Definicion de Negociar mediante: significado, excepciones a las reglas, ejemplo
Resume de la forma mas breve posible la definición técnica de este título. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag Negociar mediante: significado, excepciones a las reglas, ejemplo
¿Qué es un intercambio?
Un traspaso es una orden que se ejecuta a un precio subóptimo, incluso si hubiera un mejor precio disponible en el mismo intercambio o en otro.
Las disposiciones contra el comercio directo se adoptaron por primera vez en la década de 1970 y luego se perfeccionaron en la Regla 611 del Reglamento NMS, adoptado en 2007.
Resultados clave
- Una operación de transferencia ocurre cuando una orden se ejecuta a un precio peor que el mejor precio disponible, esencialmente negociando o evitando el mejor precio del mercado.
- Las transacciones de tránsito no deberían ocurrir en condiciones típicas de mercado, ya que la ley exige que las órdenes se envíen al mejor precio.
- Las reglas de negociación directa no se aplican a las cotizaciones manuales (sólo a las electrónicas), y la regla del segundo también proporciona cierto margen de maniobra en mercados que se mueven rápidamente.
Comprender el mecanismo de intercambio de extremo a extremo
Las operaciones de transferencia son ilegales porque las reglas establecen que la orden debe ejecutarse al mejor precio disponible. Si en algún lugar aparece un mejor precio, la operación debe encaminarse allí para su ejecución, en lugar de «regatearse» para que la ejecución se produzca al peor precio.
La Regla 611 del Reglamento NMS, también conocida como Regla de Protección de Órdenes, tiene como objetivo garantizar que tanto los inversores institucionales como los minoristas reciban el mejor precio posible para una operación determinada comparando cotizaciones en múltiples intercambios. Estas reglas extienden las antiguas disposiciones de transferencia de transacciones de la Bolsa de Nueva York a todas las acciones que cotizan en NASDAQ y AMEX, así como a muchas bolsas más pequeñas.
La norma actual de protección de órdenes también protege las tenencias de menos de 100 acciones, que en el pasado podían ser vendidas por las casas de bolsa sin penalización. En muchos sentidos, estas reglas han ayudado a los pequeños inversores minoristas a evitar precios injustos y competir en igualdad de condiciones con inversores institucionales más grandes que compran acciones en grandes bloques.
Las transacciones de transferencia generalmente no deberían ocurrir en los mercados de valores estadounidenses.
Excepciones a las reglas de venta directa
Las operaciones de pase se definen como la compra o venta de acciones que cotizan en una bolsa con la difusión de datos de mercado consolidados durante el horario comercial habitual a un precio inferior a la oferta protegida o superior a la oferta protegida. Aunque el Reglamento NMS se aplica ampliamente a todos los tipos de lugares que negocian en los mercados de valores modernos, incluidas las bolsas cotizadas, los sistemas de negociación alternativos (ATS), los participantes del mercado extrabursátil y otros corredores de bolsa, hay varios casos en los que la regulación directa Es posible que no se apliquen las reglas comerciales.
Las cotizaciones manuales no se consideran protegidas por el Reglamento NMS porque los datos consolidados del mercado no se distribuyen electrónicamente. Sólo las cotizaciones de precios entregadas electrónicamente están sujetas a las nuevas reglas, y los mejores precios o los mejores pedidos deben publicarse en todas las bolsas cubiertas por el Reglamento NMS.
La otra gran excepción es la llamada «ventana de un segundo», que está diseñada para superar las dificultades prácticas de impedir operaciones intramercado durante un mercado en rápido movimiento cuando las cotizaciones cambian rápidamente. Si una operación se ejecuta a un precio que no habría sido un precio directo durante el segundo anterior, entonces la operación está exenta de las reglas de flujo directo.
Ejemplo de una transacción de transferencia de una acción
Digamos que un inversor quiere vender sus 200 acciones de Berkshire Hathaway Clase B (BRK.B). Se ofrecen 500 acciones a 204,85 dólares y otras 300 acciones a 204,80 dólares.
La oferta más alta actualmente es de $204,85 por 500 acciones, por lo que si nuestro inversor vende, la orden debe ejecutarse a ese precio, siempre que el precio y las acciones no cambien antes de que la orden de venta llegue al intercambio.
La orden para vender 200 acciones debe ejecutarse a $204,85, dejando 300 acciones en la oferta a ese precio.
Se producirá una operación de transferencia si la orden se ejecuta a $204,80 o cualquier otro precio inferior a $204,85, incluso si las acciones al mejor precio ($204,85) estuvieran disponibles para ejecutar la orden de venta.
De manera similar, supongamos que un inversor quiere comprar 100 acciones de BRK.B. Actualmente hay 1.000 acciones ofrecidas a 204,95 dólares. Dado que hay acciones más que suficientes ofrecidas a 204,95 dólares para completar la orden de compra, un inversor que desee comprar debe recibir sus acciones a 204,95 dólares. Una transacción de transferencia ocurre si el comprador termina pagando un precio más alto, como $205, a pesar de que hay acciones cotizadas a un mejor precio de $204,95.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es un intercambio?
