Definicion de Opciones de futuros: definición, cómo funcionan y ejemplo
Opciones de futuros: definición, cómo funcionan y ejemplo
¿Qué son las opciones sobre futuros?
Una opción sobre un contrato de futuros otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un contrato de futuros específico al precio de ejercicio a más tardar en la fecha de vencimiento de la opción. Funcionan de manera similar a las opciones sobre acciones, pero se diferencian en que el valor subyacente es un contrato de futuros.
La mayoría de las opciones de futuros, como las opciones sobre índices, se liquidan en efectivo. También tienden a ser opciones de estilo europeo, lo que significa que estas opciones no pueden ejercerse anticipadamente.
Resultados clave
- Las opciones sobre futuros funcionan de manera similar a las opciones sobre otros valores (como acciones), pero normalmente se liquidan en efectivo y son de estilo europeo, lo que significa que no hay ejercicio anticipado.
- Las opciones de futuros pueden considerarse un «segundo derivado» y requieren que el operador preste atención a los detalles.
- Los detalles clave de las opciones de futuros son las especificaciones del contrato tanto para el contrato de opción como para el contrato de futuros subyacente.
Cómo funcionan las opciones sobre futuros
Una opción sobre un contrato de futuros es muy similar a una opción sobre acciones en el sentido de que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente, al tiempo que crea una obligación potencial para el emisor de la opción de comprar o vender la opción. . el activo subyacente si el comprador así lo decide ejerciendo esta opción. Esto significa que una opción sobre un contrato de futuros o una opción de futuros es un valor derivado de un valor derivado. Pero los precios y las especificaciones contractuales de estas opciones no necesariamente añaden un apalancamiento adicional.
Por lo tanto, una opción sobre un contrato de futuros del S&P 500 puede considerarse como un segundo derivado del índice S&P 500, ya que los futuros son en sí mismos derivados del índice. Así, hay más variables a considerar ya que tanto la opción como el contrato de futuros tienen fechas de vencimiento y perfiles de oferta y demanda propios. La caída del tiempo (también conocida como theta) funciona de la misma manera con futuros de opciones que con opciones sobre otros valores, por lo que los operadores deben tener en cuenta esta dinámica.
Para las opciones de compra sobre futuros, el titular de la opción toma el lado largo del contrato y compra el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. Con las opciones de venta, el titular de la opción celebra la parte corta del contrato y vende el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción.
Ejemplo de opciones sobre futuros
Como ejemplo de cómo funcionan estos contratos de opciones, consideremos primero el contrato de futuros del S&P 500. El contrato más popular para el S&P 500 se llama E-mini S&P 500 y permite al comprador controlar una cantidad de efectivo que es 50 veces el valor del índice S&P 500. Por tanto, si el valor del índice fuera de 3.000 dólares, este minicontrato electrónico controlaría el valor de 150.000 dólares en efectivo. Si el valor del índice aumenta en un uno por ciento a $3,030, el efectivo controlado valdría $151,500. La diferencia aquí sería un aumento de $1,500. Dado que el margen requerido para negociar este contrato de futuros es de $6,300 (al momento de escribir este artículo), este aumento sería una ganancia del 25%.
Pero en lugar de gastar 6.300 dólares en efectivo, comprar una opción indexada costaría significativamente menos. Por ejemplo, cuando el índice tiene un precio de 3.000 dólares, supongamos también que una opción con un precio de ejercicio de 3.010 dólares podría cotizar a 17,00 dólares dos semanas antes de su vencimiento. El comprador de esta opción no tendrá que pagar $6,300 para mantener el margen, solo deberá pagar el precio de la opción. Este precio equivale a 50 dólares multiplicados por cada dólar gastado (el mismo multiplicador que el índice). Esto significa que el precio de la opción es de $850 más comisiones y honorarios, lo que representa aproximadamente un 85% menos de dinero invertido que un contrato de futuros.
