Definicion de Precio a plazo: definición, fórmulas de cálculo y ejemplo.
Precio a plazo: definición, fórmulas de cálculo y ejemplo.
¿Qué es el precio a plazo?
Un precio a plazo es un precio predeterminado para la entrega de una materia prima, moneda o activo financiero subyacente, según lo decidido por el comprador y el vendedor de un contrato a plazo, pagadero en una fecha predeterminada en el futuro. En el momento en que se celebra un contrato a plazo, el precio a plazo restablece el valor del contrato a cero, pero los cambios en el precio del activo subyacente harán que el precio a plazo tome un valor positivo o negativo.
El precio a plazo se determina mediante la siguiente fórmula:
F
0
«=»
CON
0
×
mi
R
t
\begin{aligned} &F_0 = S_0 \times e^{rT} \\ \end{aligned} F0«=»CON0×miRt
Conceptos básicos del precio a plazo
El precio a plazo se basa en el precio spot actual del activo subyacente más cualquier costo de mantenimiento, como intereses, costos de tenencia, intereses no percibidos u otros costos, incluidos los costos de oportunidad.
Aunque un contrato inicialmente no tiene valor intrínseco, puede ganar o perder valor con el tiempo. Las posiciones compensatorias en un contrato a término equivalen a un juego de suma cero. Por ejemplo, si un inversor toma una posición larga en un contrato a plazo de carne de cerdo y otro inversor toma una posición corta, cualquier ganancia en la posición larga es igual a la pérdida que incurre en el segundo inversor en la posición corta. Al establecer inicialmente el valor del contrato en cero, ambas partes están en igualdad de condiciones al celebrar el contrato.
Resultados clave
- El precio a plazo es el precio al que el vendedor entrega el activo, derivado o moneda subyacente al comprador del contrato a plazo en una fecha predeterminada.
- Es aproximadamente igual al precio spot más los costos de tenencia asociados, como costos de almacenamiento, tasas de interés, etc.
- Es posible que los inversores quieran fijar un precio a plazo para protegerse contra futuras fluctuaciones del mercado.
- La desventaja de fijar un precio a plazo es que el valor del activo puede cambiar en contra del inversor.
Ejemplo de cálculo de precio a plazo
Cuando el activo subyacente en un contrato a plazo no paga dividendos, el precio a plazo se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:
F
«=»
CON
×
mi
(
R
×
t
)
Dónde:
F
«=»
precio del contrato a plazo
CON
«=»
precio spot actual del activo subyacente
mi
«=»
constante matemática irracional, aproximada
por 2.7183
R
«=»
la tasa libre de riesgo que se aplica al plazo
contrato anticipado
t
«=»
fecha de entrega en años
\begin{aligned} &F = S \times e ^ { (r \times t) } \\ &\textbf{donde:} \\ &F = \text{precio del contrato a plazo} \\ &S = \text{activo subyacente actual precio spot del activo} \\ &e = \text{constante irracional matemática aproximada} \\ &\text{por 2.7183} \\ &r = \text{tasa libre de riesgo aplicable a la vida del activo} \\ & \ text{ contrato a plazo} \\ &t = \text{fecha de entrega en años} \\ \end{aligned} F«=»CON×mi(R×t)Dónde:F«=»precio del contrato a plazoCON«=»precio spot actual del activo subyacentemi«=»constante matemática irracional, aproximadapor 2.7183R«=»la tasa libre de riesgo que se aplica al plazocontrato anticipadot«=»fecha de entrega en años
Por ejemplo, supongamos que un valor se cotiza actualmente a 100 dólares por unidad. Un inversor quiere celebrar un contrato a plazo que vence en un año. La tasa de interés anual libre de riesgo actual es del 6%. Usando la fórmula anterior, el precio a plazo se calcula como:
F
«=»
ps
1
0
0
×
mi
(
0
.
0
6
×
1
)
«=»
ps
1
0
6
.
1
8
\begin{aligned} &F = \$100 \times e ^ { (0.06 \times 1) } = \$106.18 \\ \end{aligned} F«=»ps100×mi(0.06×1)«=»ps106.18
Si existen costos de mantenimiento, se suman a la fórmula:
F
«=»
CON
×
mi
(
R
+
d
)
×
t
\begin{aligned} &F = S \times e ^ { (r + q) \times t } \\ \end{aligned} F«=»CON×mi(R+d)×t
Aquí q son los costos de mantenimiento.
