Definicion de La maldición del ganador: definición, cómo funciona, causas y ejemplo
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¿Cuál es la maldición del ganador?
La maldición del ganador es la tendencia de la oferta ganadora en una subasta a exceder el valor intrínseco, o valor verdadero, de un artículo. La brecha entre el valor subastado y el intrínseco generalmente puede atribuirse a información incompleta, emociones o una variedad de otros factores subjetivos que pueden influir en los postores.
En general, los factores subjetivos suelen crear una brecha de valor porque al postor le resulta difícil determinar y justificar el verdadero valor intrínseco de un artículo. Como resultado, el artículo más sobrevaluado gana la subasta.
Resultados clave
- La maldición del ganador es la tendencia de la oferta ganadora en una subasta a exceder el valor intrínseco, o valor verdadero, de un artículo.
- La brecha entre los valores subastados y los intrínsecos generalmente puede explicarse por información incompleta, tipos de postores, emociones o una variedad de otros factores subjetivos.
- El término «maldición del ganador» se acuñó originalmente como resultado de las ofertas de empresas por derechos petroleros en alta mar en el Golfo de México.
- En el mundo de las inversiones, el término se aplica a menudo a las ofertas públicas iniciales (OPI), pero en general, la maldición del ganador puede ocurrir en cualquier mercado donde se realicen subastas.
- La diferencia entre los valores internos y de subasta suele estar influenciada por los postores participantes.
Entendiendo la maldición del ganador
El término «maldición del ganador» fue acuñado por tres ingenieros de Atlantic Richfield que observaron bajos rendimientos de inversión de empresas que competían por derechos petroleros en alta mar en el Golfo de México. En el mundo de las inversiones, el término se aplica a menudo a las ofertas públicas iniciales (OPI). En general, la teoría de la maldición del ganador se puede aplicar a cualquier compra realizada en una subasta.
Como saben la mayoría de los inversores, el valor intrínseco suele ser cuantificable, pero las situaciones y los factores subjetivos hacen que la estimación del valor sea menos clara en tiempo real y en la vida real. Teóricamente, si la información precisa estuviera disponible para todos y todos los participantes fueran completamente racionales en sus decisiones y hábiles en su juicio, habría un mercado completamente eficiente y nunca surgirían pagos excesivos ni oportunidades de arbitraje.
Sin embargo, si bien es útil comprender los mercados eficientes en teoría, históricamente han resultado difíciles de alcanzar el 100% de las veces. Por tanto, las emociones, la irracionalidad, los rumores y otros factores subjetivos pueden empujar los precios mucho más allá de su valor real.
La maldición del ganador, en esencia, es una combinación de fricción cognitiva y emocional y generalmente se reconoce después del hecho. El comprador gana al poseer cualquier activo por el que apueste. Sin embargo, una vez adquirido, el activo probablemente valdrá mucho menos en valor de reventa debido a varios factores que intervienen en la compra y afectan su valor en el futuro.
La maldición del ganador puede llevar al arrepentimiento del comprador, donde el comprador de algo siente en retrospectiva que pagó de más.
En general, cuando una persona tiene que ofrecer más que otra para conseguir algo, hay muchas posibilidades de que acabe pagando más de lo que quería. Desafortunadamente, a menudo sólo ven esto después de que se ha realizado la transacción.
Ejemplo de la maldición del ganador
Jim's Oil, Joe's Exploration y Frank's Drilling están compitiendo por los derechos de perforación en el área. Supongamos que, después de contabilizar todos los costos relacionados con la perforación y las posibles ganancias futuras, el valor intrínseco de los derechos de perforación es de 4 millones de dólares. Ahora imaginemos que Jim's Oil ofrece 2 millones de dólares por los derechos, Joe's Exploration ofrece 5 millones de dólares y Frank's Drilling ofrece 7 millones de dólares.
Frank's ganó la subasta, pero terminó pagando 3 millones de dólares de más. Incluso si Joe's Exploration está 100% seguro de que el precio es demasiado alto, no hay nada que puedan hacer al respecto porque la oferta más alta siempre gana la subasta, sin importar cuán alta sea la oferta.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Cuál es la maldición del ganador?