Por lo tanto, aunque la opción se mueve con el mismo grado de apalancamiento ($50 por cada dólar de índice), el apalancamiento en la cantidad de efectivo utilizado podría ser significativamente mayor. Si el índice aumentara a $3030 en un día, como se mencionó en el ejemplo anterior, el precio de la opción podría aumentar de $17,00 a $32,00. Esto representaría un aumento de valor de $750, que es menor que la ganancia del contrato de futuros solo, pero en comparación con el riesgo de $850, representaría un aumento del 88% en lugar de un aumento del 25% para la misma cantidad de movimiento en el subyacente. índice. . Por lo tanto, dependiendo de la opción que compre, el dinero negociado puede o no usarse en mayor medida que solo con futuros.
Consideraciones adicionales sobre opciones de futuros
Como se mencionó, hay muchas partes móviles a considerar al fijar el precio de una opción en un contrato de futuros. Uno es el valor razonable del contrato de futuros en comparación con el precio al contado o al contado del activo subyacente. La diferencia se denomina prima del contrato de futuros.
Sin embargo, las opciones permiten al propietario controlar una cantidad mayor del activo subyacente con una cantidad menor de dinero debido a reglas de margen superiores (conocidas como margen SPAN). Esto proporciona apalancamiento adicional y ganancias potenciales. Pero junto con la posibilidad de obtener ganancias, también existe la posibilidad de sufrir pérdidas hasta el monto total del contrato de opción adquirido.
La diferencia clave entre futuros y opciones sobre acciones es el cambio en el valor subyacente representado por cambios en el precio de la opción sobre acciones. Un cambio de 1 dólar en una opción sobre acciones equivale a 1 dólar (por acción), que es el mismo para todas las acciones. Usando el ejemplo de futuros del e-mini S&P 500, un cambio de precio de 1 dólar cuesta 50 dólares por cada contrato adquirido. Esta cantidad no es la misma para todos los mercados de futuros y opciones de futuros. Depende en gran medida de la cantidad de materia prima, índice o bono especificado en cada contrato de futuros, así como de las características de ese contrato.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué son las opciones sobre futuros? Una opción sobre un contrato de futuros otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un contrato de futuros específico al precio de ejercicio a más tardar en la fecha de vencimiento de la opción. Funcionan de manera similar a las opciones sobre acciones, pero se diferencian en que el valor subyacente es un contrato de futuros. La mayoría de las opciones de futuros, como las opciones sobre índices, se liquidan en efectivo. También tienden a ser opciones de estilo europeo, lo que significa que estas opciones no pueden ejercerse anticipadamente. Resultados clave Las opciones sobre futuros funcionan de manera similar a las opciones sobre otros valores (como acciones), pero normalmente se liquidan en efectivo y son de estilo europeo, lo que significa que no hay ejercicio anticipado.Las opciones de futuros pueden considerarse un «segundo derivado» y requieren que el operador preste atención a los detalles.Los detalles clave de las opciones de futuros son las especificaciones del contrato tanto para el contrato de opción como para el contrato de futuros subyacente. Cómo funcionan las opciones sobre futuros Una opción sobre un contrato de futuros es muy similar a una opción sobre acciones en el sentido de que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente, al tiempo que crea una obligación potencial para el emisor de la opción de comprar o vender la opción. . el activo subyacente si el comprador así lo decide ejerciendo esta opción. Esto significa que una opción sobre un contrato de futuros o una opción de futuros es un valor derivado de un valor derivado. Pero los precios y las especificaciones contractuales de estas opciones no necesariamente añaden un apalancamiento adicional. Por lo tanto, una opción sobre un contrato de futuros del S&P 500 puede considerarse como un segundo derivado del índice S&P 500, ya que los futuros son en sí mismos derivados del índice. Así, hay más variables a considerar ya que tanto la opción como el contrato de futuros tienen fechas de vencimiento y