Definicion de Inversión de capital compartido: definición, cómo funciona, beneficios
Inversión de capital compartido: definición, cómo funciona, beneficios
¿Qué es la coinversión en acciones?
Una inversión de co-capital es una inversión minoritaria en una empresa realizada por inversores junto con un administrador de fondos de capital privado o una empresa de capital riesgo (VC). La coinversión en acciones permite a otros inversores participar en una inversión potencialmente de alto rendimiento sin pagar las altas tarifas habituales que cobra un fondo de capital privado.
Las oportunidades de coinversión en acciones generalmente solo están disponibles para grandes inversores institucionales que tienen una relación existente con un administrador de fondos de capital privado y, a menudo, no están disponibles para inversores más pequeños o minoristas.
Resultados clave
- Una inversión de co-capital es una inversión relativamente pequeña realizada en una empresa al mismo tiempo que una inversión mayor por parte de un fondo de capital privado o de riesgo.
- Los coinversores normalmente cobran tarifas de inversión reducidas o nulas y reciben privilegios de propiedad equivalentes a un porcentaje de su inversión.
- Ofrecen los beneficios de fondos más grandes en forma de mayor capital y menor riesgo, mientras que los inversores se benefician al diversificar su cartera y establecer relaciones con profesionales senior de capital privado.
Comprensión de la inversión en acciones conjuntas
De acuerdo con investigación preqinEl 80% de las sociedades de responsabilidad limitada obtuvieron mejores resultados con las coinversiones de acciones en comparación con las estructuras de fondos tradicionales. En un fondo mutuo típico, el inversor paga a un patrocinador del fondo o socio general (GP), con quien el inversor tiene una asociación de capital privado claramente definida. El acuerdo de asociación describe cómo el director ejecutivo asignará capital y diversificará los activos. Las inversiones mutuas evitan los fondos típicos de sociedad limitada (LP) y fondo general (GP) al invertir directamente en la empresa.
Por qué los socios comanditarios quieren más inversiones conjuntas
En 2018, la consultora McKinsey fijado que el valor de los acuerdos de coinversión se ha más que duplicado a 104.000 millones de dólares desde 2012. El número de sociedades anónimas que coinvierten en PE ha aumentado del 42 por ciento al 55 por ciento en los últimos cinco años. Pero durante el mismo período, la proporción de LP de capital privado creció sólo un uno por ciento, del 30 por ciento al 31 por ciento.
¿Por qué un gestor de fondos de capital privado rechazaría una oportunidad lucrativa? El capital privado normalmente se invierte a través de un LP en una cartera de empresas. En determinadas situaciones, es posible que los fondos LP ya estén totalmente comprometidos con varias empresas, lo que significa que si surge otra gran oportunidad, es posible que el administrador del fondo de capital privado tenga que dejar pasar la oportunidad u ofrecerla a algunos inversores como capital. -inversiones.
Según Axial, una plataforma de captación de capital, casi 80% de los registros prefieren estrategias de compra en mercados pequeños y medianos y entre 2 y 10 millones de dólares por coinversión. En pocas palabras, esto significa que prefieren centrarse en empresas menos llamativas con experiencia en un área de nicho en lugar de perseguir inversiones en grandes nombres. Casi el 50% de los patrocinadores no cobraron comisiones por gestión de coinversiones en 2015.
La coinversión en acciones ha proporcionado un impulso significativo al reciente crecimiento de la recaudación de fondos de capital privado desde la crisis financiera en comparación con la inversión en fondos tradicionales. La consultora PwC. estado que las sociedades de responsabilidad limitada buscan cada vez más oportunidades de coinversión cuando negocian nuevos acuerdos de fondos con asesores, ya que existe una mayor selectividad en los acuerdos y un mayor potencial para obtener mayores rendimientos.
La mayoría de los LP pagan una comisión de gestión del 2% y un interés del 20% al administrador del fondo, que es el director ejecutivo, mientras que los coinversores se benefician de comisiones más bajas o nulas en algunos casos, lo que aumenta sus rendimientos.
Atraer coinversiones para socios generales
A primera vista puede parecer que los médicos de cabecera pierden ingresos por comisiones y pierden cierto control sobre el fondo debido a la coinversión. Sin embargo, los médicos de cabecera pueden evitar las restricciones al riesgo de capital o los requisitos de diversificación ofreciendo coinversión.
