Definicion de ¿Qué es el rendimiento efectivo? Definición, cálculo y ejemplo.
El rendimiento efectivo es la medida cuantitativa del desempeño real de una inversión, teniendo en cuenta los pagos de intereses y las ganancias de capital. Se calcula utilizando la tasa de interés nominal y teniendo en cuenta la frecuencia de los pagos. Por ejemplo, si una inversión tiene una tasa de interés nominal del 5% y paga intereses anualmente, el rendimiento efectivo puede ser del 5% si los pagos de intereses se reciben una vez al año, pero puede ser mayor si los pagos se reciben más frecuentemente.
¿Cuál es el rendimiento efectivo?
El rendimiento efectivo es el rendimiento de un bono cuyos pagos de intereses (o cupones) son reinvertidos por el tenedor del bono a la misma tasa. El rendimiento efectivo es el rendimiento total que recibe un inversor, a diferencia del rendimiento nominal, que es la tasa de cupón establecida del bono. El rendimiento efectivo tiene en cuenta la posibilidad de intereses compuestos sobre los ingresos por inversiones, pero el rendimiento nominal no.
Resultados clave
- El rendimiento efectivo se calcula como los pagos de cupones del bono divididos por el valor de mercado actual del bono.
- El rendimiento efectivo supone la reinversión de los pagos de cupones. Los cupones reinvertidos significan que el rendimiento efectivo del bono es mayor que el rendimiento a la par (cupón establecido).
- Para comparar el rendimiento efectivo de un bono y su rendimiento al vencimiento, el rendimiento efectivo debe convertirse en un rendimiento anual efectivo.
- Los bonos que se negocian con un rendimiento efectivo superior al rendimiento al vencimiento se venden con una prima. Si el rendimiento efectivo es menor que el rendimiento al vencimiento, el bono se cotiza con descuento.
Comprender el rendimiento efectivo
El rendimiento efectivo es una medida de la tasa de cupón, que es la tasa de interés que se cobra sobre un bono y se expresa como un porcentaje de su valor nominal. Los pagos de los cupones de los bonos suelen ser pagados semestralmente por el emisor al inversor en bonos. Esto significa que el inversor recibirá dos pagos de cupones al año. El rendimiento efectivo se calcula dividiendo los pagos de cupones por el valor de mercado actual del bono.
El rendimiento efectivo es una forma en que los tenedores de bonos pueden medir el rendimiento de sus bonos. También está el rendimiento actual, que es el rendimiento anual del bono basado en los pagos de cupones anuales y el precio actual en lugar del valor nominal.
A pesar de las similitudes, el rendimiento actual no implica la reinversión de cupones, a diferencia del rendimiento efectivo.
La desventaja de utilizar el rendimiento efectivo es que supone que los pagos del cupón podrían reinvertirse en otro instrumento con la misma tasa de interés. Esto también significa que se supone que los bonos se venden a la par. Esto no siempre es posible dado el hecho de que las tasas de interés cambian periódicamente, subiendo y bajando dependiendo de ciertos factores de la economía.
Rendimiento efectivo y rendimiento al vencimiento (YTM)
El rendimiento al vencimiento (YTM) es el rendimiento obtenido por un bono mantenido hasta el vencimiento. Para comparar el rendimiento efectivo con el rendimiento al vencimiento (YTM), convierta el YTM al rendimiento anual efectivo. Si el rendimiento al vencimiento excede el rendimiento efectivo del bono, entonces el bono se negocia con un descuento respecto a la par. Por otro lado, si el YTM es menor que el rendimiento efectivo, el bono se vende con una prima.
YTM es el llamado rendimiento equivalente de bonos (BEY). Los inversores podrán encontrar un rendimiento anual más preciso una vez que conozcan el BEY de un bono si incluyen el valor temporal del dinero en los cálculos. Esto se conoce como rendimiento anual efectivo (EAY).
Ejemplo de rendimiento efectivo
Si un inversionista posee un bono con un valor nominal de $1000 y un cupón del 5% pagado semestralmente en marzo y septiembre, recibirá (5%/2) x $1000 = $25 semestralmente para un total de $50 en pagos de cupón. .
Sin embargo, el rendimiento efectivo es una medida del rendimiento de un bono suponiendo que los pagos de cupones se reinviertan. Si los pagos se reinvierten, su rendimiento efectivo será mayor que el rendimiento actual o el rendimiento nominal debido al efecto compuesto. Reinvertir el cupón generará un mayor rendimiento porque los intereses se acumulan sobre los pagos de intereses. El inversor del ejemplo anterior ganaría poco más de 50 dólares al año utilizando la estimación de rendimiento efectivo. La fórmula para calcular el rendimiento efectivo es la siguiente:
Dónde:
- i = rendimiento efectivo
- r = tasa nominal
- n = número de pagos por año
Siguiendo nuestro ejemplo original anterior, el rendimiento efectivo del inversor sobre su bono con cupón del 5% sería:
- yo = [1 + (0.05/2)]2 – 1
- yo = 1,0252 – 1
- yo = 0,0506, o 5,06%
Tenga en cuenta que, dado que los bonos pagan intereses semestralmente, los pagos al tenedor del bono se realizarán dos veces al año; por lo tanto, el número de pagos por año es dos.
Según los cálculos anteriores, el rendimiento efectivo del 5,06% es claramente superior a la tasa de cupón del 5%, ya que se tienen en cuenta los cargos por intereses.
Para entender esto de otra manera, echemos un vistazo más de cerca a los detalles del pago del cupón. En marzo, el inversor recibe 2,5% x 1.000 dólares = 25 dólares. En septiembre, debido a la capitalización, recibirá (2,5% x $1.000) + (2,5% x $25) = 2,5% x $1.025 = $25.625. Esto equivale a un pago anual de $25 en marzo + $25,625 en septiembre = $50,625. Por lo tanto, la tasa de interés real es $50,625/$1000 = 5,06%.
Preguntas Frecuentes
¿Cuál es el rendimiento efectivo?
El rendimiento efectivo es el rendimiento de un bono cuyos pagos de intereses (o cupones) son reinvertidos por el tenedor del bono a la misma tasa. El rendimiento efectivo es el rendimiento total que recibe un inversor, a diferencia del rendimiento nominal, que es la tasa de cupón establecida del bono. El rendimiento efectivo tiene en cuenta la posibilidad de intereses compuestos sobre los ingresos por inversiones, pero el rendimiento nominal no.
Comprender el rendimiento efectivo
El rendimiento efectivo es una medida de la tasa de cupón, que es la tasa de interés que se cobra sobre un bono y se expresa como un porcentaje de su valor nominal. Los pagos de los cupones de los bonos suelen ser pagados semestralmente por el emisor al inversor en bonos. Esto significa que el inversor recibirá dos pagos de cupones al año. El rendimiento efectivo se calcula dividiendo los pagos de cupones por el valor de mercado actual del bono.
Rendimiento efectivo y rendimiento al vencimiento (YTM)
El rendimiento al vencimiento (YTM) es el rendimiento obtenido por un bono mantenido hasta el vencimiento. Para comparar el rendimiento efectivo con el rendimiento al vencimiento (YTM), convierta el YTM al rendimiento anual efectivo. Si el rendimiento al vencimiento excede el rendimiento efectivo del bono, entonces el bono se negocia con un descuento respecto a la par. Por otro lado, si el YTM es menor que el rendimiento efectivo, el bono se vende con una prima.
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