Prima de un bono no amortizado: qué significa, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es la prima de bonos no amortizados?

La prima no amortizada de un bono es la diferencia entre el valor nominal del bono y su precio de venta. Si un bono se vende con un descuento, como 90 centavos por dólar, el emisor aún debe pagar los 100 centavos completos de su valor nominal. Dado que esta cantidad de intereses aún no se ha pagado a los tenedores de bonos, es un pasivo para el emisor.

Comprensión de la prima de bonos no amortizados

La prima de un bono es la cantidad superior al valor nominal del bono. Cuando las tasas de interés vigentes en la economía disminuyen, el precio de los bonos aumenta. Esto ocurre porque la tasa de interés del mercado se vuelve más baja que la tasa de cupón fija de los bonos en circulación.

Dado que los tenedores de bonos poseen bonos con tasas de interés más altas, requieren una prima para compensarlos en el mercado. La prima de bonos no amortizada es lo que queda de la prima de bonos que el emisor aún no ha cancelado como gasto por intereses.

Por ejemplo, supongamos que cuando las tasas de interés eran del 5%, un emisor de bonos vendía bonos con un cupón fijo del 5% pagadero anualmente. Después de algún tiempo, las tasas de interés cayeron al 4%. Los nuevos emisores de bonos emitirán bonos con tasas de interés más bajas. Los inversores que opten por comprar bonos con cupones más altos tendrán que pagar una prima a los tenedores de bonos con cupones más altos para incentivarlos a vender sus bonos. En este caso, si el valor nominal de un bono es $1000 y el bono se vende por $1090 después de que las tasas de interés bajan, la diferencia entre el precio de venta y el valor nominal es la prima no amortizada del bono ($90).

La prima de bonos no amortizada es la parte de la prima de bonos que se amortizará (cancelará) como gasto en el futuro. El costo amortizado de este bono se acredita como gasto por intereses. Si un bono paga intereses sujetos a impuestos, el tenedor del bono puede optar por amortizar la prima, es decir, utilizar parte de la prima para reducir la cantidad de ingresos por intereses incluidos en los impuestos.

Consideraciones Especiales

Quienes invierten en bonos con primas imponibles generalmente se benefician de la amortización de la prima porque el monto amortizado se puede utilizar para compensar los ingresos por intereses del bono, reduciendo así la cantidad de ingresos imponibles que el inversionista tendrá que pagar por el bono. La base del costo de un bono sujeto a impuestos se reduce por el monto de la prima que se amortiza cada año.

Cuando un bono paga intereses libres de impuestos, el inversionista del bono debe amortizar la prima del bono. Aunque este monto de depreciación no es deducible al determinar la renta imponible, el contribuyente debe reducir la base de su bono por el monto de depreciación del año.

La prima de bonos no amortizada se contabiliza como un pasivo para el emisor del bono. En el balance del emisor, esta partida se refleja en una cuenta especial denominada “Cuenta de Prima de Bonos No Amortizados”. Esta cuenta reconoce el monto restante de la prima del bono que el emisor del bono aún no ha amortizado o cancelado como gasto por intereses durante la vida del bono.

Ejemplo: cálculo de la prima de un bono no amortizado

Para calcular el monto a depreciar para un año fiscal, el precio del bono se multiplica por el rendimiento al vencimiento (YTM), cuyo resultado se resta de la tasa de cupón del bono. En el ejemplo anterior, el rendimiento al vencimiento es del 4%.

• Multiplicar el precio de venta del bono por el rendimiento al vencimiento da $1.090 x 4% = $43,60.
• Este valor, cuando se resta del monto del cupón (tasa de cupón del 5 % x valor nominal de $1000 = $50), da $50 – $43,60 = $6,40, que es el monto amortizado.
• A efectos fiscales, el tenedor del bono puede reducir sus ingresos por intereses de 50 dólares a 50 dólares – 6,40 dólares = 43,60 dólares.
• La prima no amortizada al final del año es una prima del bono de $90: monto amortizado de $6,40 = $83,60.
• Para el segundo año fiscal, los $6,40 de la prima del bono ya se han amortizado, por lo que la base del costo del bono es $1090 – $6,40 = $1083,60.
• Amortización de la prima del año 2 = $50 – ($1083,60 x 4%) = $50 – $43,34 = $6,64.
• La prima restante después del segundo año, o prima no amortizada, es de $83,60 – $6,64 = $76,96.

Suponiendo que el bono vence en cinco años, puede hacer el mismo cálculo para los tres años restantes. Por ejemplo, la base de costo del bono en el tercer año sería $1083,60 – $6,64 = $1076,96.