Definicion de Opción europea: definición, tipos, comparación con las opciones americanas.
Opción europea: definición, tipos, comparación con las opciones americanas.
¿Cuál es la versión europea?
Una opción europea es un tipo de contrato de opción cuyo ejercicio está limitado por su fecha de vencimiento. En otras palabras, si el precio del valor subyacente, como una acción, cambia, el inversor no podrá ejercer la opción anticipadamente y recibir o vender las acciones. En cambio, la opción de compra o venta solo entrará en vigor en la fecha de vencimiento de la opción.
Otra versión de un contrato de opción es una opción americana, que se puede ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive. Los nombres de estas dos versiones no deben confundirse con la ubicación geográfica, ya que el nombre sólo se refiere al derecho de ejecución.
Resultados clave
- Una opción europea es una versión de un contrato de opciones que limita el ejercicio de los derechos únicamente a la fecha de vencimiento.
- Aunque las opciones estadounidenses pueden ejercerse anticipadamente, tienen un costo porque sus primas suelen ser más altas que las de las opciones europeas.
- Los inversores pueden vender el contrato de opciones europeo en el mercado antes de que expire y recibir la diferencia neta entre las primas obtenidas y las primas pagadas originalmente.
- Los inversores normalmente no tienen elección entre comprar una opción americana o una opción europea, y la mayoría de los índices utilizan opciones europeas.
- El modelo de opciones de Black-Scholes se utiliza a menudo para valorar las opciones europeas.
Comprender la variante europea
Las opciones europeas definen el plazo dentro del cual los titulares de contratos de opciones pueden ejercer sus derechos contractuales. Los derechos del titular de la opción incluyen comprar el activo subyacente o vender el activo subyacente a un precio de contrato específico: el precio de ejercicio. En el caso de las opciones europeas, el titular sólo podrá ejercer sus derechos en la fecha de vencimiento. Como ocurre con otras opciones de contrato de opciones, las opciones europeas suponen un coste inicial: una prima.
Es importante señalar que los inversores normalmente no tienen opción entre comprar una opción estadounidense o europea. Es posible que determinadas acciones o fondos solo se ofrezcan en una versión u otra, pero no en ambas. La mayoría de los índices utilizan opciones europeas porque esto reduce la cantidad de contabilidad requerida por el corretaje.
Las opciones sobre índices europeos dejan de cotizar al cierre del jueves anterior al tercer viernes del mes de vencimiento. Esta brecha comercial permite a los corredores fijar el precio de activos individuales en el índice subyacente.
Debido a este proceso, el precio de liquidación de una opción a menudo puede resultar sorprendente. Las acciones y otros valores pueden moverse bruscamente entre el cierre del mercado del jueves y la apertura del mercado del viernes. Además, pueden pasar varias horas después de la apertura del mercado el viernes antes de que se publique un precio de liquidación específico.
Las opciones europeas suelen negociarse en el mercado extrabursátil (OTC), mientras que las opciones americanas suelen negociarse en bolsas estándar.
Tipos de opciones europeas
Llamar
Una opción de compra europea otorga al propietario el derecho de comprar el valor subyacente al vencimiento. Para que un inversor se beneficie de una opción de compra, el precio de las acciones al vencimiento debe cotizar lo suficientemente por encima del precio de ejercicio para cubrir el costo de la prima de la opción.
Poner
Una opción de venta europea permite al titular vender el valor subyacente al vencimiento. Para que un inversor se beneficie de una opción de venta, el precio de las acciones al vencimiento debe cotizar significativamente por debajo del precio de ejercicio para cubrir el costo de la prima de la opción.
Cierre anticipado de una opción europea
Normalmente, ejercer una opción significa inicializar los derechos de la opción para que la operación se ejerza al precio de ejercicio. Sin embargo, a muchos inversores no les gusta esperar a que expire una opción europea. En cambio, los inversores pueden vender el contrato de opción nuevamente en el mercado antes de que expire.
Los precios de las opciones cambian según el movimiento y la volatilidad del activo subyacente, así como el tiempo hasta el vencimiento. A medida que el precio de una acción sube y baja, el valor de la opción, indicado por la prima, sube y baja. Los inversores pueden salir anticipadamente de su posición de opción si la prima de la opción actual excede la prima pagada originalmente. En este caso, el inversor recibirá la diferencia neta entre ambas primas.
Cerrar una posición de opción antes del vencimiento significa que el operador obtiene cualquier ganancia o pérdida del contrato en sí. Una opción de compra existente se puede vender anticipadamente si el precio de las acciones aumenta significativamente, y una opción de venta se puede vender si el precio de las acciones cae.
El cierre anticipado de una opción europea depende de las condiciones imperantes en el mercado, el valor de la prima (su valor intrínseco) y el valor temporal de la opción (la cantidad de tiempo restante hasta que expire el contrato). Si una opción está a punto de expirar, es poco probable que el inversor obtenga muchas ganancias vendiendo la opción anticipadamente porque a la opción le queda poco tiempo para ganar dinero. En este caso, el valor de la opción depende de su valor intrínseco, el precio implícito en función de si el contrato es in the money, out the money o in the money (ATM).
