Definicion de Opción call sobre tipos de interés: qué es, cómo funciona, ejemplo
Opción call sobre tipos de interés: qué es, cómo funciona, ejemplo
¿Qué es una opción de compra de tasa de interés?
Una opción de compra sobre tipos de interés es un instrumento derivado en el que el tenedor tiene derecho a recibir un pago de intereses basado en un tipo de interés variable y luego paga un pago de intereses basado en un tipo de interés fijo. Si se ejerce la opción, el inversor que suscribe la opción de compra de tasa de interés realizará un pago neto al titular de la opción.
Resultados clave
- Una opción de compra sobre tasa de interés es un instrumento derivado que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de pagar una tasa fija y recibir una tasa variable durante un período específico.
- Las opciones de compra de tipos de interés se pueden contrastar con las opciones de venta de tipos de interés.
- Las instituciones crediticias utilizan requisitos colectivos de tipos de interés para bloquear los tipos de interés ofrecidos a los prestatarios, entre otros fines.
- Los inversores que quieran cubrir una posición en un préstamo que paga tasas de interés variables pueden utilizar opciones de compra de tasas de interés.
Comprensión de las opciones de compra de tasas de interés
Para comprender las opciones de compra de tasas de interés, primero recordemos cómo funcionan los precios en el mercado de deuda. Existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los bonos. Cuando las tasas de interés vigentes en el mercado aumentan, los precios de la renta fija caen. De la misma manera, cuando las tasas de interés bajan, los precios suben. Los inversores que buscan protegerse contra cambios desfavorables en las tasas de interés, o los especuladores que buscan beneficiarse de los cambios esperados en las tasas de interés, pueden hacerlo a través de opciones sobre tasas de interés.
Una opción de tasa de interés es un contrato cuyo subyacente es una tasa de interés, como el rendimiento de la letra del Tesoro (T-bill) a 3 meses o la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a 3 meses. Un inversor que espera que el precio de los títulos del Tesoro caiga (o que los rendimientos aumenten) comprará una opción de venta de tasa de interés. Si espera que el precio de los instrumentos de deuda aumente (o que los rendimientos caigan), comprará una opción de compra sobre la tasa de interés.
Una opción de compra de tasa de interés le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de pagar una tasa fija y recibir una tasa variable. Si la tasa de interés base al vencimiento es mayor que la tasa de ejercicio, la opción será in the money y el comprador la ejercerá. Si el tipo de mercado cae por debajo del tipo de ejercicio, la opción quedará sin dinero y el inversor permitirá que el contrato expire.
El monto del pago al ejercer una opción es el valor presente de la diferencia entre la tasa de mercado en la fecha de liquidación y la tasa de ejercicio multiplicada por el monto principal nocional especificado en el contrato de opción. La diferencia entre la tasa de liquidación y la tasa de ejecución debe ajustarse durante el período de vigencia de la tasa.
Ejemplo de opción de compra de tasa de interés
Como ejemplo hipotético, supongamos que un inversor mantiene una posición larga en una opción de compra sobre tipos de interés cuyo tipo de interés de referencia es la letra del Tesoro a 180 días. El monto principal nominal establecido en el contrato es de $1 millón y la tasa de interés es del 1,98%. Si el tipo de mercado sube por encima del nivel de ejercicio, digamos al 2,2%, el comprador ejercerá la opción del tipo de interés. El ejercicio de la opción de compra da derecho a su titular a recibir el 2,2% y pagar el 1,98%. El pago al titular será:
Paga
«=»
(
2
.
2
%
−
1
.
9
8
%
)
×
(
1
8
0
3
6
0
)
×
ps
1
Millón
«=»
.
2
2
×
.
5
×
ps
1
Millón
«=»
ps
1
,
1
0
0
\begin{alineado} \text{Pago} &= (2,2\% – 1,98\%) \times \left ( \frac{ 180 }{ 360 } \right ) \times \$1 \text{ Millones} \\ &= .22 \times .5 \times \$1 \text{ Millones} \\ &= \$1,100 \\ \end{aligned} Paga«=»(2.2%−1.98%)×(360180)×ps1 Millón«=».22×.5×ps1 Millón«=»ps1,100
Las opciones de tipos de interés tienen en cuenta el número de días hasta el vencimiento especificado en el acuerdo. Además, el pago de la opción no se realiza hasta que finalice el número de días ligados a la tarifa. Por ejemplo, si la opción de tasa de interés de nuestro ejemplo vence en 60 días, el tenedor no recibirá el pago durante 180 días porque la letra del Tesoro subyacente vence en 180 días. Por lo tanto, las ganancias deben descontarse al presente, encontrando el valor presente de $1,100 a una tasa del 6%.
Beneficios de las opciones de compra de tasas de interés
Las instituciones crediticias que desean fijar un piso para las tasas de interés futuras son los principales compradores de opciones de compra de tasas de interés. Los clientes son principalmente corporaciones que necesitarán pedir dinero prestado en algún momento en el futuro, por lo que los prestamistas querrán protegerse o protegerse contra cambios desfavorables en las tasas de interés mientras tanto.
Un pago global es un pago grande que se debe realizar al final del plazo del préstamo.
Las opciones de compra de tipos de interés pueden ser utilizadas por un inversor que desee cubrir una posición en un préstamo que paga intereses a tipo de interés flotante. Al comprar una opción de compra de tasa de interés, un inversionista puede limitar la tasa de interés más alta a la que se deben realizar los pagos y al mismo tiempo disfrutar de tasas de interés más bajas, así como pronosticar el flujo de efectivo que se pagará cuando venzan los pagos de intereses.
