Definicion de L Bond: significado, revisión, características.
L Bond: significado, revisión, características.
¿Qué es un enlace L?
El bono L era un instrumento de deuda de alto rendimiento que financiaba la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario.
Los bonos L, un tipo de inversión alternativa de emisión privada, fueron originados por la empresa de servicios financieros GWG Holdings, con sede en Dallas, que dejó de venderlos el 16 de abril de 2021.
Resultados clave
- El bono L era un bono de alto rendimiento con fines especiales creado y emitido por GWG Holdings (GWGH) de 2012 a 2021.
- El bono L financió la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario pagando a los asegurados una cantidad superior al valor de rescate de la póliza.
- El bono L fue diseñado para proporcionar un alto rendimiento al tenedor del bono a cambio del riesgo de que no se pagaran las primas o beneficios del seguro.
- GWG Holdings suspendió la venta de notas L en abril de 2021.
Cómo funcionaron los bonos L
El seguro de vida protege a los beneficiarios del tomador del seguro en caso de su fallecimiento. Un asegurado que haya contratado una póliza de seguro de vida también puede venderla en el mercado secundario de seguros.
Un inversionista que compra una póliza de seguro de vida se convierte en beneficiario una vez completada la transacción y es responsable de pagar las primas a la compañía de seguros, y cuando el titular original de la póliza muere, el comprador recibe un pago de la aseguradora.
Los inversores en seguros de vida adquiridos compran pólizas de seguro de vida en una estrategia conocida como acuerdo viático. Estos inversores buscan obtener ganancias haciendo coincidir el rendimiento esperado con la esperanza de vida del vendedor. Si el vendedor muere antes del período esperado, el inversor recibe un rendimiento mayor a medida que cesan los pagos de las primas. La mayoría de los inversores que invierten en estos activos de seguros de vida son inversores institucionales.
En el caso de los bonos L, el emisor utilizó los fondos para comprar contratos de seguro de vida que cotizaban en el mercado secundario, generalmente como resultado de un acuerdo de seguro de vida, y asumió la responsabilidad de los pagos de primas asociados.
El bono L fue diseñado para proporcionar una alta tasa de rendimiento al tenedor del bono a cambio del riesgo de que no se pagaran las primas o beneficios del seguro.
Las empresas emiten bonos para proporcionar dinero para múltiples proyectos. Los prestamistas que compran bonos reciben una tasa de cupón durante toda la vida del bono. Al vencimiento, la empresa emisora paga el valor nominal del bono al tenedor del bono.
Los inversores que compraron pólizas de seguro de vida a veces financiaron las compras iniciales y los pagos de primas asociados con bonos L. Para las transacciones de liquidación de seguros de vida, el dinero recaudado con la emisión de bonos L se utilizó para pagar las primas requeridas al vendedor de la póliza de seguro de vida.
GWG Holdings y L Bond
La Nota L fue una colocación privada, un bono especial de alto rendimiento originado y emitido por GWG Holdings (GWGH), una firma de servicios financieros con sede en Dallas que se especializa en activos alternativos.
La empresa compró pólizas de seguro de vida a personas mayores con un descuento sobre el costo de sus beneficios. Como parte del acuerdo, la compañía puede pagarle a la persona mayor $250,000 por una póliza de seguro de vida de $1 millón y asumir pagos de primas de $30,000 al año.
Cuando el anciano muere, la compañía de seguros paga a GWG un beneficio de 1 millón de dólares. Los ingresos de los bonos L se utilizaron para comprar y financiar activos de seguros de vida adicionales.
En 2020, la cartera de la empresa incluía 1.081 pólizas de seguro con 1.920 millones de dólares en pagos. De esa cantidad, aproximadamente la mitad (46%) (882 millones de dólares) provino de políticas que cubrían a personas de 85 años o más.
