Mercado entre distribuidores: qué es, cómo funciona

¿Qué es el mercado interdistribuidor?

Mercado entre distribuidores es un mercado comercial que generalmente solo está disponible para bancos e instituciones financieras. Es un mercado extrabursátil (OTC) que no se limita a una ubicación física y no tiene un intercambio centralizado ni un creador de mercado. Más bien, es un mercado global que consiste en una red de distribuidores donde realizan transacciones representantes de bancos e instituciones financieras.

El mercado de divisas entre intermediarios es uno de los más conocidos y se caracteriza por transacciones de gran tamaño y márgenes estrechos entre oferta y demanda. Las transacciones de divisas en el mercado entre intermediarios pueden ser especulativas (iniciadas con el único propósito de beneficiarse de los movimientos de divisas) u orientadas al cliente (por ejemplo, clientes corporativos de la institución, como exportadores e importadores).

Cómo funcionan los mercados entre distribuidores

Los mercados entre intermediarios tienden a estar bien organizados, pero suelen ser menos formales que los mercados cambiarios porque se centran en redes de relaciones comerciales entre intermediarios. Estos intermediarios crean el mercado cotizando precios de oferta o demanda por los valores que venden y pujando por los valores ofrecidos por otros intermediarios. Los precios que cobran a otros distribuidores pueden ser diferentes de los que ofrecen a los clientes, y pueden ofrecer precios diferentes a diferentes clientes. Los clientes de los mercados entre intermediarios suelen incluir bancos e instituciones financieras, corporaciones, fondos de cobertura, inversores institucionales y administradores de activos con intereses en derivados extrabursátiles, bonos del Tesoro u otros valores del mercado mayorista.

Para ejecutar una operación en el mercado entre intermediarios, el intermediario utiliza el teléfono, el correo electrónico, la mensajería instantánea o los tableros de anuncios electrónicos para solicitar cotizaciones de precios, realizar ofertas y determinar los precios de ejercicio. Cuando los operadores negocian por teléfono o correo electrónico, se denomina negociación bidireccional porque sólo los dos participantes del mercado observan las cotizaciones o el precio de ejercicio. Si bien algunos mercados entre intermediarios pueden publicar precios de ejercicio y tamaños de operación después de ejecutar una operación, es posible que otros participantes del mercado no tengan acceso a esta información en absoluto, e incluso cuando lo tienen, estas tasas no están disponibles para todos por igual como en un intercambio. mercados.

Consideraciones Especiales

Liquidez en los mercados entre intermediarios

Los mercados entre intermediarios son generalmente mucho más ilíquidos que los mercados negociados en bolsa porque los intermediarios de valores extrabursátiles pueden retirarse de la actividad del mercado en cualquier momento sin previo aviso. Cuando esto sucede, cualquier liquidez en el mercado puede agotarse rápidamente, dejando a otros participantes del mercado incapaces de operar.

A diferencia de los mercados de divisas, la negociación en el mercado entre intermediarios no está abierta. Las órdenes de compra/venta y los precios de ejecución no se divulgan ni se hacen visibles. Ciertos participantes en el mercado entre intermediarios tampoco se denominan creadores de mercado especializados, como en los mercados negociados en bolsa. Por lo tanto, los mercados entre intermediarios operan con mucha menos transparencia que los mercados negociados en bolsa, lo que resulta en un mayor anonimato al negociar valores para los clientes. También operan bajo menos reglas.