Mercado de efectivo: definición vs. Futuros, cómo funciona y ejemplos.

¿Qué es el mercado de contado?

Un mercado de efectivo es un mercado en el que los bienes o valores adquiridos se pagan y reciben en el punto de venta. Por ejemplo, la bolsa de valores es un mercado al contado porque los inversores reciben inmediatamente acciones a cambio de efectivo.

Los mercados de efectivo también se conocen como mercados al contado porque sus transacciones se liquidan en el momento. Esto puede contrastarse con los mercados de derivados, como el mercado de futuros, donde los compradores pagan por el derecho a recibir un producto básico, como un barril de petróleo, en una fecha específica en el futuro.

El mercado de efectivo no debe confundirse con el mercado monetario, que implica la negociación de equivalentes de efectivo (es decir, instrumentos de deuda a muy corto plazo), como bonos del Tesoro y papel comercial.

Comprender los mercados monetarios

Los mercados de efectivo pueden tener lugar en una bolsa regulada, como el mercado de valores, o en transacciones extrabursátiles (OTC) relativamente no reguladas. Si bien los intercambios regulados ofrecen protecciones institucionales que pueden proteger contra los riesgos de contraparte, los mercados extrabursátiles permiten a las partes participantes personalizar sus contratos. Los mercados de futuros se negocian exclusivamente en bolsas, mientras que los contratos a plazo, comúnmente utilizados en transacciones de divisas (FX), se negocian en mercados extrabursátiles.

A veces, la línea entre los mercados al contado y los mercados de futuros puede volverse borrosa. Por ejemplo, las bolsas de valores como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) son principalmente mercados al contado, pero también facilitan la negociación de productos derivados que no se liquidan localmente. Por lo tanto, dependiendo de los activos subyacentes negociados, la Bolsa de Nueva York y otras bolsas también pueden operar como mercado de futuros.

El hecho de que un inversor opte por realizar transacciones en el mercado de contado o en el mercado de futuros dependerá de sus necesidades específicas. Por ejemplo, una empresa industrial que necesita petróleo para respaldar sus procesos de producción puede comprar barriles de petróleo en el mercado spot y realizar la entrega física en el punto de venta. Por el contrario, es posible que la misma empresa desee protegerse contra el riesgo de un aumento de los precios del petróleo en años futuros. Para ello, puede comprar contratos de futuros de petróleo, en cuyo caso ningún barril físico de petróleo cambiará de manos durante la venta.

Precio de contado

El precio actual de un instrumento financiero se denomina precio al contado. Este es el precio al que se puede vender o comprar el instrumento inmediatamente. Los compradores y vendedores crean el precio al contado al realizar sus órdenes de compra y venta. En los mercados líquidos, el precio al contado puede cambiar cada segundo a medida que se completan las órdenes y entran otras nuevas al mercado.

Consideraciones Especiales

Muchas materias primas tienen mercados de efectivo activos donde las materias primas físicas al contado se compran y venden en tiempo real por dinero en efectivo. En el mercado Forex también existen mercados de divisas al contado en los que las divisas subyacentes se intercambian físicamente después de la fecha de liquidación. La entrega suele realizarse dentro de los dos días posteriores a la ejecución, ya que la transferencia de fondos entre cuentas bancarias suele demorar dos días. Los mercados de valores también pueden considerarse como mercados al contado donde las acciones de las empresas cambian de manos en tiempo real.

Al elegir entre el mercado monetario y el mercado de derivados, los inversores también considerarán los costos de transacción en cada mercado. Para la mayoría de los productos básicos, el costo de comprarlos en el mercado al contado es menor que su costo en el mercado de futuros. Esto se debe a que existen costos asociados con la posesión física de un producto, como costos de almacenamiento y seguros.

Ejemplo del mercado monetario

ABC Foods es una empresa manufacturera que utiliza trigo en varios de sus productos alimenticios. En lugar de cultivar trigo directamente, ABC depende del mercado al contado para asegurar su suministro de trigo. Cada mes compra grandes cantidades de trigo a los agricultores, paga estos productos en efectivo y los almacena en sus almacenes.

Además de las compras en el mercado al contado, ABC también utiliza contratos a plazo para asegurarse el derecho a comprar trigo a precios predeterminados en el futuro. En tales situaciones, ABC no toma posesión del trigo en el punto de venta. Estas transacciones se producen en el mercado extrabursátil entre ABC y una contraparte específica, como un corredor de alimentos o un productor de trigo específico.

Ventajas y desventajas de los mercados de efectivo

El precio spot es la cotización actual para la compra, pago y entrega inmediata de un artículo específico. Esto es increíblemente importante porque los precios en los mercados de derivados, como los de futuros y opciones, inevitablemente se basarán en estos valores.

Por esta razón, los mercados al contado también tienden a ser increíblemente líquidos y activos. Los productores y consumidores de materias primas negociarán en el mercado al contado y luego se cubrirán en el mercado de derivados.

Sin embargo, la desventaja del mercado al contado es la aceptación de la entrega del producto físico. Si compras panceta de cerdo, ahora tienes cerdos vivos. Si bien el procesador de carne puede querer esto, el especulador probablemente no.

Otra desventaja es que los mercados al contado no pueden utilizarse eficazmente para asegurar contra la producción o el consumo futuro de bienes, que es donde los mercados de derivados son más adecuados.