
Activos que respaldan el sukuk Halal mientras que los bonos a menudo constituyen usura y pueden financiar empresas que no cumplen con la Sharia o promover la especulación.
La valoración de los sukuk se basa en el valor de los activos que los respaldan, mientras que el precio de los bonos está determinado en gran medida por su calificación crediticia.
Ejemplo de Sukuk: Certificados Fiduciarios
El tipo más común de sukuk es un certificado de fideicomiso. Estos certificados también están regulados por la legislación occidental, pero la estructura de este tipo de sukuk tiene más matices. Una organización que recauda fondos primero crea un vehículo de propósito especial (SPV) extraterritorial. Luego, el SPV emite certificados fiduciarios a inversores calificados y envía los ingresos de la inversión a un acuerdo de financiación con la entidad emisora. A cambio, los inversores reciben una parte de las ganancias asociadas con el activo.
Los Sukuk estructurados como certificados de fideicomiso solo son aplicables si el SPV puede formarse en una jurisdicción extraterritorial que permita dichos fideicomisos. A veces esto no es posible. Si no se pueden crear el SPV y los certificados de fideicomiso, el sukuk se puede estructurar como una estructura de derecho civil alternativa. En este escenario, se crea una empresa de arrendamiento de activos en el país de origen, que esencialmente compra el activo y lo arrienda nuevamente a la entidad que necesita financiamiento.
Preguntas Frecuentes
Preguntas frecuentes sobre Sukuk:
1. ¿Qué es el Sukuk?
2. ¿Cómo se compara el Sukuk con los bonos tradicionales?
3. ¿Cuál es un ejemplo común de Sukuk?
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