Si el activo subyacente paga dividendos durante la vida del contrato, la fórmula del precio a plazo será:
F
«=»
(
CON
−
D
)
×
mi
(
R
×
t
)
\begin{aligned} &F = ( S – D ) \times e ^ { ( r \times t ) } \\ \end{aligned} F«=»(CON−D)×mi(R×t)
Aquí D es igual a la suma del valor presente de cada dividendo, definido como:
D
«=»
fotovoltaica
(
d
(
1
)
)
+
fotovoltaica
(
d
(
2
)
)
+
⋯
+
fotovoltaica
(
d
(
X
)
)
«=»
d
(
1
)
×
mi
−
(
R
×
t
(
1
)
)
+
d
(
2
)
×
mi
−
(
R
×
t
(
2
)
)
+
⋯
+
«=»
d
(
X
)
×
mi
−
(
R
×
t
(
X
)
)
\begin{alineado} D =& \ \text{PV}(d(1)) + \text{PV}(d(2)) + \cdots + \text{PV}(d(x)) \\ = & \ d(1) \times e ^ {- ( r \times t(1) ) } + d(2) \times e ^ { – ( r \times t(2) ) } + \cdots + \\ \ fantasma{=}& \ d(x) \times e ^ { – ( r \times t(x) ) } \\ \end{aligned} D«=»«=»«=» fotovoltaica(d(1))+fotovoltaica(d(2))+⋯+fotovoltaica(d(X)) d(1)×mi−(R×t(1))+d(2)×mi−(R×t(2))+⋯+ d(X)×mi−(R×t(X))
Utilizando el ejemplo anterior, supongamos que el valor paga un dividendo de 50 centavos cada tres meses. Primero, el valor presente de cada dividendo se calcula como:
fotovoltaica
(
d
(
1
)
)
«=»
ps
0
.
5
×
mi
−
(
0
.
0
6
×
3
1
2
)
«=»
ps
0
.
4
9
3
\begin{aligned} &\text{PV}(d(1)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 3 }{ 12 } ) } = \$0.493 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(1))«=»ps0.5×mi−(0.06×123)«=»ps0.493
fotovoltaica
(
d
(
2
)
)
«=»
ps
0
.
5
×
mi
−
(
0
.
0
6
×
6
1
2
)
«=»
ps
0
.
4
8
5
\begin{aligned} &\text{PV}(d(2)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 6 }{ 12 } ) } = \$0.485 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(2))«=»ps0.5×mi−(0.06×126)«=»ps0.485
fotovoltaica
(
d
(
3
)
)
«=»
ps
0
.
5
×
mi
−
(
0
.
0
6
×
9
1
2
)
«=»
ps
0
.
4
7
8
\begin{aligned} &\text{PV}(d(3)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 9 }{ 12 } ) } = \$0.478 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(3))«=»ps0.5×mi−(0.06×129)«=»ps0.478
fotovoltaica
(
d
(
4
)
)
«=»
ps
0
.
5
×
mi
−
(
0
.
0
6
×
1
2
1
2
)
«=»
ps
0
.
4
7
1
\begin{aligned} &\text{PV}(d(4)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 12 }{ 12 } ) } = \$0.471 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(4))«=»ps0.5×mi−(0.06×1212)«=»ps0.471
Su monto es de $1,927. Esta cantidad luego se incluye en la fórmula del precio a plazo ajustado por dividendos:
F
«=»
(
ps
1
0
0
−
ps
1
.
9
2
7
)
×
mi
(
0
.
0
6
×
1
)
«=»
ps
1
0
4
.
1
4
\begin{aligned} &F = (\$100 – \$1.927) \times e ^ { (0.06 \times 1) } = \$104.14 \\ \end{aligned} F«=»(ps100−ps1.927)×mi(0.06×1)«=»ps104.14
¿Cuál es la diferencia entre el precio a plazo y el precio al contado?
El precio a plazo se refiere al precio de entrega futuro predeterminado del producto básico, moneda o activo financiero subyacente acordado por el comprador y el vendedor de un contrato de futuros a plazo. Por el contrario, el precio al contado se refiere al precio de mercado actual de un activo.
¿Por qué algunos inversores quieren fijar el precio a plazo?
Es posible que los inversores quieran fijar un precio a plazo para protegerse contra futuras fluctuaciones del mercado. Por ejemplo, un agricultor puede querer utilizar un contrato a plazo sobre trigo antes de la cosecha para protegerse contra una caída en los precios de los cereales causada por una posible sequía o inundación.
¿Cuáles son las desventajas de fijar un precio a plazo?
La principal desventaja de fijar un precio a plazo es que el valor del activo puede cambiar desfavorablemente para el inversor, lo que resulta en una pérdida en comparación con la venta al precio al contado en el momento de la entrega del activo. Además, un contrato de fijación de precios a plazo a más largo plazo aumenta el riesgo de impago o incumplimiento.
¿Cuáles son los principales factores que determinan el precio a plazo de un activo?