Por ejemplo, un fondo de 500 millones de dólares podría seleccionar tres empresas de 300 millones de dólares. El acuerdo de asociación podría limitar la inversión del fondo a 100 millones de dólares, lo que significaría que las empresas recibirían 200 millones de dólares en deuda por empresa. Si la nueva oportunidad tuviera un valor empresarial de 350 dólares, el director ejecutivo tendría que buscar financiación fuera de su estructura de fondos, ya que sólo puede invertir 100 millones de dólares directamente. La empresa estatal podría pedir prestado 100 millones de dólares para financiación y ofrecer oportunidades de coinversión a los LP existentes o a terceros.
Matices de inversión conjunta.
Si bien la coinversión en acuerdos de capital privado tiene sus beneficios, los coinversores en dichos acuerdos deben leer la letra pequeña antes de aceptarlos.
El aspecto más importante de este tipo de transacciones es la falta de transparencia de las tarifas. Las firmas de capital privado no revelan detalles sobre las tarifas que cobran a los LP. En casos como el de la coinversión, donde supuestamente ofrecen servicios gratuitos para invertir en grandes negocios, puede haber costos ocultos. Por ejemplo, pueden cobrar honorarios de seguimiento de varios millones de dólares, lo que puede no ser obvio para el PL a primera vista.
También existe la posibilidad de que las empresas de capital privado reciban pagos de las empresas de su cartera por promover acuerdos. Estos acuerdos también son riesgosos para los coinversores porque no tienen voz en la selección o estructuración del acuerdo. Fundamentalmente, el éxito (o el fracaso) de los acuerdos depende de la perspicacia de los profesionales del capital privado responsables de ellos. En algunos casos, esto no siempre es óptimo porque el acuerdo puede fracasar.
Un ejemplo de ello es el caso de la empresa brasileña de centros de datos Aceco T1. La firma de capital privado KKR Co. adquirió la empresa en 2014 con co-inversores la firma de inversión GIC con sede en Singapur y el Sistema de Jubilación de Maestros de Texas. Se descubrió que la empresa tenía tengo mis libros listos desde 2012, y KKR amortizó su inversión en la empresa a cero en 2017.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es la coinversión en acciones? Una inversión de co-capital es una inversión minoritaria en una empresa realizada por inversores junto con un administrador de fondos de capital privado o una empresa de capital riesgo (VC). La coinversión en acciones permite a otros inversores participar en una inversión potencialmente de alto rendimiento sin pagar las altas tarifas habituales que cobra un fondo de capital privado. Las oportunidades de coinversión en acciones generalmente solo están disponibles para grandes inversores institucionales que tienen una relación existente con un administrador de fondos de capital privado y, a menudo, no están disponibles para inversores más pequeños o minoristas. Resultados clave Una inversión de co-capital es una inversión relativamente pequeña realizada en una empresa al mismo tiempo que una inversión mayor por parte de un fondo de capital privado o de riesgo.Los coinversores normalmente cobran tarifas de inversión reducidas o nulas y reciben privilegios de propiedad equivalentes a un porcentaje de su inversión.Ofrecen los beneficios de fondos más grandes en forma de mayor capital y menor riesgo, mientras que los inversores se benefician al diversificar su cartera y establecer relaciones con profesionales senior de capital privado. Comprensión de la inversión en acciones conjuntas De acuerdo con investigación preqinEl 80% de las sociedades de responsabilidad limitada obtuvieron mejores resultados con las coinversiones de acciones en comparación con las estructuras de fondos tradicionales. En un fondo mutuo típico, el inversor paga a un patrocinador del fondo o socio general (GP), con quien el inversor tiene una asociación de capital privado claramente definida. El acuerdo de asociación describe cómo el director ejecutivo asignará capital y diversificará los activos. Las inversiones mutuas evitan los fondos típicos de sociedad limitada (LP) y fondo general (GP) al invertir directamente en la empresa. Por qué los socios comanditarios quieren más inversiones conjuntas En 2018, la consultora McKinsey fijado que el valor de los acuerdos de coinversión se ha más que duplicado a 104.000 millones de dólares desde 2012. El número de sociedades anónimas que coinvierten en PE ha aumentado del 42 por ciento al 