GWG no presentó un informe anual para el año finalizado el 31 de diciembre de 2020 ni un Formulario 10-Q para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2021. Tras no presentar a tiempo su informe anual de 2020, GWG suspendió la oferta de bonos L. Además, según se informa, varios miembros de la junta dimitieron en el segundo trimestre de 2021.
GWG Holdings vendió bonos L de 2012 a 2021. GWG se acogió al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas en 2022 para pagar más de 2 mil millones de dólares en pasivos después de que problemas contables y la renuncia de un auditor interrumpieran su negocio.
Características del bono L
- Los bonos se vendieron en denominaciones de 1.000 dólares estadounidenses y el valor mínimo de inversión por inversor fue de 25.000 dólares estadounidenses.
- Los pagarés se pueden comprar directamente de GWG Holdings o de una Depository Trust Company (DTC) miembro.
- El tenedor del bono L recibió la misma tasa de interés durante toda la vida del bono. Si GWG cambia la tasa de interés de sus bonos, al inversionista se le aplicará la nueva tasa a su bono si decide renovar el bono después del vencimiento.
- Cuando el bono L vencía, automáticamente se extendía a una oferta similar a menos que el inversor o emisor decidiera que sería canjeado.
- Los bonos eran rescatables. La empresa se reservó el derecho de reclamar y canjear cualquiera o todos los bonos de L en cualquier momento sin penalización.
- Los tenedores de bonos no podían canjear los bonos anticipadamente excepto en caso de muerte, insolvencia o invalidez. Por razones distintas a las circunstancias extremas mencionadas anteriormente, si GWG acepta recomprar el bono, se aplicará una multa del 6% y se deducirá del monto reembolsado.
- Los bonos L eran inversiones ilíquidas: no había un mercado público secundario para estas ofertas. Por lo tanto, la posibilidad de revender estos bonos era extremadamente improbable. La iliquidez de los bonos L significaba que si un bono tenía un mal desempeño, el tenedor del bono aún tendría que conservarlo hasta su vencimiento o pagar una tarifa de rescate del 6% para venderlo.
- Los bonos L no estaban correlacionados con el mercado. Por tanto, la volatilidad de los mercados financieros normalmente no afecta el precio de los bonos.
- En caso de incumplimiento, las reclamaciones de pago entre los tenedores de pagarés L y otros tenedores de obligaciones de deuda garantizadas serán tratadas de manera igualitaria y sin preferencia.
Además, los pagos de intereses de los bonos estaban vinculados a los pagos en el caso de pólizas de seguro de vida adquiridas en el mercado secundario. Si el asegurado viviera más allá de su esperanza de vida o la compañía de seguros que tenía la póliza quebrara, el valor de la cartera de GWG podría disminuir, lo que resultaría en una situación en la que GWG Holdings podría no poder realizar pagos de intereses a los tenedores de sus L-Notes.
¿Qué es una colocación privada?
Una colocación privada es la venta de acciones o bonos a inversores e instituciones preseleccionados en lugar de hacerlo en el mercado abierto. Relativamente no regulada, es una alternativa a una oferta pública inicial (IPO) para una empresa que busca recaudar capital para expandirse. Si el emisor vende un bono, una colocación privada evita el tiempo y los gastos de obtener una calificación crediticia de una agencia de bonos.
¿Los bonos pagan dividendos?
No, los bonos no pagan dividendos, sólo las acciones. Los dividendos son la parte de las ganancias de una empresa distribuida por acción. Sin embargo, los bonos realizan pagos regulares a quienes los poseen. Llamados cupones, son pagos de intereses, generalmente a una tasa fija, sobre el monto principal del bono.
¿Eran seguros los bonos L?
Los bonos L no fueron calificados por ninguna agencia de calificación. Su emisor, GWG Holdings, declaró en los prospectos que: «Una inversión en nuestras L-Notes puede considerarse especulativa e implica un alto grado de riesgo, incluido el riesgo de perder toda su inversión».
