Definicion de ¿Qué es delta en el comercio de derivados y cómo funciona?
En el comercio de derivados, **delta** representa la medida de cambio en el precio de una opción en relación con el cambio en el precio del activo subyacente. Es una medida de la sensibilidad de la opción ante los movimientos del mercado. Delta positivo indica que la opción está correlacionada positivamente con el activo subyacente, mientras que delta negativo indica una correlación inversa. Delta se calcula como la derivada parcial del precio de la opción respecto al precio del activo subyacente.
¿Qué es Delta?
Delta es una medida de riesgo que estima el cambio en el precio de un derivado, como un contrato de opciones, cuando su valor subyacente cambia en 1 dólar. Se denota con el símbolo Δ. Delta también les dice a los operadores de opciones qué índice de cobertura debería volverse neutral para Delta. La tercera interpretación del delta de una opción es la probabilidad de que termine en dinero. Los valores delta pueden ser positivos o negativos según el tipo de opción.
Resultados clave
- Delta expresa la cantidad de cambio en el precio de un derivado en función del precio del valor subyacente (como una acción).
- Delta puede ser positiva o negativa: de 0 a 1 para una opción de compra y de 1 a 0 para una opción de venta.
- Un diferencial delta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador establece inicialmente una posición neutral delta y al mismo tiempo compra y vende opciones en proporción a la proporción neutral.
- La herramienta más común para implementar una estrategia de diferencial delta es un diferencial de calendario, que implica construir una posición neutral delta utilizando opciones con diferentes vencimientos.
Wikieconomia / Mira Norian
Entendiendo Delta
Delta es una variable importante asociada con el riesgo direccional de una opción y se calcula utilizando los modelos de precios utilizados por los operadores de opciones. Como se señaló anteriormente, se indica con el símbolo Δ. Los vendedores de opciones profesionales determinan cómo fijar el precio de sus opciones basándose en modelos complejos que a menudo se parecen al modelo de Black-Scholes.
Delta es una variable clave en estos modelos para ayudar a los compradores y vendedores de opciones porque puede ayudar a los inversores y comerciantes a determinar cómo es probable que cambien los precios de las opciones a medida que cambia el precio del valor subyacente.
El cálculo delta se realiza en tiempo real utilizando algoritmos informáticos que publican continuamente valores delta a los clientes del corredor. Los comerciantes e inversores suelen utilizar el valor delta de una opción para informar sus decisiones al comprar o vender opciones.
Los valores delta pueden ser positivos o negativos según el tipo de opción. El comportamiento delta de las opciones call y put es muy predecible y muy útil para gestores de carteras, operadores, gestores de fondos de cobertura e inversores individuales. Esto se explora un poco más abajo.
Una opción con un delta de 0,50 está en el dinero.
Diferencial delta vs delta
Un diferencial delta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador establece inicialmente una posición neutral delta comprando y vendiendo simultáneamente opciones en proporción a la proporción neutral (es decir, los deltas positivos y negativos se cancelan entre sí de modo que la cantidad total delta del activo en cuestión es cero).
Al utilizar un diferencial delta, un comerciante normalmente espera obtener una pequeña ganancia si el precio del valor subyacente no cambia mucho. Sin embargo, es posible que se produzcan mayores ganancias o pérdidas si la acción se mueve significativamente en cualquier dirección.
La herramienta más común para implementar una estrategia de diferencial delta es el comercio de opciones, conocido como diferencial de calendario. Un diferencial de calendario implica construir una posición neutral delta utilizando opciones con diferentes vencimientos.
Por ejemplo, un comerciante vende opciones de compra cercanas al vencimiento y simultáneamente compra opciones de compra con vencimiento posterior en proporción a su índice neutral. Debido a que la posición es delta neutral, el operador no debería experimentar ganancias o pérdidas por pequeños movimientos en el precio del valor subyacente. El comerciante espera que el precio permanezca sin cambios y, a medida que las opciones de compra más cercanas del mes pierden valor temporal y caducan, el comerciante puede vender opciones de compra a más largo plazo y obtener ganancias.
Cuanto más profunda sea una opción de compra, más cerca estará el delta de 1 y más se comportará la opción como el subyacente.
Opciones de compra y venta delta
Opción de compra delta
El comportamiento de una opción de compra delta depende de si la opción es:
- En dinero, lo que significa que de momento es rentable. Las opciones de compra at-the-money se acercan a 1 a medida que se acercan al vencimiento. Si una opción de compra tiene un valor delta de +0,65, esto significa que si la acción subyacente aumenta de precio en $1 por acción, la opción sobre ella aumentará en $0,65 por acción, en igualdad de condiciones.
- At-the-money, lo que significa que el precio de ejercicio es actualmente igual al precio de la acción subyacente. Las opciones de compra at-the-money suelen tener un delta de 0,5.
