Productos al contado: qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es un producto al contado?

En finanzas, el término «producto al contado» se refiere a un producto que se vende con la intención de entregarlo al comprador casi de inmediato, ya sea de inmediato o en unos pocos días. Como sugiere el nombre, las materias primas al contado son bienes que se comercializan en el mercado al contado. De manera similar, el precio al contado de una materia prima se conoce como precio al contado.

Por el contrario, los futuros de productos básicos o mercados a plazo implican la entrega de un producto básico en un momento futuro.

Cómo funcionan los productos al contado

Las materias primas al contado son una parte importante de los mercados financieros, ya que permiten a las empresas, comerciantes e intermediarios comprar una amplia gama de bienes con poca antelación. Los mercados al contado de productos básicos actuales incluyen productos energéticos como el petróleo, el carbón y la electricidad; productos agrícolas como maíz, trigo y soja; metales como oro, plata y acero; y muchos otros.

En términos generales, existen dos tipos principales de compradores en el mercado al contado de materias primas: compradores comerciales y especuladores. Para los clientes comerciales, los productos que compran representan una contribución importante a sus operaciones comerciales. Por ejemplo, aerolíneas como Delta Airlines Inc. (DAL) requiere grandes cantidades de combustible para aviones para operar sus aviones, y una empresa como Starbucks Corp. (SBUX), se requiere una gran cantidad de granos de café durante el proceso de tostado y producción del café. líneas. Los especuladores, por otro lado, utilizan el mercado de productos básicos como una forma de beneficiarse de los aumentos o disminuciones esperados en los precios de los productos básicos y no tienen intención de realizar la entrega física de los bienes que compran.

Por lo general, los especuladores utilizan el mercado al contado como una forma de cerrar una posición que habían asumido previamente a través del mercado de futuros de materias primas. Por ejemplo, un especulador que compró contratos de futuros de granos de café podría cerrar esa posición vendiendo esos contratos a un comprador comercial en el mercado al contado una vez que el contrato de futuros llegue a su fecha de liquidación. Debido a que el valor de un contrato de futuros de productos básicos se basa en el valor del producto básico subyacente, el precio de un contrato de futuros determinado se moverá hacia el precio al contado de ese producto básico a medida que se acerque la fecha de liquidación del contrato de futuros.

Ejemplo real de un producto spot.

A menudo, los participantes en los mercados de materias primas utilizan tanto el mercado al contado como el de futuros. Por ejemplo, consideremos el caso de una aerolínea que necesita asegurar el suministro de combustible para aviones para el próximo año. En octubre de 2020, el precio spot del combustible para aviones en la costa del Golfo de EE. UU. era de poco más de 1 dólar por galón. En contraste, en octubre de 2019, el mismo artículo costaba aproximadamente $1,85 por galón.

Al observar estos precios, una aerolínea podría estar feliz de comprar combustible para aviones en el mercado al contado, recibiendo la entrega física a los pocos días de comprar el combustible. Sin embargo, es posible que una empresa también desee comprar contratos de futuros de combustible para aviones para “fijar” un precio bajo con varios meses de anticipación. El precio de los contratos de futuros reflejará entonces no sólo el precio al contado actual del producto básico, sino también la dirección futura esperada de los precios al contado.

Precio al contado, precio de futuros y base

La base es la diferencia entre el precio spot del producto que se entrega y el precio del contrato de futuros en la fecha más temprana disponible. Los comerciantes de materias primas utilizan la base para determinar el mejor momento para comprar o vender una materia prima. Los comerciantes compran o venden dependiendo de si la base se está fortaleciendo o debilitando.

La base es un concepto crítico para los administradores de cartera y los comerciantes porque esta relación entre los precios de efectivo y de futuros afecta el valor de los contratos utilizados en la cobertura. Como ejemplo de la base de los contratos de futuros, supongamos que el precio al contado del petróleo crudo es de 50 dólares por barril y el precio de futuros del petróleo crudo para entrega en dos meses es de 54 dólares. La base es $4 o $54–$50.