Orden de escala: qué significa, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es el orden de escala?

Una orden a escala consta de varias órdenes limitadas con un precio que aumenta o disminuye gradualmente. Si se trata de una orden de compra grande, el precio de las órdenes limitadas disminuirá, lo que provocará compras a precios más bajos cuando el precio comience a bajar. Al realizar una orden de venta, el precio de las órdenes limitadas aumentará, lo que permitirá al operador aprovechar el aumento de los precios y, por lo tanto, obtener mayores ganancias.

Comprender el orden de escala

Los operadores suelen utilizar pedidos al por mayor como estrategia para comprar o vender grandes bloques de valores, que pueden estar sujetos a una volatilidad adicional de los precios si el bloque completo se compró o vendió en una única operación de mercado. Las órdenes grandes permiten a los operadores dividir grandes transacciones en volúmenes más pequeños y manejables, lo que también mantiene el mercado más estable, ya que una orden en bloque grande puede crear una volatilidad negativa de los precios.

Supongamos que el volumen de acciones diario promedio es de un millón de acciones. El fondo de cobertura necesita comprar un millón de acciones. Un fondo de cobertura no quiere simplemente salir y comprar todas las acciones a la vez, ya que esto podría causar un gran movimiento de precios, provocando que el precio de compra aumente, lo que aumenta su precio de entrada promedio (reduciendo el potencial de ganancias futuras). En lugar de eso, dividieron la orden, comprando 100.000 acciones cada día y dividiendo esa orden en 10.000 compras de bloques de acciones en 10 momentos diferentes o a diferentes precios durante cada día.

Normalmente, los pedidos a gran escala existen en forma de compras o ventas. Una orden de compra grande es una serie de órdenes de compra limitadas que se activan una a la vez cuando cae el precio de un valor. Las órdenes de venta funcionan en orden inverso: los límites de venta se establecen en niveles superiores posteriores, que se ejecutan a medida que aumenta el precio.

Si un operador cree que una acción caerá durante el día, una orden grande puede ayudarlo a aprovechar un precio más bajo si el pronóstico es correcto. Si un comerciante quiere comprar 1.000 acciones de una empresa, puede escalar sus órdenes limitadas de modo que se compren 100 acciones por cada 0,50 dólares que baje el precio.

Al escalar, tenga en cuenta las tarifas. Los incrementos deben ser lo suficientemente grandes como para compensar el costo de dividir el pedido. Por ejemplo, si los costos de comisión son de $10 por operación, no tiene sentido dividir una orden de 300 acciones en tres incrementos diferentes de 100 acciones en intervalos de $0,10. La tarifa de $10 por pedido anula el mejor precio.

Los operadores también pueden abrir una posición al revés. Esto a veces se denomina piramidal o escalado: cuando un operador aumenta el tamaño de una posición a medida que el precio se mueve en su dirección. Por ejemplo, un operador podría comprar parte de su posición completa cada vez que el precio suba 0,25 dólares (o algún otro aumento). Del mismo modo, un operador puede aumentar su posición corta reduciendo una parte de su posición completa cada vez que el precio baje $0,25 (o algún otro aumento).

Ejemplo de orden de escala

Considere un comerciante que quisiera vender 100.000 acciones de Alphabet Inc. (BUENO). En el momento de la negociación, el precio medio de las acciones es de poco más de un millón de acciones al día. Intentar vender 100.000 acciones representa una parte importante del volumen del día. El vendedor quiere dividir el pedido para no bajar el precio (lo que resultaría en un precio de venta más bajo en general) en un pedido de venta grande.

El precio de la acción está subiendo actualmente, por lo que el comerciante quiere aprovechar esto vendiendo a medida que sube el precio. En lugar de realizar una orden de bloque único, pueden realizar una orden de venta grande «válida hasta que se cancele» (GTC):

• Tamaño total del pedido = 100.000 acciones.
• Tamaño de pedido escalable = 10.000 acciones.
• Incremento de precio = 1 dólar estadounidense.
• Precio inicial = $1,200.
• Precio final = $1,210.
• Diferencial de oferta/demanda = $1199,35 a $1199,90.

Actualmente, las acciones se cotizan a poco menos de 1.200 dólares. Una vez enviada la solicitud, las primeras 10.000 acciones se pondrán a la venta a 1.200 dólares. Se realizará otro pedido en 1201, 1202, etc. hasta que se venda todo el pedido cuando el precio suba por encima de $ 1210.

Es posible que el precio no alcance los $1210 y que la orden ni siquiera se ejecute a $1200. Si la orden no se ejecuta o se ejecuta sólo parcialmente, el operador tendrá que repensar su estrategia y posiblemente ajustar los precios de su orden grande.