Liberado: qué significa, cómo funciona, pasos

¿Qué es la liberación?

En el mundo de las ofertas públicas iniciales (OPI), «liberación» se refiere al momento posterior al período de bloqueo en el que los suscriptores de los bancos de inversión ya no están obligados a vender los valores al precio acordado. Cuando el banco de inversión queda liberado, se le permite negociar los valores restantes al precio de mercado vigente.

Entendiendo la liberación

La “exención” puede ser la clave para determinar el estado de oferta pública inicial (IPO) o de oferta pública directa (DPO). Si una empresa decide salir a bolsa, normalmente tiene que contratar uno o más bancos de inversión (IB) que puedan encargarse de la IPO. Utilizar más de un banco puede ayudar a distribuir el riesgo de la OPI entre los bancos, pero normalmente un banco liderará el proceso.

Estos bancos solicitarán una IPO. Los suscriptores de acciones trabajarán en estrecha colaboración con la empresa emisora ​​para determinar el precio de las acciones en la oferta pública inicial. El asegurador también garantiza que un cierto número de acciones se venderá a este precio inicial y comprará el exceso. Cada uno de los bancos aseguradores se hará cargo de un determinado número de acciones para venderlas en el mercado.

Una vez que el banco de inversión contrata la venta de esas acciones, no puede devolverlas a la empresa. Por este motivo, el aspecto más importante de una IPO es determinar el precio de mercado de las acciones.

Durante una oferta pública inicial (IPO), el banco acuerda vender acciones de valores asignadas a un precio fijo. A veces, la demanda de una acción es significativa y los inversores están dispuestos a pagar un precio más alto. Sin embargo, hasta que el sindicato se libere de las restricciones de precio fijo, no podrá ajustar el precio de venta de las acciones a pesar del aumento de la demanda.

El término «exento» también se aplica a los empleados de la empresa que poseen acciones del negocio. A estos titulares de acciones de la empresa se les puede restringir contractualmente la venta de sus acciones en el mercado abierto hasta el final del período de bloqueo.

«Liberado» también puede referirse a la cantidad de capital que queda disponible para un inversor cuando se cierra una posición. Los fondos liberados se pueden utilizar para invertir en otros activos.

Pasos de la OPI antes del lanzamiento

Cuando una empresa comienza el proceso de salida a bolsa, deben ocurrir una determinada serie de eventos.

1. Se reúne un equipo externo de IPO, que incluye bancos principales y complementarios, suscriptores, abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Recopilan información para su inclusión en el prospecto preliminar de una empresa, como desempeño financiero, detalles de sus operaciones, historial de gestión, riesgos y trayectoria futura esperada.
2. El registro es el proceso mediante el cual una empresa presenta los documentos necesarios ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), detallando los detalles de su oferta pública propuesta. Una vez registrados, los corredores o intermediarios de valores de bancos de inversión están legalmente autorizados para ofrecer valores.
3. Un roadshow es una presentación para analistas, gestores de fondos e inversores potenciales. Los suscriptores completarán el proceso de creación de libros, durante el cual intentarán determinar el mejor precio para la IPO en función de la demanda y el interés de los inversores institucionales.
4. Se crea un prospecto final y se distribuye a los inversores potenciales y a la SEC. Es la fuente principal para los inversores cuando buscan información sobre inversiones ofrecidas públicamente.
5. El «período de tranquilidad» es un embargo publicitario de la SEC que prohíbe a los equipos directivos o sus agentes de marketing hacer pronósticos o expresar opiniones sobre el valor de una empresa. Han pasado 10 días naturales desde el primer día de cotización pública de la IPO.
6. Un período de bloqueo para las acciones públicas recién emitidas de una empresa ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de su salida a bolsa. Las personas con información privilegiada, o aquellos que poseían acciones de una empresa cuando era privada, pueden tener contratos que establezcan que no pueden vender sus acciones hasta que la empresa comience a cotizar públicamente dentro de 90 a 180 días. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no exige que las empresas que cotizan en bolsa tengan un período de bloqueo. En cambio, el período de bloqueo es cuando las propias empresas y bancos de inversión suscriben la IPO para mantener alto el precio de las acciones.

Una vez transcurrido este período de estabilización bursátil, los insiders y los bancos de inversión pueden vender sus acciones en el mercado abierto. A veces, los insiders no pueden vender acciones incluso después de que finaliza el período de bloqueo. Es posible que tengan información no pública sobre la empresa y la venta constituiría uso de información privilegiada. Este escenario podría ocurrir, por ejemplo, si el final de la cuarentena coincidiera con la temporada de informes.