¿Qué es el rendimiento negativo de los bonos? ¿Cómo funciona en la inversión?

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¿Qué es el rendimiento negativo de los bonos? ¿Cómo funciona en la inversión?

Preguntas Frecuentes

Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el rendimiento negativo de los bonos? Un rendimiento negativo del bono se produce cuando un inversor recibe menos dinero cuando el bono vence que el precio de compra original del bono. Los rendimientos negativos de los bonos son una situación inusual en la que los emisores de deuda pagado pedir prestado. En otras palabras, los inversores o compradores de bonos en realidad pagan al emisor del bono el importe neto al vencimiento en lugar de recibir ingresos en forma de ingresos por intereses. Resultados clave Un rendimiento negativo del bono se produce cuando un inversor recibe menos dinero cuando el bono vence que el precio de compra original del bono.Incluso teniendo en cuenta la tasa de cupón, o tasa de interés, pagada por el bono, un bono con un rendimiento negativo significa que el inversor ha perdido dinero al vencimiento.Los bonos de rendimiento negativo son comprados como activos de refugio en tiempos de turbulencia y por administradores de fondos de pensiones y de cobertura para la asignación de activos. Comprender los rendimientos negativos de los bonos Los bonos son instrumentos de deuda normalmente emitidos por corporaciones y gobiernos para recaudar dinero. Los inversores compran bonos por su valor nominal, que representa el importe principal de la inversión. A cambio, los inversores suelen recibir una tasa de interés, llamada tasa de cupón, por mantener los bonos. Cada bono tiene una fecha de vencimiento cuando al inversionista se le devuelve el monto principal que se invirtió originalmente, o el valor nominal del bono. Valor del bono Los bonos que previamente fueron emitidos y vendidos por inversores antes del vencimiento se negocian en un mercado secundario llamado mercado de bonos. Los precios de los bonos suben y bajan dependiendo de diversas condiciones económicas y monetarias de la economía. El precio inicial de un bono suele ser igual a su valor nominal, que puede ser de 100 o 1000 dólares por bono. Sin embargo, el mercado de bonos puede fijar precios a los bonos de manera diferente dependiendo de una serie de factores, que pueden incluir las condiciones económicas, la oferta y la demanda de los bonos, el tiempo hasta el vencimiento y la calidad crediticia de la entidad emisora. Como resultado, es posible que el inversor no reciba el valor nominal del bono cuando lo venda. Normalmente, un inversor puede comprar un bono, por ejemplo, a 95 dólares y recibir un valor nominal de 100 dólares al vencimiento. En otras palabras, el inversor compraría el bono con un descuento ($95) sobre su valor nominal ($100). Los bonos con un rendimiento negativo darán como resultado que el inversor reciba menos ingresos al vencimiento, lo que significa que un inversor podría pagar 102 dólares por un bono y recibir 100 dólares al vencimiento. Sin embargo, la tasa de cupón, o tasa de interés, pagada por un bono también afecta si el bono tiene un rendimiento negativo. Rendimiento de los bonos Negociar bonos en el mercado abierto puede en realidad producir rendimientos negativos si el precio del bono se negocia con una prima suficiente. Recuerde que el precio de un bono se mueve inversamente a su rendimiento o tasa de interés; Cuanto mayor sea el precio del bono, menor será el rendimiento. La razón de la relación inversa entre precio y rendimiento se debe en parte al hecho de que los bonos son inversiones a tasa fija. Los inversores pueden vender sus bonos si se espera que las tasas de interés aumenten en los próximos meses y favorecer los bonos con tasas más altas más adelante. Por el contrario, los inversores en bonos pueden comprar bonos, provocando un aumento de los precios, si creen que las tasas de interés bajarán en el futuro porque los bonos de tasa fija existentes tendrán una tasa o un rendimiento más altos. En otras palabras, cuando los precios de los bonos suben, los inversores esperan tipos más bajos en el mercado, lo que aumenta la demanda de bonos de tipo fijo emitidos anteriormente debido a su mayor rendimiento. En algún momento, el precio de un bono puede aumentar tanto que generará un rendimiento negativo para el comprador. Por qué los inversores compran bonos con