Un traspaso es una orden que se ejecuta a un precio subóptimo, incluso si hubiera un mejor precio disponible en el mismo intercambio o en otro.
Las disposiciones contra el comercio directo se adoptaron por primera vez en la década de 1970 y luego se perfeccionaron en la Regla 611 del Reglamento NMS, adoptado en 2007.
Resultados clave
- Una operación de transferencia ocurre cuando una orden se ejecuta a un precio peor que el mejor precio disponible, esencialmente negociando o evitando el mejor precio del mercado.
- Las transacciones de tránsito no deberían ocurrir en condiciones típicas de mercado, ya que la ley exige que las órdenes se envíen al mejor precio.
- Las reglas de negociación directa no se aplican a las cotizaciones manuales (sólo a las electrónicas), y la regla del segundo también proporciona cierto margen de maniobra en mercados que se mueven rápidamente.
Comprender el mecanismo de intercambio de extremo a extremo
Las operaciones de transferencia son ilegales porque las reglas establecen que la orden debe ejecutarse al mejor precio disponible. Si en algún lugar aparece un mejor precio, la operación debe encaminarse allí para su ejecución, en lugar de «regatearse» para que la ejecución se produzca al peor precio.
La Regla 611 del Reglamento NMS, también conocida como Regla de Protección de Órdenes, tiene como objetivo garantizar que tanto los inversores institucionales como los minoristas reciban el mejor precio posible para una operación determinada comparando cotizaciones en múltiples intercambios. Estas reglas extienden las antiguas disposiciones de transferencia de transacciones de la Bolsa de Nueva York a todas las acciones que cotizan en NASDAQ y AMEX, así como a muchas bolsas más pequeñas.
La norma actual de protección de órdenes también protege las tenencias de menos de 100 acciones, que en el pasado podían ser vendidas por las casas de bolsa sin penalización. En muchos sentidos, estas reglas han ayudado a los pequeños inversores minoristas a evitar precios injustos y competir en igualdad de condiciones con inversores institucionales más grandes que compran acciones en grandes bloques.
Las transacciones de transferencia generalmente no deberían ocurrir en los mercados de valores estadounidenses.
Excepciones a las reglas de venta directa
Las operaciones de pase se definen como la compra o venta de acciones que cotizan en una bolsa con la difusión de datos de mercado consolidados durante el horario comercial habitual a un precio inferior a la oferta protegida o superior a la oferta protegida. Aunque el Reglamento NMS se aplica ampliamente a todos los tipos de lugares que negocian en los mercados de valores modernos, incluidas las bolsas cotizadas, los sistemas de negociación alternativos (ATS), los participantes del mercado extrabursátil y otros corredores de bolsa, hay varios casos en los que la regulación directa Es posible que no se apliquen las reglas comerciales.
Las cotizaciones manuales no se consideran protegidas por el Reglamento NMS porque los datos consolidados del mercado no se distribuyen electrónicamente. Sólo las cotizaciones de precios entregadas electrónicamente están sujetas a las nuevas reglas, y los mejores precios o los mejores pedidos deben publicarse en todas las bolsas cubiertas por el Reglamento NMS.
La otra gran excepción es la llamada «ventana de un segundo», que está diseñada para superar las dificultades prácticas de impedir operaciones intramercado durante un mercado en rápido movimiento cuando las cotizaciones cambian rápidamente. Si una operación se ejecuta a un precio que no habría sido un precio directo durante el segundo anterior, entonces la operación está exenta de las reglas de flujo directo.
Ejemplo de una transacción de transferencia de una acción
Digamos que un inversor quiere vender sus 200 acciones de Berkshire Hathaway Clase B (BRK.B). Se ofrecen 500 acciones a 204,85 dólares y otras 300 acciones a 204,80 dólares.
La oferta más alta actualmente es de $204,85 por 500 acciones, por lo que si nuestro inversor vende, la orden debe ejecutarse a ese precio, siempre que el precio y las acciones no cambien antes de que la orden de venta llegue al intercambio.
La orden para vender 200 acciones debe ejecutarse a $204,85, dejando 300 acciones en la oferta a ese precio.
Se producirá una operación de transferencia si la orden se ejecuta a $204,80 o cualquier otro precio inferior a $204,85, incluso si las acciones al mejor precio ($204,85) estuvieran disponibles para ejecutar la orden de venta.
De manera similar, supongamos que un inversor quiere comprar 100 acciones de BRK.B. Actualmente hay 1.000 acciones ofrecidas a 204,95 dólares. Dado que hay acciones más que suficientes ofrecidas a 204,95 dólares para completar la orden de compra, un inversor que desee comprar debe recibir sus acciones a 204,95 dólares. Una transacción de transferencia ocurre si el comprador termina pagando un precio más alto, como $205, a pesar de que hay acciones cotizadas a un mejor precio de $204,95.
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