Las opciones de compra de tipos de interés se pueden utilizar tanto en situaciones periódicas como en situaciones de suma global. Además, las opciones sobre tasas de interés se pueden negociar en una bolsa o en un mercado extrabursátil (OTC).
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es una opción de compra de tasa de interés? Una opción de compra sobre tipos de interés es un instrumento derivado en el que el tenedor tiene derecho a recibir un pago de intereses basado en un tipo de interés variable y luego paga un pago de intereses basado en un tipo de interés fijo. Si se ejerce la opción, el inversor que suscribe la opción de compra de tasa de interés realizará un pago neto al titular de la opción. Resultados clave Una opción de compra sobre tasa de interés es un instrumento derivado que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de pagar una tasa fija y recibir una tasa variable durante un período específico.Las opciones de compra de tipos de interés se pueden contrastar con las opciones de venta de tipos de interés.Las instituciones crediticias utilizan requisitos colectivos de tipos de interés para bloquear los tipos de interés ofrecidos a los prestatarios, entre otros fines.Los inversores que quieran cubrir una posición en un préstamo que paga tasas de interés variables pueden utilizar opciones de compra de tasas de interés. Comprensión de las opciones de compra de tasas de interés Para comprender las opciones de compra de tasas de interés, primero recordemos cómo funcionan los precios en el mercado de deuda. Existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los bonos. Cuando las tasas de interés vigentes en el mercado aumentan, los precios de la renta fija caen. De la misma manera, cuando las tasas de interés bajan, los precios suben. Los inversores que buscan protegerse contra cambios desfavorables en las tasas de interés, o los especuladores que buscan beneficiarse de los cambios esperados en las tasas de interés, pueden hacerlo a través de opciones sobre tasas de interés. Una opción de tasa de interés es un contrato cuyo subyacente es una tasa de interés, como el rendimiento de la letra del Tesoro (T-bill) a 3 meses o la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a 3 meses. Un inversor que espera que el precio de los títulos del Tesoro caiga (o que los rendimientos aumenten) comprará una opción de venta de tasa de interés. Si espera que el precio de los instrumentos de deuda aumente (o que los rendimientos caigan), comprará una opción de compra sobre la tasa de interés. Una opción de compra de tasa de interés le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de pagar una tasa fija y recibir una tasa variable. Si la tasa de interés base al vencimiento es mayor que la tasa de ejercicio, la opción será in the money y el comprador la ejercerá. Si el tipo de mercado cae por debajo del tipo de ejercicio, la opción quedará sin dinero y el inversor permitirá que el contrato expire. El monto del pago al ejercer una opción es el valor presente de la diferencia entre la tasa de mercado en la fecha de liquidación y la tasa de ejercicio multiplicada por el monto principal nocional especificado en el contrato de opción. La diferencia entre la tasa de liquidación y la tasa de ejecución debe ajustarse durante el período de vigencia de la tasa. Ejemplo de opción de compra de tasa de interés Como ejemplo hipotético, supongamos que un inversor mantiene una posición larga en una opción de compra sobre tipos de interés cuyo tipo de interés de referencia es la letra del Tesoro a 180 días. El monto principal nominal establecido en el contrato es de $1 millón y la tasa de interés es del 1,98%. Si el tipo de mercado sube por encima del nivel de ejercicio, digamos al 2,2%, el comprador ejercerá la opción del tipo de interés. El ejercicio de la opción de compra da derecho a su titular a recibir el 2,2% y pagar el 1,98%. El pago al titular será: Paga «=» ( 2 . 2 % − 1 . 9 8 % ) × ( 1 8 0 3 6 0 ) × ps 1 Millón «=» . 2 2 × . 5 × ps 1 Millón «=» ps 1 , 1 0 0 \begin{alineado} \text{Pago} &= (2,2\% – 1,98\%) \times \left ( \frac{ 180 }{ 360 } \right ) \times \$1 \text{ Millones} \\ &= .22 \times .5 \times \$1 \text{ Millones} \\ &= \$1,100 \\ \end{aligned} Paga»=»(2.2%−1.98%)×(360180)×ps1 Millón»=».22×.5×ps1 Millón»=»ps1,100 Las opciones de tipos de interés tienen en cuenta el número de días hasta el vencimiento especificado en el acuerdo. Además, el pago de la opción no se realiza hasta que finalice el número de días ligados a la tarifa. Por ejemplo, si la opción de tasa de interés de nuestro ejemplo vence en 60 días, el tenedor no recibirá el pago durante 180 días porque la letra del Tesoro subyacente vence en 180 días. Por lo tanto, las ganancias deben descontarse al presente, encontrando el valor presente de $1,100 a una tasa del 6%. Beneficios de las opciones de compra de tasas de interés Las instituciones crediticias que desean fijar un piso para las tasas de interés futuras son los principales compradores de opciones de compra de tasas de interés. Los clientes son principalmente corporaciones que necesitarán pedir dinero prestado en algún momento en el futuro, por lo que los prestamistas querrán protegerse o protegerse contra cambios desfavorables en las tasas de interés mientras tanto. Un pago global es un pago grande que se debe realizar al final del plazo del préstamo. Las opciones de compra de tipos de interés pueden ser utilizadas por un inversor que desee cubrir una posición en un préstamo que paga intereses a tipo de interés flotante. Al comprar una opción de compra de tasa de interés, un inversionista puede limitar la tasa de interés más alta a la que se deben realizar los pagos y al mismo tiempo disfrutar de tasas de interés más bajas, así como pronosticar el flujo de efectivo que se pagará cuando venzan los pagos de intereses. Las opciones de compra de tipos de interés se pueden utilizar tanto en situaciones periódicas como en situaciones de suma global. Además, las opciones sobre tasas de interés se pueden negociar en una bolsa o en un mercado extrabursátil (OTC).
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