Los inversores determinan el precio a plazo de un activo en función de su precio al contado actual más los costos de tenencia, como almacenamiento, transporte, costos de oportunidad e intereses perdidos. Normalmente, estos costos serán mayores para los contratos a plazo con una duración más larga.
Línea de fondo
El precio a plazo se refiere al precio de entrega futura de un activo acordado por el comprador y el vendedor de un contrato de futuros a plazo. Este tipo de contrato tiene valor cero inicialmente porque las condiciones del mercado aún no han cambiado. Los inversores determinan el precio a plazo añadiendo los costos de tenencia al precio al contado del activo subyacente. El uso de un precio a plazo en contratos de futuros brinda protección contra las fluctuaciones del mercado; sin embargo, esto puede actuar como un arma de doble filo si el valor del activo cambia en contra del inversor.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el precio a plazo? Un precio a plazo es un precio predeterminado para la entrega de una materia prima, moneda o activo financiero subyacente, según lo decidido por el comprador y el vendedor de un contrato a plazo, pagadero en una fecha predeterminada en el futuro. En el momento en que se celebra un contrato a plazo, el precio a plazo restablece el valor del contrato a cero, pero los cambios en el precio del activo subyacente harán que el precio a plazo tome un valor positivo o negativo. El precio a plazo se determina mediante la siguiente fórmula: F 0 «=» CON 0 × mi R t \begin{aligned} &F_0 = S_0 \times e^{rT} \\ \end{aligned} F0»=»CON0×miRt Conceptos básicos del precio a plazo El precio a plazo se basa en el precio spot actual del activo subyacente más cualquier costo de mantenimiento, como intereses, costos de tenencia, intereses no percibidos u otros costos, incluidos los costos de oportunidad. Aunque un contrato inicialmente no tiene valor intrínseco, puede ganar o perder valor con el tiempo. Las posiciones compensatorias en un contrato a término equivalen a un juego de suma cero. Por ejemplo, si un inversor toma una posición larga en un contrato a plazo de carne de cerdo y otro inversor toma una posición corta, cualquier ganancia en la posición larga es igual a la pérdida que incurre en el segundo inversor en la posición corta. Al establecer inicialmente el valor del contrato en cero, ambas partes están en igualdad de condiciones al celebrar el contrato. Resultados clave El precio a plazo es el precio al que el vendedor entrega el activo, derivado o moneda subyacente al comprador del contrato a plazo en una fecha predeterminada.Es aproximadamente igual al precio spot más los costos de tenencia asociados, como costos de almacenamiento, tasas de interés, etc.Es posible que los inversores quieran fijar un precio a plazo para protegerse contra futuras fluctuaciones del mercado.La desventaja de fijar un precio a plazo es que el valor del activo puede cambiar en contra del inversor. Ejemplo de cálculo de precio a plazo Cuando el activo subyacente en un contrato a plazo no paga dividendos, el precio a plazo se puede calcular utilizando la siguiente fórmula: F «=» CON × mi ( R × t ) Dónde: F «=» precio del contrato a plazo CON «=» precio spot actual del activo subyacente mi «=» constante matemática irracional, aproximada por 2.7183 R «=» la tasa libre de riesgo que se aplica al plazo contrato anticipado t «=» fecha de entrega en años \begin{aligned} &F = S \times e ^ { (r \times t) } \\ &\textbf{donde:} \\ &F = \text{precio del contrato a plazo} \\ &S = \text{activo subyacente actual precio spot del activo} \\ &e = \text{constante irracional matemática aproximada} \\ &\text{por 2.7183} \\ &r = \text{tasa libre de riesgo aplicable a la vida del activo} \\ & \ text{ contrato a plazo} \\ &t = \text{fecha de entrega en años} \\ \end{aligned} F»=»CON×mi(R×t)Dónde:F»=»precio del contrato a plazoCON»=»precio spot actual del activo subyacentemi»=»constante matemática irracional, aproximadapor 2.7183R»=»la tasa libre de riesgo que se aplica al plazocontrato anticipadot»=»fecha de entrega en años Por ejemplo, supongamos que un valor se cotiza actualmente a 100 dólares por unidad. Un inversor quiere celebrar un contrato a plazo que vence en un año. La tasa de interés anual libre de riesgo actual es del 6%. Usando la fórmula anterior, el precio a plazo se calcula como: F «=» ps 1 0 0 × mi ( 0 . 