rendimientos negativos Entre los inversores interesados ​​en comprar bonos con rendimientos negativos se encuentran bancos centrales, compañías de seguros y fondos de pensiones, así como inversores minoristas. Sin embargo, existen varias razones para comprar bonos de rendimiento negativo. Distribución de activos y activos pignorados Muchos fondos de cobertura y compañías de inversión que administran fondos mutuos deben cumplir ciertos requisitos, incluida la asignación de activos. La asignación de activos significa que una parte de las inversiones del fondo debe asignarse a bonos para ayudar a crear una cartera diversificada. La asignación de una parte de una cartera a bonos tiene como objetivo reducir o cubrir el riesgo de pérdidas de otras inversiones, como acciones. Como resultado, estos fondos deben poseer bonos incluso si los rendimientos financieros son negativos. Los bonos se utilizan a menudo como garantía para la financiación y, como resultado, deben conservarse independientemente de su precio o rendimiento. Ganancias cambiarias y riesgo de deflación Algunos inversores creen que aún pueden ganar dinero incluso con rendimientos negativos. Por ejemplo, los inversores extranjeros pueden creer que el tipo de cambio se apreciará, compensando los rendimientos negativos de los bonos. En otras palabras, el inversionista extranjero convierte su inversión a la moneda del país cuando compra bonos gubernamentales y convierte la moneda nuevamente a la moneda local del inversionista cuando vende los bonos. Un inversor obtendrá ganancias o pérdidas simplemente por las fluctuaciones del tipo de cambio, independientemente del rendimiento y el precio de la inversión en bonos. A nivel interno, los inversores pueden esperar un período de deflación, o precios más bajos, en la economía, lo que les permitirá ganar dinero utilizando sus ahorros para comprar más bienes y servicios. Activos de refugio seguro Los inversores también pueden estar interesados ​​en rendimientos negativos de los bonos si las pérdidas son menores que en otras inversiones. En tiempos de incertidumbre económica, muchos inversores se apresuran a comprar bonos porque los consideran una inversión segura. Estas compras en el mercado de bonos se denominan «vuelo hacia la seguridad». Durante ese tiempo, los inversores pueden aceptar bonos con rendimientos negativos porque un rendimiento negativo puede representar una pérdida mucho menor que una posible pérdida porcentual de dos dígitos en los mercados de valores. Por ejemplo, los bonos del gobierno japonés (JGB) son activos populares de refugio para los inversores internacionales y, en ocasiones, generan rendimientos negativos. Ejemplo de rendimientos de bonos negativos A continuación se muestra un ejemplo de dos bonos, uno de los cuales tiene un rendimiento y el otro tiene un rendimiento negativo en el momento en que vence el bono. El bono ABC tiene las siguientes características financieras: El plazo de amortización es de cuatro años.Valor nominal $100Tasa de interés del cupón 5%Precio del bono por $105 El bono ABC se compró con una prima, lo que significa que el precio de 105 dólares estaba por encima de su valor nominal de 100 dólares pagaderos al vencimiento. Inicialmente, un bono puede considerarse un rendimiento negativo o una pérdida para el inversor. Sin embargo, debemos incluir una tasa de cupón sobre el bono del 5% anual o $5 para el inversionista. Por lo tanto, aunque el inversionista pagó inicialmente $5 adicionales por el bono, los $20 en pagos de cupones ($5 por año durante cuatro años) crean una ganancia neta de $15, o un rendimiento positivo. Bond XYZ tiene las siguientes características financieras: El plazo de amortización es de cuatro años.Valor nominal $100Tasa de interés del cupón 0%Precio del bono por $106 El bono XYZ también se compró con una prima, lo que significa que el precio de 106 dólares estaba por encima de su valor nominal de 100 dólares pagaderos al vencimiento. Sin embargo, la tasa de cupón anual del 0% del bono hace que el bono tenga un rendimiento negativo. En otras palabras, si los inversores mantienen el bono hasta su vencimiento, perderán 6 dólares (entre 106 y 100 dólares). Una pérdida de 6 dólares representa una pérdida del 6 % en términos porcentuales y, cuando se distribuye en cuatro años, esto equivale a un rendimiento negativo del -1,5 % (-6 %/4 años) por año.

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