¿Qué es el señoreaje y causa inflación? Con ejemplo

¿Qué es el señoreaje?

El señoreaje es la diferencia entre el valor nominal del dinero, como un billete o una moneda de 10 dólares, y el costo de producirlo. En otras palabras, el costo de producir moneda dentro de una economía o país determinado es menor que el valor de cambio real que normalmente acumulan los gobiernos que acuñan el dinero.

Si la emisión es positiva, el gobierno obtendrá ganancias; La emisión negativa resultará en una pérdida.

Entendiendo el señoreaje

El señoreaje se considera ingreso para un gobierno cuando el dinero que crea vale más que el costo de producirlo. Los gobiernos suelen utilizar estos ingresos para financiar parte de su gasto sin tener que recaudar impuestos. Si, por ejemplo, al gobierno estadounidense le cuesta 5 centavos producir 1 dólar, entonces la prima de emisión sería de 95 centavos, o la diferencia entre las dos cantidades. El señoreaje permite a un país obtener ganancias cuando produce dinero.

Si bien la definición de señoreaje suele ser la diferencia entre el costo de imprimir nueva moneda y el valor nominal de esa misma moneda, también es la cantidad de bienes o servicios que el gobierno puede comprar imprimiendo nuevos billetes.

En algunas situaciones, la producción de moneda puede resultar en una pérdida en lugar de una ganancia para el gobierno que crea la moneda. Esta pérdida es más común en la producción de monedas porque el metal utilizado para producir monedas tiene valor intrínseco. Este costo, a menudo llamado costo de fundición, puede ser mayor que el valor nominal que representaba originalmente o, cuando se combina con los costos de producción, puede resultar en una pérdida. Por ejemplo, producir un centavo estadounidense con un valor nominal de un centavo costó 2,10 centavos en 2021, el decimosexto año consecutivo en que los costos de producción superaron el valor nominal del centavo.

Con el tiempo, el costo de fundición también puede cambiar a medida que cambian las demandas del mercado, y esto podría causar que el valor del metal exceda el valor nominal de la moneda. Un ejemplo son las monedas de plata como el cuarto de plata estadounidense y la moneda de diez centavos de plata.

Un ejemplo real de señoreaje

Dependiendo de la demanda esperada de la nueva moneda, la Reserva Federal realiza un pedido anual a la Oficina de Grabado e Impresión del Departamento del Tesoro y paga los costos de producción. La Reserva Federal proporciona información detallada sobre cada denominación de moneda y su costo de producción. Por ejemplo, en 2022, costaría 13,8 centavos hacer un billete de $20 y 17 centavos hacer un billete de $100.

La Casa de la Moneda de Estados Unidos es responsable de la producción de monedas, que se ve afectada por el número de pedidos solicitados por la Reserva Federal. Luego, la Reserva Federal compra las monedas por su valor nominal.

Consideraciones Especiales

Aunque el principio básico de la emisión sugiere que un país puede beneficiarse de la emisión de nuevos billetes, otros factores también pueden influir en toda la transacción. Si la Reserva Federal acepta aumentar la cantidad de dólares disponibles en la economía estadounidense, comprará letras del Tesoro (T-bills) a cambio de permitir la producción de más dólares.

Si bien puede parecer que el gobierno está obteniendo ganancias cuando el costo de producción es inferior al valor nominal de los billetes, es importante señalar que los bonos del Tesoro requieren pagos de intereses a la Reserva Federal además de la inversión inicial realizada al comprar los billetes. Letras del Tesoro. .

Señoreaje y ley de Gresham

La Ley de Gresham es un principio monetario que establece que «el dinero malo expulsa al dinero bueno». La Ley de Gresham se basó originalmente en la composición de las monedas acuñadas y el valor de los metales preciosos utilizados en ellas. En otras palabras, si una moneda de oro cuesta $5 y una moneda de plata cuesta $0,50, la gente atesorará la moneda de oro y cambiará por 10 monedas de plata. Como resultado, las monedas de oro salen de circulación y, por lo tanto, el dinero malo (plata) desplaza al dinero bueno (oro).

Esto se convierte en una forma de señoreaje efectivo a medida que el oro se vuelve más caro a pesar de que su valor nominal es de 10 monedas de plata. Sin embargo, después del abandono de los patrones monetarios metálicos, esta teoría comenzó a aplicarse a la relativa estabilidad del valor de varias monedas en los mercados mundiales.

Línea de fondo

El señoreaje permite a los gobiernos generar ingresos cuando el valor nominal del dinero excede el costo de producirlo. Los ingresos generalmente se utilizan para financiar gastos sin necesidad de recaudar impuestos.

A veces, la producción de moneda puede resultar en una pérdida en lugar de una ganancia. Este es el caso del centavo americano, cuya producción cuesta 2,10 céntimos. Por otro lado, producir un dólar estadounidense cuesta 7,5 centavos, lo que da como resultado una emisión de 92,5 centavos.