Línea de fondo
Los L Notes, emitidos por GWG Holdings, financiaron la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario. GWG Holdings vendió bonos L de 2012 a 2021. Sin embargo, GWG se acogió al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas en 2022 para pagar más de 2 mil millones de dólares en pasivos.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es un enlace L? El bono L era un instrumento de deuda de alto rendimiento que financiaba la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario. Los bonos L, un tipo de inversión alternativa de emisión privada, fueron originados por la empresa de servicios financieros GWG Holdings, con sede en Dallas, que dejó de venderlos el 16 de abril de 2021. Resultados clave El bono L era un bono de alto rendimiento con fines especiales creado y emitido por GWG Holdings (GWGH) de 2012 a 2021.El bono L financió la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario pagando a los asegurados una cantidad superior al valor de rescate de la póliza.El bono L fue diseñado para proporcionar un alto rendimiento al tenedor del bono a cambio del riesgo de que no se pagaran las primas o beneficios del seguro.GWG Holdings suspendió la venta de notas L en abril de 2021. Cómo funcionaron los bonos L El seguro de vida protege a los beneficiarios del tomador del seguro en caso de su fallecimiento. Un asegurado que haya contratado una póliza de seguro de vida también puede venderla en el mercado secundario de seguros. Un inversionista que compra una póliza de seguro de vida se convierte en beneficiario una vez completada la transacción y es responsable de pagar las primas a la compañía de seguros, y cuando el titular original de la póliza muere, el comprador recibe un pago de la aseguradora. Los inversores en seguros de vida adquiridos compran pólizas de seguro de vida en una estrategia conocida como acuerdo viático. Estos inversores buscan obtener ganancias haciendo coincidir el rendimiento esperado con la esperanza de vida del vendedor. Si el vendedor muere antes del período esperado, el inversor recibe un rendimiento mayor a medida que cesan los pagos de las primas. La mayoría de los inversores que invierten en estos activos de seguros de vida son inversores institucionales. En el caso de los bonos L, el emisor utilizó los fondos para comprar contratos de seguro de vida que cotizaban en el mercado secundario, generalmente como resultado de un acuerdo de seguro de vida, y asumió la responsabilidad de los pagos de primas asociados. El bono L fue diseñado para proporcionar una alta tasa de rendimiento al tenedor del bono a cambio del riesgo de que no se pagaran las primas o beneficios del seguro. Las empresas emiten bonos para proporcionar dinero para múltiples proyectos. Los prestamistas que compran bonos reciben una tasa de cupón durante toda la vida del bono. Al vencimiento, la empresa emisora paga el valor nominal del bono al tenedor del bono. Los inversores que compraron pólizas de seguro de vida a veces financiaron las compras iniciales y los pagos de primas asociados con bonos L. Para las transacciones de liquidación de seguros de vida, el dinero recaudado con la emisión de bonos L se utilizó para pagar las primas requeridas al vendedor de la póliza de seguro de vida. GWG Holdings y L Bond La Nota L fue una colocación privada, un bono especial de alto rendimiento originado y emitido por GWG Holdings (GWGH), una firma de servicios financieros con sede en Dallas que se especializa en activos alternativos. La empresa compró pólizas de seguro de vida a personas mayores con un descuento sobre el costo de sus beneficios. Como parte del acuerdo, la compañía puede pagarle a la persona mayor $250,000 por una póliza de seguro de vida de $1 millón y asumir pagos de primas de $30,000 al año. Cuando el anciano muere, la compañía de seguros paga a GWG un beneficio de 1 millón de dólares. Los ingresos de los bonos L se utilizaron para comprar y financiar activos de seguros de vida adicionales. En 2020, la cartera de la empresa incluía 1.081 pólizas de seguro con 1.920 millones de dólares en pagos. De esa cantidad, aproximadamente la mitad (46%) (882 millones de dólares) provino de políticas que cubrían a personas de 85 años o más. GWG no presentó un informe anual para