Programa de Participación Directa (DPP): Definición y Requisitos

¿Qué es el Programa de Participación Directa (DPP)?

Un Programa de Participación Directa (DPP) es una entidad mancomunada que ofrece a los inversores acceso al flujo de caja y a los beneficios fiscales de una empresa. Un DPP, también conocido como “plan de participación directa”, es una inversión mancomunada no negociable en bienes raíces o negocios relacionados con la energía durante un período prolongado.

Comprender el Programa de Participación Directa (DPP)

En la mayoría de los planes de participación directa, los socios comanditarios aportan dinero (su participación se mide en “unidades”), que luego el socio general invierte. La mayoría de las DPP funcionan de forma pasiva y tienen una vida útil de cinco a diez años. Durante este tiempo, todas las deducciones fiscales, así como los ingresos del DPP, se transfieren a los socios. Debido a los ingresos que generan y su naturaleza mancomunada, las DPP se han convertido en una forma popular para que los inversores cotidianos obtengan acceso a inversiones que normalmente estaban reservadas para inversores ricos, aunque con algunas restricciones.

Un plan de participación directa generalmente se organiza como una sociedad limitada, una corporación del subcapítulo S o una sociedad general. Dichas estructuras permiten que los ingresos, las pérdidas, las ganancias, los créditos fiscales y las deducciones del DPP se transfieran al socio/contribuyente subyacente antes de impuestos. En consecuencia, el propio Ministerio Público no paga el impuesto de sociedades.

Los DPP no se negocian, lo que significa que carecen de liquidez y de un mecanismo de fijación de precios confiable, especialmente en comparación con las acciones que cotizan en el mercado de valores. Como tal, los DPP generalmente requieren que los clientes cumplan con umbrales de activos e ingresos para invertir. Estos requisitos pueden variar según el estado.

Tipos de programas de participación directa

Los DPP más comunes son los REIT no comercializados (alrededor de dos tercios del mercado de DPP), las empresas de desarrollo empresarial (BDC) no cotizadas (que actúan como instrumentos de deuda para pequeñas empresas), las asociaciones de exploración y desarrollo de energía y las corporaciones de arrendamiento de equipos. .

Una DPP puede tener la estructura legal de una corporación (como un REIT), una sociedad en comandita o una corporación de responsabilidad limitada (LLC), pero en la práctica todas se comportan como una sociedad en comandita. Un DPP otorga a un inversor la propiedad parcial de un activo físico, como la propiedad subyacente en un REIT, el equipo en una entidad de arrendamiento de equipos o un pozo, y los ingresos del petróleo en una asociación energética.

Consideración especial: estructura del programa de participación directa

En un DPP, los inversores son socios comanditarios. Si DPP pierde dinero, su pérdida se limitará a la cantidad que invirtió. El socio colectivo gestiona la inversión; Los socios comanditarios no tienen derecho a voto en la gestión y no reciben ningún beneficio de las actividades del DPP. Sin embargo, los socios comanditarios pueden votar para cambiar o destituir al socio general o demandarlo por no actuar en el mejor interés de la sociedad.

Los programas de participación directa tienen su origen en la Ley de Valores de 1933 y la Regla 2310 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).Los candidatos de la Serie 7 pueden esperar varias preguntas del DPP en su examen.