Definicion de Neutralidad gamma: qué significa, cómo funciona
Neutralidad gamma: qué significa, cómo funciona
¿Qué es gamma neutro?
Una posición de opciones gamma neutral es una posición que está protegida de grandes movimientos en el valor subyacente. Lograr una posición gamma neutral es un método para gestionar el riesgo en el comercio de opciones mediante la creación de una cartera de activos cuya tasa de cambio delta sea cercana a cero, incluso cuando el activo subyacente sube o baja. Esto se conoce como cobertura gamma. Por tanto, una cartera gamma neutral es inmune a la sensibilidad a los precios de segundo orden.
Gamma es una de las “variantes griegas” junto con delta, rho, theta y vega. Se utilizan para evaluar diferentes tipos de riesgo en carteras de opciones.
Resultados clave
- Una cartera gamma neutral es una posición de opciones que no cambia su delta incluso si el valor subyacente sube o baja significativamente.
- La neutralidad gamma se logra agregando contratos de opciones adicionales a la cartera, generalmente en lugar de la posición actual, en un proceso conocido como cobertura gamma.
- La cobertura delta-gamma se utiliza a menudo para asegurar ganancias creando una posición gamma neutral que también es delta neutral.
Comprender la neutralidad gamma
El riesgo direccional de una cartera de opciones se puede gestionar mediante cobertura delta, creando una cartera delta neutral o direccionalmente ambivalente. El problema es que la opción delta en sí cambiará a medida que cambie el precio del activo subyacente, lo que significa que una posición neutral delta puede ganar o perder delta y convertirse en una apuesta direccional, especialmente si el activo subyacente se mueve significativamente. La cobertura gamma intenta neutralizar este cambio en delta.
Se puede crear una cartera gamma neutral abriendo posiciones con valores gamma compensados. Esto ayuda a reducir las fluctuaciones causadas por los cambios en los precios y las condiciones del mercado. Sin embargo, una cartera gamma neutral todavía está expuesta al riesgo. Por ejemplo, si los supuestos utilizados para construir la cartera resultan incorrectos, una posición que se suponía neutral puede resultar riesgosa. Además, la posición debe reequilibrarse a medida que cambian los precios y los tiempos.
Las estrategias de opciones neutrales gamma se pueden utilizar para crear nuevas posiciones de seguridad o ajustar las existentes. El objetivo es utilizar una combinación de parámetros manteniendo el valor gamma general lo más cercano a cero posible. En un valor cercano a cero, el valor delta no debería cambiar a medida que cambia el precio del valor subyacente.
Tenga en cuenta que si el objetivo es lograr una estrategia sostenible y neutral delta, se puede utilizar la cobertura delta-gamma. Pero, alternativamente, un operador puede querer mantener una posición delta específica, donde puede ser delta positiva (o negativa) pero gamma neutral.
La obtención de beneficios es un uso popular de las posiciones gamma neutrales. Si se espera un período de alta volatilidad y la posición de negociación de opciones ha producido hasta ahora buenos beneficios, entonces, en lugar de bloquear los beneficios vendiendo la posición y recibiendo más recompensas, la cobertura neutral delta o neutral gamma puede bloquear los beneficios de forma efectiva. .
Gamma Neutral frente a Delta Neutral
Se puede crear una cobertura delta simple comprando opciones de compra y vendiendo simultáneamente una cantidad específica de acciones subyacentes. Si el precio de las acciones se mantiene igual pero la volatilidad aumenta, el operador puede obtener ganancias a menos que la erosión del valor temporal borre esas ganancias. Un operador puede agregar una opción de compra corta a un precio de ejercicio diferente a la estrategia para compensar la disminución en el valor temporal y protegerse contra un gran movimiento delta. Agregar una segunda opción de compra a una posición es una cobertura gamma.
A medida que el valor de las acciones subyacentes sube y baja, un inversor puede comprar o vender acciones si quiere mantener una posición neutral. Esto puede aumentar la volatilidad y los costos comerciales. La cobertura delta y gamma no tiene por qué ser completamente neutral, y los operadores pueden ajustar la cantidad de gamma positiva o negativa a la que están expuestos con el tiempo.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es gamma neutro?