55 por ciento en los últimos cinco años. Pero durante el mismo período, la proporción de LP de capital privado creció sólo un uno por ciento, del 30 por ciento al 31 por ciento. ¿Por qué un gestor de fondos de capital privado rechazaría una oportunidad lucrativa? El capital privado normalmente se invierte a través de un LP en una cartera de empresas. En determinadas situaciones, es posible que los fondos LP ya estén totalmente comprometidos con varias empresas, lo que significa que si surge otra gran oportunidad, es posible que el administrador del fondo de capital privado tenga que dejar pasar la oportunidad u ofrecerla a algunos inversores como capital. -inversiones. Según Axial, una plataforma de captación de capital, casi 80% de los registros prefieren estrategias de compra en mercados pequeños y medianos y entre 2 y 10 millones de dólares por coinversión. En pocas palabras, esto significa que prefieren centrarse en empresas menos llamativas con experiencia en un área de nicho en lugar de perseguir inversiones en grandes nombres. Casi el 50% de los patrocinadores no cobraron comisiones por gestión de coinversiones en 2015. La coinversión en acciones ha proporcionado un impulso significativo al reciente crecimiento de la recaudación de fondos de capital privado desde la crisis financiera en comparación con la inversión en fondos tradicionales. La consultora PwC. estado que las sociedades de responsabilidad limitada buscan cada vez más oportunidades de coinversión cuando negocian nuevos acuerdos de fondos con asesores, ya que existe una mayor selectividad en los acuerdos y un mayor potencial para obtener mayores rendimientos. La mayoría de los LP pagan una comisión de gestión del 2% y un interés del 20% al administrador del fondo, que es el director ejecutivo, mientras que los coinversores se benefician de comisiones más bajas o nulas en algunos casos, lo que aumenta sus rendimientos. Atraer coinversiones para socios generales A primera vista puede parecer que los médicos de cabecera pierden ingresos por comisiones y pierden cierto control sobre el fondo debido a la coinversión. Sin embargo, los médicos de cabecera pueden evitar las restricciones al riesgo de capital o los requisitos de diversificación ofreciendo coinversión. Por ejemplo, un fondo de 500 millones de dólares podría seleccionar tres empresas de 300 millones de dólares. El acuerdo de asociación podría limitar la inversión del fondo a 100 millones de dólares, lo que significaría que las empresas recibirían 200 millones de dólares en deuda por empresa. Si la nueva oportunidad tuviera un valor empresarial de 350 dólares, el director ejecutivo tendría que buscar financiación fuera de su estructura de fondos, ya que sólo puede invertir 100 millones de dólares directamente. La empresa estatal podría pedir prestado 100 millones de dólares para financiación y ofrecer oportunidades de coinversión a los LP existentes o a terceros. Matices de inversión conjunta. Si bien la coinversión en acuerdos de capital privado tiene sus beneficios, los coinversores en dichos acuerdos deben leer la letra pequeña antes de aceptarlos. El aspecto más importante de este tipo de transacciones es la falta de transparencia de las tarifas. Las firmas de capital privado no revelan detalles sobre las tarifas que cobran a los LP. En casos como el de la coinversión, donde supuestamente ofrecen servicios gratuitos para invertir en grandes negocios, puede haber costos ocultos. Por ejemplo, pueden cobrar honorarios de seguimiento de varios millones de dólares, lo que puede no ser obvio para el PL a primera vista. También existe la posibilidad de que las empresas de capital privado reciban pagos de las empresas de su cartera por promover acuerdos. Estos acuerdos también son riesgosos para los coinversores porque no tienen voz en la selección o estructuración del acuerdo. Fundamentalmente, el éxito (o el fracaso) de los acuerdos depende de la perspicacia de los profesionales del capital privado responsables de ellos. En algunos casos, esto no siempre es óptimo porque el acuerdo puede fracasar. Un ejemplo de ello es el caso de la empresa brasileña de centros de datos Aceco T1. La firma de capital privado KKR Co. adquirió la empresa en 2014 con co-inversores la firma de inversión GIC con sede en Singapur y el Sistema de Jubilación de Maestros de Texas. Se descubrió que la empresa tenía tengo mis libros listos desde 2012, y KKR amortizó su inversión en la empresa a cero en 2017.
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