0 6 × 1 ) «=» ps 1 0 6 . 1 8 \begin{aligned} &F = \$100 \times e ^ { (0.06 \times 1) } = \$106.18 \\ \end{aligned} F»=»ps100×mi(0.06×1)»=»ps106.18 Si existen costos de mantenimiento, se suman a la fórmula: F «=» CON × mi ( R + d ) × t \begin{aligned} &F = S \times e ^ { (r + q) \times t } \\ \end{aligned} F»=»CON×mi(R+d)×t Aquí q son los costos de mantenimiento. Si el activo subyacente paga dividendos durante la vida del contrato, la fórmula del precio a plazo será: F «=» ( CON − D ) × mi ( R × t ) \begin{aligned} &F = ( S – D ) \times e ^ { ( r \times t ) } \\ \end{aligned} F»=»(CON−D)×mi(R×t) Aquí D es igual a la suma del valor presente de cada dividendo, definido como: D «=» fotovoltaica ( d ( 1 ) ) + fotovoltaica ( d ( 2 ) ) + ⋯ + fotovoltaica ( d ( X ) ) «=» d ( 1 ) × mi − ( R × t ( 1 ) ) + d ( 2 ) × mi − ( R × t ( 2 ) ) + ⋯ + «=» d ( X ) × mi − ( R × t ( X ) ) \begin{alineado} D =& \ \text{PV}(d(1)) + \text{PV}(d(2)) + \cdots + \text{PV}(d(x)) \\ = & \ d(1) \times e ^ {- ( r \times t(1) ) } + d(2) \times e ^ { – ( r \times t(2) ) } + \cdots + \\ \ fantasma{=}& \ d(x) \times e ^ { – ( r \times t(x) ) } \\ \end{aligned} D»=»»=»»=» fotovoltaica(d(1))+fotovoltaica(d(2))+⋯+fotovoltaica(d(X)) d(1)×mi−(R×t(1))+d(2)×mi−(R×t(2))+⋯+ d(X)×mi−(R×t(X)) Utilizando el ejemplo anterior, supongamos que el valor paga un dividendo de 50 centavos cada tres meses. Primero, el valor presente de cada dividendo se calcula como: fotovoltaica ( d ( 1 ) ) «=» ps 0 . 5 × mi − ( 0 . 0 6 × 3 1 2 ) «=» ps 0 . 4 9 3 \begin{aligned} &\text{PV}(d(1)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 3 }{ 12 } ) } = \$0.493 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(1))»=»ps0.5×mi−(0.06×123)»=»ps0.493 fotovoltaica ( d ( 2 ) ) «=» ps 0 . 5 × mi − ( 0 . 0 6 × 6 1 2 ) «=» ps 0 . 4 8 5 \begin{aligned} &\text{PV}(d(2)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 6 }{ 12 } ) } = \$0.485 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(2))»=»ps0.5×mi−(0.06×126)»=»ps0.485 fotovoltaica ( d ( 3 ) ) «=» ps 0 . 5 × mi − ( 0 . 0 6 × 9 1 2 ) «=» ps 0 . 4 7 8 \begin{aligned} &\text{PV}(d(3)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 9 }{ 12 } ) } = \$0.478 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(3))»=»ps0.5×mi−(0.06×129)»=»ps0.478 fotovoltaica ( d ( 4 ) ) «=» ps 0 . 5 × mi − ( 0 . 0 6 × 1 2 1 2 ) «=» ps 0 . 4 7 1 \begin{aligned} &\text{PV}(d(4)) = \$0.5 \times e ^ { – ( 0.06 \times \frac { 12 }{ 12 } ) } = \$0.471 \\ \ end{aligned} fotovoltaica(d(4))»=»ps0.5×mi−(0.06×1212)»=»ps0.471 Su monto es de $1,927. Esta cantidad luego se incluye en la fórmula del precio a plazo ajustado por dividendos: F «=» ( ps 1 0 0 − ps 1 . 9 2 7 ) × mi ( 0 . 0 6 × 1 ) «=» ps 1 0 4 . 1 4 \begin{aligned} &F = (\$100 – \$1.927) \times e ^ { (0.06 \times 1) } = \$104.14 \\ \end{aligned} F»=»(ps100−ps1.927)×mi(0.06×1)»=»ps104.14 ¿Cuál es la diferencia entre el precio a plazo y el precio al contado? El precio a plazo se refiere al precio de entrega futuro predeterminado del producto básico, moneda o activo financiero subyacente acordado por el comprador y el vendedor de un contrato de futuros a plazo. Por el contrario, el precio al contado se refiere al precio de mercado actual de un activo. ¿Por qué algunos inversores quieren fijar el precio a plazo? Es posible que los inversores quieran fijar un precio a plazo para protegerse contra futuras fluctuaciones del mercado. Por ejemplo, un agricultor puede querer utilizar un contrato a plazo sobre trigo antes de la cosecha para protegerse contra una caída en los precios de los cereales causada por una posible sequía o inundación. ¿Cuáles son las desventajas de fijar un precio a plazo? La principal desventaja de fijar un precio a plazo es que el valor del activo puede cambiar desfavorablemente para el inversor, lo que resulta en una pérdida en comparación con…
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