Una posición de opciones gamma neutral es una posición que está protegida de grandes movimientos en el valor subyacente. Lograr una posición gamma neutral es un método para gestionar el riesgo en el comercio de opciones mediante la creación de una cartera de activos cuya tasa de cambio delta sea cercana a cero, incluso cuando el activo subyacente sube o baja. Esto se conoce como cobertura gamma. Por tanto, una cartera gamma neutral es inmune a la sensibilidad a los precios de segundo orden.
Gamma es una de las “variantes griegas” junto con delta, rho, theta y vega. Se utilizan para evaluar diferentes tipos de riesgo en carteras de opciones.
Resultados clave
- Una cartera gamma neutral es una posición de opciones que no cambia su delta incluso si el valor subyacente sube o baja significativamente.
- La neutralidad gamma se logra agregando contratos de opciones adicionales a la cartera, generalmente en lugar de la posición actual, en un proceso conocido como cobertura gamma.
- La cobertura delta-gamma se utiliza a menudo para asegurar ganancias creando una posición gamma neutral que también es delta neutral.
Comprender la neutralidad gamma
El riesgo direccional de una cartera de opciones se puede gestionar mediante cobertura delta, creando una cartera delta neutral o direccionalmente ambivalente. El problema es que la opción delta en sí cambiará a medida que cambie el precio del activo subyacente, lo que significa que una posición neutral delta puede ganar o perder delta y convertirse en una apuesta direccional, especialmente si el activo subyacente se mueve significativamente. La cobertura gamma intenta neutralizar este cambio en delta.
Se puede crear una cartera gamma neutral abriendo posiciones con valores gamma compensados. Esto ayuda a reducir las fluctuaciones causadas por los cambios en los precios y las condiciones del mercado. Sin embargo, una cartera gamma neutral todavía está expuesta al riesgo. Por ejemplo, si los supuestos utilizados para construir la cartera resultan incorrectos, una posición que se suponía neutral puede resultar riesgosa. Además, la posición debe reequilibrarse a medida que cambian los precios y los tiempos.
Las estrategias de opciones neutrales gamma se pueden utilizar para crear nuevas posiciones de seguridad o ajustar las existentes. El objetivo es utilizar una combinación de parámetros manteniendo el valor gamma general lo más cercano a cero posible. En un valor cercano a cero, el valor delta no debería cambiar a medida que cambia el precio del valor subyacente.
Tenga en cuenta que si el objetivo es lograr una estrategia sostenible y neutral delta, se puede utilizar la cobertura delta-gamma. Pero, alternativamente, un operador puede querer mantener una posición delta específica, donde puede ser delta positiva (o negativa) pero gamma neutral.
La obtención de beneficios es un uso popular de las posiciones gamma neutrales. Si se espera un período de alta volatilidad y la posición de negociación de opciones ha producido hasta ahora buenos beneficios, entonces, en lugar de bloquear los beneficios vendiendo la posición y recibiendo más recompensas, la cobertura neutral delta o neutral gamma puede bloquear los beneficios de forma efectiva. .
Gamma Neutral frente a Delta Neutral
Se puede crear una cobertura delta simple comprando opciones de compra y vendiendo simultáneamente una cantidad específica de acciones subyacentes. Si el precio de las acciones se mantiene igual pero la volatilidad aumenta, el operador puede obtener ganancias a menos que la erosión del valor temporal borre esas ganancias. Un operador puede agregar una opción de compra corta a un precio de ejercicio diferente a la estrategia para compensar la disminución en el valor temporal y protegerse contra un gran movimiento delta. Agregar una segunda opción de compra a una posición es una cobertura gamma.
A medida que el valor de las acciones subyacentes sube y baja, un inversor puede comprar o vender acciones si quiere mantener una posición neutral. Esto puede aumentar la volatilidad y los costos comerciales. La cobertura delta y gamma no tiene por qué ser completamente neutral, y los operadores pueden ajustar la cantidad de gamma positiva o negativa a la que están expuestos con el tiempo.
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