perfiles de oferta y demanda propios. La caída del tiempo (también conocida como theta) funciona de la misma manera con futuros de opciones que con opciones sobre otros valores, por lo que los operadores deben tener en cuenta esta dinámica. Para las opciones de compra sobre futuros, el titular de la opción toma el lado largo del contrato y compra el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. Con las opciones de venta, el titular de la opción celebra la parte corta del contrato y vende el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. Ejemplo de opciones sobre futuros Como ejemplo de cómo funcionan estos contratos de opciones, consideremos primero el contrato de futuros del S&P 500. El contrato más popular para el S&P 500 se llama E-mini S&P 500 y permite al comprador controlar una cantidad de efectivo que es 50 veces el valor del índice S&P 500. Por tanto, si el valor del índice fuera de 3.000 dólares, este minicontrato electrónico controlaría el valor de 150.000 dólares en efectivo. Si el valor del índice aumenta en un uno por ciento a $3,030, el efectivo controlado valdría $151,500. La diferencia aquí sería un aumento de $1,500. Dado que el margen requerido para negociar este contrato de futuros es de $6,300 (al momento de escribir este artículo), este aumento sería una ganancia del 25%. Pero en lugar de gastar 6.300 dólares en efectivo, comprar una opción indexada costaría significativamente menos. Por ejemplo, cuando el índice tiene un precio de 3.000 dólares, supongamos también que una opción con un precio de ejercicio de 3.010 dólares podría cotizar a 17,00 dólares dos semanas antes de su vencimiento. El comprador de esta opción no tendrá que pagar $6,300 para mantener el margen, solo deberá pagar el precio de la opción. Este precio equivale a 50 dólares multiplicados por cada dólar gastado (el mismo multiplicador que el índice). Esto significa que el precio de la opción es de $850 más comisiones y honorarios, lo que representa aproximadamente un 85% menos de dinero invertido que un contrato de futuros. Por lo tanto, aunque la opción se mueve con el mismo grado de apalancamiento ($50 por cada dólar de índice), el apalancamiento en la cantidad de efectivo utilizado podría ser significativamente mayor. Si el índice aumentara a $3030 en un día, como se mencionó en el ejemplo anterior, el precio de la opción podría aumentar de $17,00 a $32,00. Esto representaría un aumento de valor de $750, que es menor que la ganancia del contrato de futuros solo, pero en comparación con el riesgo de $850, representaría un aumento del 88% en lugar de un aumento del 25% para la misma cantidad de movimiento en el subyacente. índice. . Por lo tanto, dependiendo de la opción que compre, el dinero negociado puede o no usarse en mayor medida que solo con futuros. Consideraciones adicionales sobre opciones de futuros Como se mencionó, hay muchas partes móviles a considerar al fijar el precio de una opción en un contrato de futuros. Uno es el valor razonable del contrato de futuros en comparación con el precio al contado o al contado del activo subyacente. La diferencia se denomina prima del contrato de futuros. Sin embargo, las opciones permiten al propietario controlar una cantidad mayor del activo subyacente con una cantidad menor de dinero debido a reglas de margen superiores (conocidas como margen SPAN). Esto proporciona apalancamiento adicional y ganancias potenciales. Pero junto con la posibilidad de obtener ganancias, también existe la posibilidad de sufrir pérdidas hasta el monto total del contrato de opción adquirido. La diferencia clave entre futuros y opciones sobre acciones es el cambio en el valor subyacente representado por cambios en el precio de la opción sobre acciones. Un cambio de 1 dólar en una opción sobre acciones equivale a 1 dólar (por acción), que es el mismo para todas las acciones. Usando el ejemplo de futuros del e-mini S&P 500, un cambio de precio de 1 dólar cuesta 50 dólares por cada contrato adquirido. Esta cantidad no es la misma para todos los mercados de futuros y opciones de futuros. Depende en gran medida de la cantidad de materia prima, índice o bono especificado en cada contrato de futuros, así como de las características de ese contrato.
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