Opción europea vs opción americana
Las opciones europeas sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, mientras que las opciones americanas se pueden ejercer en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. En otras palabras, las opciones estadounidenses permiten a los inversores obtener ganancias una vez que el precio de las acciones se mueve a su favor lo suficiente como para compensar con creces la prima pagada.
Los inversores utilizarán opciones estadounidenses sobre acciones que pagan dividendos. De esta forma podrán ejercer la opción antes de la fecha ex dividendo. La flexibilidad de las opciones estadounidenses permite a los inversores poseer acciones de una empresa a tiempo para recibir dividendos.
Sin embargo, la flexibilidad de utilizar una opción estadounidense tiene un precio: una prima sobre una prima. El mayor valor de una opción significa que los inversores necesitan que el activo subyacente se aleje lo suficiente del precio de ejercicio para que la operación obtenga ganancias.
Además, si la opción estadounidense se mantiene hasta el vencimiento, sería mejor para el inversor comprar la versión europea más barata de la opción y pagar una prima más baja.
Ejemplo de una versión europea
Un inversor compra una opción de compra de julio sobre acciones de Citigroup Inc. con un precio de ejercicio de $50. La prima es de $5 por contrato (100 acciones) por un valor total de $500 (5 x $100 = $500). Al vencimiento, las acciones de Citigroup se cotizan a 75 dólares. En este caso, el propietario de la opción de compra tiene derecho a comprar las acciones a un precio de 50 dólares y ejercer su opción, obteniendo una ganancia de 25 dólares por acción. Teniendo en cuenta la prima inicial de $5, el ingreso neto es de $20 por acción o $2000 ($25 – $5 = $20 x 100 = $2000).
Consideremos un segundo escenario en el que el precio de las acciones de Citigroup cayó a 30 dólares cuando expiró la opción de compra. Dado que la acción cotiza por debajo del nivel de ejercicio de 50 dólares, la opción no se ejerce y caducará sin valor. El inversor pierde la prima de 500 dólares pagada al inicio de la operación.
Un inversor puede esperar hasta el vencimiento para determinar si la operación es rentable o intentar vender la opción de compra nuevamente en el mercado. Que la prima recibida por vender una opción de compra sea suficiente para cubrir los 5 dólares iniciales pagados depende de muchas condiciones, incluidas las condiciones económicas, las ganancias de la empresa, el tiempo restante hasta el vencimiento y la volatilidad del precio de las acciones en el momento de la venta. .
No hay garantía de que la prima recibida por la venta de una opción de compra antes del vencimiento sea suficiente para compensar la prima de $5 pagada originalmente.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Cuál es la versión europea? Una opción europea es un tipo de contrato de opción cuyo ejercicio está limitado por su fecha de vencimiento. En otras palabras, si el precio del valor subyacente, como una acción, cambia, el inversor no podrá ejercer la opción anticipadamente y recibir o vender las acciones. En cambio, la opción de compra o venta solo entrará en vigor en la fecha de vencimiento de la opción. Otra versión de un contrato de opción es una opción americana, que se puede ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive. Los nombres de estas dos versiones no deben confundirse con la ubicación geográfica, ya que el nombre sólo se refiere al derecho de ejecución. Resultados clave Una opción europea es una versión de un contrato de opciones que limita el ejercicio de los derechos únicamente a la fecha de vencimiento.Aunque las opciones estadounidenses pueden ejercerse anticipadamente, tienen un costo porque sus primas suelen ser más altas que las de las opciones europeas.Los inversores pueden vender el contrato de opciones europeo en el mercado antes de que expire y recibir la diferencia neta entre las primas obtenidas y las primas pagadas originalmente.Los inversores normalmente no tienen elección entre comprar una opción americana o una opción europea, y la mayoría de los índices utilizan opciones europeas.El modelo de opciones de Black-Scholes se utiliza a menudo para valorar las opciones europeas. Comprender la variante europea Las opciones europeas definen el plazo dentro del cual los titulares de contratos de opciones pueden ejercer sus derechos contractuales. Los derechos del titular de la opción incluyen comprar el activo subyacente o vender el activo subyacente a un precio de contrato específico: el precio de ejercicio. En el caso de las opciones europeas, el titular sólo podrá ejercer sus derechos en la fecha de vencimiento. Como ocurre con otras opciones de contrato de opciones, las opciones europeas suponen un coste inicial: una prima. Es importante señalar que los inversores normalmente no tienen opción entre comprar una opción estadounidense o europea. Es posible que determinadas acciones o fondos solo se ofrezcan en una versión u otra, pero no en ambas. La mayoría de los índices utilizan opciones europeas porque esto reduce la cantidad de contabilidad requerida por el corretaje. Las opciones sobre índices europeos dejan de cotizar al cierre del jueves anterior al tercer viernes del mes de vencimiento. Esta brecha comercial permite a los corredores fijar el precio de activos individuales en el índice subyacente. Debido a este proceso, el precio de liquidación de una opción a menudo puede resultar sorprendente. Las acciones y otros valores pueden moverse bruscamente entre el cierre del mercado