- El dinero se ha acabado, lo que significa que por el momento no es rentable. A medida que se acerca el vencimiento, este tipo de opción de compra se acerca a 0.
El delta de una opción de compra siempre está entre 0 y 1 porque a medida que aumenta el precio del activo subyacente, aumenta el precio de la opción de compra. El delta de las opciones de venta siempre oscila entre -1 y 0 porque a medida que aumenta el valor subyacente, el valor de las opciones de venta disminuye.
Opción de venta delta
El comportamiento de una delta de una opción de venta también depende de si la opción es:
- «In the money», que se acerca a -1 a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
- Con su propio dinero, cuyo delta suele ser -0,5.
- Fuera del dinero, que se acerca a 0 a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
Cuanto más profunda sea la opción de venta, más cerca estará el delta de -1. Si el delta de una opción de venta es -0,33 y el precio del activo subyacente aumenta en 1 dólar, el precio de la opción de venta disminuirá en 0,33 dólares. Técnicamente, el valor del delta de una opción es la primera derivada del valor de la opción con respecto al precio del valor subyacente. Delta se utiliza a menudo en estrategias de cobertura y también se denomina índice de cobertura.
La gamma de una opción es el cambio en su delta cuando el valor subyacente cambia en 1 dólar.
Ejemplos de deltas
Supongamos que hay compañía publica llamado BigCorp. Las acciones de una empresa se compran y venden en la bolsa de valores, y se negocian opciones de venta y de compra sobre esas acciones.
El delta de la opción de compra sobre acciones de BigCorp es 0,35. Esto significa que un cambio de 1 dólar en el precio de las acciones de BigCorp da como resultado un cambio de 0,35 dólares en el precio de las opciones de compra de BigCorp. Por lo tanto, si las acciones de BigCorp se cotizan a $20 y la opción de compra se cotiza a $2, un cambio en el precio de las acciones de BigCorp a $21 significa que el precio de la opción de compra aumentará a $2,35.
Las opciones de venta funcionan al revés. Es decir, si el delta de una opción de venta sobre acciones de BigCorp es -$0,65, entonces un aumento de $1 en el precio de las acciones de BigCorp resultará en una disminución en el precio de las opciones de venta de BigCorp en $0,65. Por lo tanto, si las acciones de BigCorp se cotizan a 20 dólares y la opción de venta se cotiza a 2 dólares, entonces el precio de las acciones de BigCorp aumentará a 21 dólares y el precio de la opción de venta disminuirá a 1,35 dólares.
¿Cómo utilizan los operadores de opciones delta?
Los operadores de opciones utilizan delta de varias maneras. En primer lugar, les indica el riesgo direccional en términos de cuánto cambiará el precio de la opción si cambia el precio subyacente. También se puede utilizar como índice de cobertura para volverse neutral en delta. Por ejemplo, si un operador de opciones compra 100 llamadas XYZ, cada una con un delta de +0,40. venderían 4.000 acciones para que el delta neto fuera igual a cero (cada contrato de opciones sobre acciones representa 100 acciones). Si, en cambio, hubieran comprado 100 opciones de venta con un delta de -0,30, habrían comprado 3.000 acciones.
¿Qué es el delta de cartera?
Los operadores con múltiples posiciones en opciones pueden beneficiarse al ver el delta general de su cartera (o libro). Si tiene una llamada con un delta de +0,10 y dos llamadas con un delta de +0,30, el delta total de su libro será +0,70. Si luego comprara la opción de venta delta de -0,70, la posición se volvería delta neutral.
¿Qué es un delta bursátil?
Una posición larga en una acción es siempre un delta de +1,0 y una posición corta es siempre un delta de -1,0.
Línea de fondo
Los derivados son contratos financieros cuyo valor depende de un valor subyacente o de un índice de referencia. Estos. Los contratos se pueden utilizar para negociar cualquier tipo de valores, incluidas acciones, materias primas y divisas. Pero conllevan ciertos riesgos. Los operadores que negocian con derivados deben comprender estos riesgos y cómo medirlos. Por ejemplo, saber cómo interpretar delta puede significar la diferencia entre obtener ganancias y pérdidas. Recuerde que delta es una medida de riesgo que indica cambios en el precio de un derivado en función del precio del valor subyacente.
Preguntas Frecuentes
El delta de cartera es la suma ponderada de los deltas individuales de todos los instrumentos dentro de una cartera. Es una métrica importante para los gestores de carteras y los operadores de opciones, ya que indica la exposición total al riesgo direccional del mercado. Un delta positivo significa que la cartera está expuesta a movimientos alcistas en el mercado, mientras que un delta negativo indica una exposición a movimientos bajistas. Los operadores utilizan el delta de cartera para gestionar y ajustar su riesgo, ya sea mediante la compra o venta de activos subyacentes o mediante la compra o venta de opciones adicionales para neutralizar su exposición.
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