¿Qué es el stock de distribución y cómo se vende?

¿Qué es el stock de distribución?

Las acciones de distribución se refieren a grandes bloques de valores que se venden cuidadosamente al mercado en bloques gradualmente más pequeños para inundar el mercado con órdenes para vender valores y reducir su precio. Los comerciantes también se refieren a la dinámica de venta de valores de esta manera simplemente como «distribución».

Las acciones de distribución se refieren específicamente al acto general de vender acciones por diversos motivos. Se puede contrastar con el almacenamiento.

Cómo funcionan las existencias de distribución

Para tener una idea de cómo funciona esta asignación de acciones, resulta útil comparar lo que hace un comerciante individual cuando vende una acción con lo que debe hacer un gran inversor institucional para vender sus acciones. Por ejemplo, un comerciante individual que posee menos de 1000 acciones de una empresa Fortune 500 decide cerrar esa posición. Esto no es un problema para este comerciante. Pueden vender acciones de forma rápida y eficiente en cualquier momento, ya que muchos compradores dispuestos tienen órdenes de comprar acciones en el mercado. Al realizar un pedido simple a través de un corredor en línea, la transacción se completará en segundos sin que usted tenga que pensar en ello.

El gestor de cartera del fondo de inversión se enfrenta a un desafío diferente si decide cerrar una posición de 1,2 millones de acciones en las mismas acciones que poseía el comerciante individual. El administrador de cartera sabe que eliminar esta posición colocando una sola orden en el mercado absorberá rápidamente todas las órdenes de compra actuales al precio de mercado, y que los creadores de mercado comenzarán a ajustar los precios de mercado para encontrar más compradores. Esto significa que el precio caerá a medida que se busquen más órdenes de compra a través de algoritmos comerciales. Esto podría provocar una caída catastrófica de los precios, eliminando gran parte de las ganancias que el fondo esperaba obtener. El administrador del fondo sabe que esto no puede suceder.

Lo que un administrador de fondos necesita saber es que se debe ofrecer un gran bloque de acciones en incrementos más pequeños a lo largo del día, tal vez incluso durante varios días, antes de que la posición se cierre por completo. Hay muchas formas de lograr esta distribución, incluidas las ventas programáticas y el comercio de grupos oscuros. Los comerciantes del lado comprador realizan estas ventas a través de corredores o tienen la tecnología propia de su empresa para mover electrónicamente las órdenes al intercambio.

El objetivo es liquidar el inventario de distribución sin bajar los precios ni alertar a otros sobre la presencia de un gran vendedor en el mercado. Por lo tanto, un administrador de fondos o sus operadores compradores a menudo pueden buscar momentos en que los precios están subiendo para iniciar una campaña de asignación de acciones.

Stock de distribución y días de distribución.

Días de distribución es un término que se refiere a la distribución de acciones en el sentido de que existe una venta institucional activa de acciones. Técnicamente hablando, el día de distribución ocurre cuando los principales índices del mercado caen un 0,2% o más en un volumen mayor que el día de negociación anterior.

La secuencia de estos días se denomina colectivamente días de distribución y a menudo se asocia con señales de un tope del mercado. Las acciones de distribución pueden ser parte de este período de fuertes ventas en el mercado, aunque es posible que el vendedor de una posición grande no pueda obtener completamente la cantidad deseada de acciones.

Indicador de acumulación/distribución

Un estudio de análisis técnico, el indicador de acumulación/distribución (también conocido como línea A/D), intenta visualizar el impacto aparente de una actividad de distribución tan grande en los precios de mercado. El siguiente ejemplo de la acción del precio de las acciones de Apple en septiembre de 2018 muestra claramente esta dinámica.

En el centro de este gráfico, el indicador A/D muestra un gran ejemplo del principio de asignación de acciones. Las acciones de Apple se negocian tan ampliamente que es poco probable que este efecto se deba a que un solo fondo decidiera vender estratégicamente. El indicador no identifica fondos individuales, pero los analistas técnicos infieren de este gráfico que debe haber habido suficientes ventas para que la participación institucional fuera un candidato probable para la explicación.

En los cuadros negros marcados en el medio del gráfico, está claro que, aunque el precio tenía una tendencia lateral dentro de un rango, el número de órdenes de venta calculadas por el indicador de acumulación/distribución (que se muestra como la línea naranja debajo del gráfico de precios) refleja una tendencia de venta creciente. Esta actividad suele dar lugar a precios más bajos, pero en este caso, la participación institucional optó por programar la venta cuando los compradores todavía estaban interesados ​​en las acciones. El momento de estas ventas funcionó bien, ya que Apple no volvió a subir los precios durante el resto del año y los primeros seis meses de 2019.

Línea de fondo

Las acciones de distribución son la venta de acciones por parte de organizaciones más grandes. Cuando los principales índices del mercado caen un 0,2% o más en un volumen mayor que el último día de negociación, se denomina día de distribución. Al igual que con Apple en 2018, a veces esto puede suceder durante un período de tiempo más largo y puede ser una señal de que el precio que tenía una tendencia alcista ahora tendrá una tendencia a la baja.