del jueves y la apertura del mercado del viernes. Además, pueden pasar varias horas después de la apertura del mercado el viernes antes de que se publique un precio de liquidación específico. Las opciones europeas suelen negociarse en el mercado extrabursátil (OTC), mientras que las opciones americanas suelen negociarse en bolsas estándar. Tipos de opciones europeas Llamar Una opción de compra europea otorga al propietario el derecho de comprar el valor subyacente al vencimiento. Para que un inversor se beneficie de una opción de compra, el precio de las acciones al vencimiento debe cotizar lo suficientemente por encima del precio de ejercicio para cubrir el costo de la prima de la opción. Poner Una opción de venta europea permite al titular vender el valor subyacente al vencimiento. Para que un inversor se beneficie de una opción de venta, el precio de las acciones al vencimiento debe cotizar significativamente por debajo del precio de ejercicio para cubrir el costo de la prima de la opción. Cierre anticipado de una opción europea Normalmente, ejercer una opción significa inicializar los derechos de la opción para que la operación se ejerza al precio de ejercicio. Sin embargo, a muchos inversores no les gusta esperar a que expire una opción europea. En cambio, los inversores pueden vender el contrato de opción nuevamente en el mercado antes de que expire. Los precios de las opciones cambian según el movimiento y la volatilidad del activo subyacente, así como el tiempo hasta el vencimiento. A medida que el precio de una acción sube y baja, el valor de la opción, indicado por la prima, sube y baja. Los inversores pueden salir anticipadamente de su posición de opción si la prima de la opción actual excede la prima pagada originalmente. En este caso, el inversor recibirá la diferencia neta entre ambas primas. Cerrar una posición de opción antes del vencimiento significa que el operador obtiene cualquier ganancia o pérdida del contrato en sí. Una opción de compra existente se puede vender anticipadamente si el precio de las acciones aumenta significativamente, y una opción de venta se puede vender si el precio de las acciones cae. El cierre anticipado de una opción europea depende de las condiciones imperantes en el mercado, el valor de la prima (su valor intrínseco) y el valor temporal de la opción (la cantidad de tiempo restante hasta que expire el contrato). Si una opción está a punto de expirar, es poco probable que el inversor obtenga muchas ganancias vendiendo la opción anticipadamente porque a la opción le queda poco tiempo para ganar dinero. En este caso, el valor de la opción depende de su valor intrínseco, el precio implícito en función de si el contrato es in the money, out the money o in the money (ATM). Opción europea vs opción americana Las opciones europeas sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, mientras que las opciones americanas se pueden ejercer en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. En otras palabras, las opciones estadounidenses permiten a los inversores obtener ganancias una vez que el precio de las acciones se mueve a su favor lo suficiente como para compensar con creces la prima pagada. Los inversores utilizarán opciones estadounidenses sobre acciones que pagan dividendos. De esta forma podrán ejercer la opción antes de la fecha ex dividendo. La flexibilidad de las opciones estadounidenses permite a los inversores poseer acciones de una empresa a tiempo para recibir dividendos. Sin embargo, la flexibilidad de utilizar una opción estadounidense tiene un precio: una prima sobre una prima. El mayor valor de una opción significa que los inversores necesitan que el activo subyacente se aleje lo suficiente del precio de ejercicio para que la operación obtenga ganancias. Además, si la opción estadounidense se mantiene hasta el vencimiento, sería mejor para el inversor comprar la versión europea más barata de la opción y pagar una prima más baja. Ejemplo de una versión europea Un inversor compra una opción de compra de julio sobre acciones de Citigroup Inc. con un precio de ejercicio de $50. La prima es de $5 por contrato (100 acciones) por un valor total de $500 (5 x $100 = $500). Al vencimiento, las acciones de Citigroup se cotizan a 75 dólares. En este caso, el propietario de la opción de compra tiene derecho a comprar las acciones a un precio de 50 dólares y ejercer su opción, obteniendo una ganancia de 25 dólares por acción. Teniendo en cuenta la prima inicial de $5, el ingreso neto es de $20 por acción o $2000 ($25 – $5 = $20 x 100 = $2000). Consideremos un segundo escenario en el que el precio de las acciones de Citigroup cayó a 30 dólares cuando expiró la opción de compra. Dado que la acción cotiza por debajo del nivel de ejercicio de 50 dólares, la opción no se ejerce y caducará sin valor. El inversor pierde la prima de 500 dólares pagada al inicio de la operación. Un inversor puede esperar hasta el vencimiento para determinar si la operación es rentable o intentar vender la opción de compra nuevamente en el mercado. Que la prima recibida por vender una opción de compra sea suficiente para cubrir los 5 dólares iniciales pagados depende de muchas condiciones, incluidas las condiciones económicas, las ganancias de la empresa, el tiempo restante hasta el vencimiento y la volatilidad del precio de las acciones en el momento de la venta. . No hay garantía de que la prima recibida por la venta de una opción de compra antes del vencimiento sea suficiente para compensar la prima de $5 pagada originalmente.
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