Leaseback (o sale-leaseback): definición, beneficios y ejemplos

¿Qué es un arrendamiento posterior?

Un arrendamiento posterior es un acuerdo en el que la empresa que vende un activo puede arrendarlo al comprador. En un arrendamiento posterior, también llamado venta posterior, los detalles del acuerdo, como los pagos del arrendamiento y la duración del arrendamiento, se determinan inmediatamente después de la venta del activo. En una transacción de venta y arrendamiento posterior, el vendedor del activo se convierte en arrendatario y el comprador en arrendador.

Comprensión de los arrendamientos posteriores

En los acuerdos de venta-arrendamiento, un activo que anteriormente era propiedad del vendedor se vende a otra persona y luego se alquila nuevamente al propietario original por un largo plazo. Por tanto, el propietario del negocio puede seguir utilizando el activo vital, pero deja de ser propietario del mismo.

Otro enfoque de arrendamiento posterior es similar a la versión corporativa de una transacción de casa de empeño. La empresa acude a una casa de empeño con un activo valioso y lo cambia por una nueva inyección de efectivo. La diferencia será que no hay expectativas de que la empresa compre el activo.

¿Quién utiliza los arrendamientos retroactivos y por qué?

Los usuarios más comunes de los arrendamientos son constructores o empresas con activos fijos de alto valor, como bienes raíces, terrenos o equipos grandes y costosos. Así, los arrendamientos posteriores son comunes en las industrias de la construcción y el transporte, así como en los sectores inmobiliario y aeroespacial.

Las empresas utilizan los arrendamientos cuando necesitan utilizar el efectivo invertido en un activo para otros fines, pero aún necesitan el activo en sí para administrar su negocio. La venta y arrendamiento posterior puede resultar atractivo como método alternativo para obtener capital. Cuando una empresa necesita recaudar efectivo, normalmente solicita un préstamo (adquirir deuda) o financiación de capital (emitir acciones).

El préstamo debe reembolsarse y aparece en el balance de la empresa como deuda. De hecho, una transacción de arrendamiento posterior puede ayudar a mejorar el balance de una empresa: los pasivos en el balance disminuirán (al evitar que la deuda aumente) y los activos circulantes aumentarán (en forma de efectivo y arrendamiento). Aunque el capital social no requiere retorno, los accionistas tienen derecho a las ganancias de la empresa en función de su participación en las acciones.

Ejemplo de arrendamiento posterior

Hay muchos ejemplos de arrendamientos posteriores en las finanzas corporativas. Sin embargo, un ejemplo clásico y comprensible son las cajas fuertes que nos proporcionan los bancos comerciales para guardar nuestros objetos de valor. En la etapa inicial, el banco posee todas las instalaciones físicas de almacenamiento en sus sótanos. El banco vende las instalaciones de almacenamiento a la empresa de leasing a un precio de mercado que supera con creces el valor contable. En el futuro, la empresa de arrendamiento ofrecerá estos almacenes a los mismos bancos para un arrendamiento a largo plazo. Los bancos, a su vez, subarrendan estos almacenes a nosotros, sus clientes.

Beneficios adicionales del arrendamiento posterior

Las transacciones de venta-arrendamiento pueden estructurarse de diversas maneras que pueden beneficiar tanto al vendedor/inquilino como al comprador/arrendador. Sin embargo, todas las partes deben considerar las implicaciones y riesgos comerciales y fiscales asociados con este tipo de acuerdos.

Beneficios potenciales para el vendedor/inquilino…

• Puedo proporcionar deducciones fiscales adicionales.
• Permite a una empresa expandir su negocio.
• Puede ayudar a mejorar el equilibrio.
• Limita los riesgos de la volatilidad de la propiedad de activos.

Beneficios potenciales para el comprador/propietario…