La maldición del ganador es la tendencia de la oferta ganadora en una subasta a exceder el valor intrínseco, o valor verdadero, de un artículo. La brecha entre el valor subastado y el intrínseco generalmente puede atribuirse a información incompleta, emociones o una variedad de otros factores subjetivos que pueden influir en los postores.
En general, los factores subjetivos suelen crear una brecha de valor porque al postor le resulta difícil determinar y justificar el verdadero valor intrínseco de un artículo. Como resultado, el artículo más sobrevaluado gana la subasta.
Resultados clave
- La maldición del ganador es la tendencia de la oferta ganadora en una subasta a exceder el valor intrínseco, o valor verdadero, de un artículo.
- La brecha entre los valores subastados y los intrínsecos generalmente puede explicarse por información incompleta, tipos de postores, emociones o una variedad de otros factores subjetivos.
- El término «maldición del ganador» se acuñó originalmente como resultado de las ofertas de empresas por derechos petroleros en alta mar en el Golfo de México.
- En el mundo de las inversiones, el término se aplica a menudo a las ofertas públicas iniciales (OPI), pero en general, la maldición del ganador puede ocurrir en cualquier mercado donde se realicen subastas.
- La diferencia entre los valores internos y de subasta suele estar influenciada por los postores participantes.
Entendiendo la maldición del ganador
El término «maldición del ganador» fue acuñado por tres ingenieros de Atlantic Richfield que observaron bajos rendimientos de inversión de empresas que competían por derechos petroleros en alta mar en el Golfo de México. En el mundo de las inversiones, el término se aplica a menudo a las ofertas públicas iniciales (OPI). En general, la teoría de la maldición del ganador se puede aplicar a cualquier compra realizada en una subasta.
Como saben la mayoría de los inversores, el valor intrínseco suele ser cuantificable, pero las situaciones y los factores subjetivos hacen que la estimación del valor sea menos clara en tiempo real y en la vida real. Teóricamente, si la información precisa estuviera disponible para todos y todos los participantes fueran completamente racionales en sus decisiones y hábiles en su juicio, habría un mercado completamente eficiente y nunca surgirían pagos excesivos ni oportunidades de arbitraje.
Sin embargo, si bien es útil comprender los mercados eficientes en teoría, históricamente han resultado difíciles de alcanzar el 100% de las veces. Por tanto, las emociones, la irracionalidad, los rumores y otros factores subjetivos pueden empujar los precios mucho más allá de su valor real.
La maldición del ganador, en esencia, es una combinación de fricción cognitiva y emocional y generalmente se reconoce después del hecho. El comprador gana al poseer cualquier activo por el que apueste. Sin embargo, una vez adquirido, el activo probablemente valdrá mucho menos en valor de reventa debido a varios factores que intervienen en la compra y afectan su valor en el futuro.
La maldición del ganador puede llevar al arrepentimiento del comprador, donde el comprador de algo siente en retrospectiva que pagó de más.
En general, cuando una persona tiene que ofrecer más que otra para conseguir algo, hay muchas posibilidades de que acabe pagando más de lo que quería. Desafortunadamente, a menudo sólo ven esto después de que se ha realizado la transacción.
Ejemplo de la maldición del ganador
Jim's Oil, Joe's Exploration y Frank's Drilling están compitiendo por los derechos de perforación en el área. Supongamos que, después de contabilizar todos los costos relacionados con la perforación y las posibles ganancias futuras, el valor intrínseco de los derechos de perforación es de 4 millones de dólares. Ahora imaginemos que Jim's Oil ofrece 2 millones de dólares por los derechos, Joe's Exploration ofrece 5 millones de dólares y Frank's Drilling ofrece 7 millones de dólares.
Frank's ganó la subasta, pero terminó pagando 3 millones de dólares de más. Incluso si Joe's Exploration está 100% seguro de que el precio es demasiado alto, no hay nada que puedan hacer al respecto porque la oferta más alta siempre gana la subasta, sin importar cuán alta sea la oferta.
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