el año finalizado el 31 de diciembre de 2020 ni un Formulario 10-Q para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2021. Tras no presentar a tiempo su informe anual de 2020, GWG suspendió la oferta de bonos L. Además, según se informa, varios miembros de la junta dimitieron en el segundo trimestre de 2021. GWG Holdings vendió bonos L de 2012 a 2021. GWG se acogió al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas en 2022 para pagar más de 2 mil millones de dólares en pasivos después de que problemas contables y la renuncia de un auditor interrumpieran su negocio. Características del bono L Los bonos se vendieron en denominaciones de 1.000 dólares estadounidenses y el valor mínimo de inversión por inversor fue de 25.000 dólares estadounidenses. Los pagarés se pueden comprar directamente de GWG Holdings o de una Depository Trust Company (DTC) miembro. El tenedor del bono L recibió la misma tasa de interés durante toda la vida del bono. Si GWG cambia la tasa de interés de sus bonos, al inversionista se le aplicará la nueva tasa a su bono si decide renovar el bono después del vencimiento. Cuando el bono L vencía, automáticamente se extendía a una oferta similar a menos que el inversor o emisor decidiera que sería canjeado. Los bonos eran rescatables. La empresa se reservó el derecho de reclamar y canjear cualquiera o todos los bonos de L en cualquier momento sin penalización. Los tenedores de bonos no podían canjear los bonos anticipadamente excepto en caso de muerte, insolvencia o invalidez. Por razones distintas a las circunstancias extremas mencionadas anteriormente, si GWG acepta recomprar el bono, se aplicará una multa del 6% y se deducirá del monto reembolsado. Los bonos L eran inversiones ilíquidas: no había un mercado público secundario para estas ofertas. Por lo tanto, la posibilidad de revender estos bonos era extremadamente improbable. La iliquidez de los bonos L significaba que si un bono tenía un mal desempeño, el tenedor del bono aún tendría que conservarlo hasta su vencimiento o pagar una tarifa de rescate del 6% para venderlo. Los bonos L no estaban correlacionados con el mercado. Por tanto, la volatilidad de los mercados financieros normalmente no afecta el precio de los bonos. En caso de incumplimiento, las reclamaciones de pago entre los tenedores de pagarés L y otros tenedores de obligaciones de deuda garantizadas serán tratadas de manera igualitaria y sin preferencia. Además, los pagos de intereses de los bonos estaban vinculados a los pagos en el caso de pólizas de seguro de vida adquiridas en el mercado secundario. Si el asegurado viviera más allá de su esperanza de vida o la compañía de seguros que tenía la póliza quebrara, el valor de la cartera de GWG podría disminuir, lo que resultaría en una situación en la que GWG Holdings podría no poder realizar pagos de intereses a los tenedores de sus L-Notes. ¿Qué es una colocación privada? Una colocación privada es la venta de acciones o bonos a inversores e instituciones preseleccionados en lugar de hacerlo en el mercado abierto. Relativamente no regulada, es una alternativa a una oferta pública inicial (IPO) para una empresa que busca recaudar capital para expandirse. Si el emisor vende un bono, una colocación privada evita el tiempo y los gastos de obtener una calificación crediticia de una agencia de bonos. ¿Los bonos pagan dividendos? No, los bonos no pagan dividendos, sólo las acciones. Los dividendos son la parte de las ganancias de una empresa distribuida por acción. Sin embargo, los bonos realizan pagos regulares a quienes los poseen. Llamados cupones, son pagos de intereses, generalmente a una tasa fija, sobre el monto principal del bono. ¿Eran seguros los bonos L? Los bonos L no fueron calificados por ninguna agencia de calificación. Su emisor, GWG Holdings, declaró en los prospectos que: «Una inversión en nuestras L-Notes puede considerarse especulativa e implica un alto grado de riesgo, incluido el riesgo de perder toda su inversión». Línea de fondo Los L Notes, emitidos por GWG Holdings, financiaron la compra de pólizas de seguro de vida en el mercado secundario. GWG Holdings vendió bonos L de 2012 a 2021. Sin embargo, GWG se acogió al Capítulo 11 de la ley de…
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