Definicion de Papel comercial exento de impuestos: qué es y cómo funciona
El papel comercial exento de impuestos es un instrumento de financiamiento a corto plazo emitido por empresas, con el objetivo de captar recursos y que está exento de pagar impuestos. Funciona como una forma de financiamiento temporal para las empresas, que busca captar fondos de manera ágil y atractiva para los inversionistas.
¿Qué es el papel comercial exento de impuestos?
El papel comercial exento de impuestos es una deuda no garantizada a corto plazo por la cual el tenedor del bono no paga impuestos federales, estatales o locales sobre los pagos de intereses.
Resultados clave
- El papel comercial exento de impuestos es una deuda no garantizada a corto plazo por la cual el tenedor del bono no paga impuestos federales, estatales o locales sobre los pagos de intereses.
- Los papeles comerciales exentos de impuestos emiten una tasa de interés fija, tienen un vencimiento de menos de 270 días y generalmente están denominados en incrementos de $1,000.
- Las tasas de interés de los efectos comerciales exentos de impuestos son generalmente más altas que las de otros instrumentos monetarios a corto plazo, pero más bajas que las de la deuda sujeta a impuestos.
Comprender el papel comercial exento de impuestos
Los papeles comerciales exentos de impuestos suelen emitirse para financiar obligaciones a corto plazo, lo que proporciona a los tenedores de deuda (tenedores de bonos) un cierto nivel de preferencia fiscal sobre sus ingresos procedentes de inversiones en deuda. Los papeles comerciales exentos de impuestos emiten una tasa de interés fija, tienen un vencimiento de menos de 270 días y generalmente están denominados en incrementos de $1,000.
Las letras comerciales son básicamente pagarés respaldados por una sólida intuición financiera. La política del gobierno federal no cubre las pérdidas incurridas como resultado de la inversión en papel comercial. Además, la Compañía Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) no asegura pérdidas derivadas de inversiones en papel comercial exento de impuestos. La debida diligencia de un inversor debe incluir la verificación de las calificaciones de calidad del papel comercial exento de impuestos deseado que figuran en las listas de agencias como Standard & Poor's o Moody's.
Dado el potencial de riesgo de incumplimiento y problemas de puntualidad, las tasas de interés de los efectos comerciales exentos de impuestos suelen ser más altas que las de otros instrumentos monetarios a corto plazo. Por el contrario, las tasas de interés de los efectos comerciales exentos de impuestos serán más bajas que las de la deuda sujeta a impuestos. Además, a medida que la economía crece, las tasas de interés sobre los efectos comerciales exentos de impuestos deberían aumentar.
Los papeles comerciales exentos de impuestos emitidos por el gobierno son un método indirecto de apoyar a estas organizaciones específicas en lugar de financiarlas directamente. El gobierno renuncia a la recaudación de impuestos sobre los ingresos por intereses, pero la lógica es que una entidad que emite efectos comerciales exentos de impuestos participará en actividades en beneficio de la sociedad que, en última instancia, proporcionarán más valor que los ingresos fiscales perdidos. Por tanto, los efectos comerciales exentos de impuestos pueden considerarse un instrumento de política pública.
Sólo las empresas con calificación de grado de inversión pueden emitir papel comercial. Instituciones como universidades y gobiernos suelen emitir efectos comerciales exentos de impuestos, mientras que los bancos, fondos mutuos o empresas de corretaje compran efectos comerciales exentos de impuestos. Los compradores pueden tener efectos comerciales como inversiones o actuar como intermediarios y revender las inversiones a sus clientes. Existe un mercado limitado de efectos comerciales exentos de impuestos emitidos directamente a pequeños inversores. En respuesta a la crisis financiera de 2008, la nueva legislación limita el tipo y la cantidad de papel comercial mantenido en fondos del mercado monetario.
La Junta de la Reserva Federal (FRB) publica las tasas de endeudamiento actuales de los papeles comerciales en su sitio web. La Reserva Federal también publica las tasas de los efectos comerciales de alta calidad en publicaciones estadísticas publicadas todos los viernes. La información sobre el volumen total de valores en circulación emitidos también se publica una vez por semana.
5,26%
Tasa AA de efectos comerciales a tres meses de la Fed a partir de julio de 2023.
Beneficios del papel comercial exento de impuestos
Los efectos comerciales exentos de impuestos benefician al prestatario (emisor) porque pueden acceder a fondos a tasas más bajas de las que tendrían que pagar si pidieran dinero prestado a una institución financiera tradicional, como un banco. Los efectos comerciales exentos de impuestos pueden ser beneficiosos para el prestamista (comprador de bonos) porque la tasa de rendimiento neta puede ser mayor que si hubieran invertido en efectos comerciales sujetos a impuestos.
¿Por qué los municipios emiten papel comercial?
Los municipios y los gobiernos locales pueden emitir efectos comerciales exentos de impuestos como una forma de cumplir con obligaciones financieras a corto plazo, como la nómina o el gasto público. También pueden emitir papel comercial como una forma de cubrir gastos y al mismo tiempo obtener capital a largo plazo.
¿Dónde se compra papel comercial libre de impuestos?
La mayor parte del papel comercial se vende en unidades muy grandes que están fuera del alcance del inversor minorista medio. Sin embargo, puede obtener exposición al mercado de papel comercial invirtiendo en un fondo mutuo o fondo del mercado monetario que invierta en papel comercial exento de impuestos.
¿Quién puede emitir efectos comerciales exentos de impuestos?
Sólo los gobiernos y sus filiales pueden emitir efectos comerciales exentos de impuestos. Las reglas de emisión están determinadas por el código fiscal del estado emisor.
Línea de fondo
Los papeles comerciales exentos de impuestos se refieren a valores a corto plazo cuyos intereses están exentos de ciertos impuestos sobre la renta estatales o locales. Los gobiernos locales y municipales lo utilizan a menudo como una forma de financiar sus obligaciones de deuda a corto plazo. Debido a ciertos riesgos involucrados, las tasas de interés de los efectos comerciales exentos de impuestos son generalmente más altas que las de otros instrumentos monetarios a corto plazo.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el papel comercial exento de impuestos?
Respuesta: El papel comercial exento de impuestos es una deuda no garantizada a corto plazo por la cual el tenedor del bono no paga impuestos federales, estatales o locales sobre los pagos de intereses.
2. ¿Por qué los municipios emiten papel comercial?
Respuesta: Los municipios y los gobiernos locales pueden emitir efectos comerciales exentos de impuestos como una forma de cumplir con obligaciones financieras a corto plazo, como la nómina o el gasto público. También pueden emitir papel comercial como una forma de cubrir gastos y al mismo tiempo obtener capital a largo plazo.
3. ¿Quién puede emitir efectos comerciales exentos de impuestos?
Respuesta: Sólo los gobiernos y sus filiales pueden emitir efectos comerciales exentos de impuestos. Las reglas de emisión están determinadas por el código fiscal del estado emisor.
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