Ineficiencia: significado, descripción general, ejemplos

¿Qué es la ineficiencia?

Si una inversión tiene un rendimiento inferior, no podrá mantenerse al día con otros valores. Por ejemplo, en un mercado en alza, una acción tendrá un peor desempeño si no obtiene ganancias iguales o mayores que la ganancia en el índice S&P 500. En un mercado en declive, una acción que cae más rápido que el mercado en general tendrá un peor desempeño. Bajo rendimiento también es una calificación de analista asignada a una acción cuando se espera que la acción tenga un desempeño ligeramente peor que el desempeño del mercado. Esta designación también se conoce como designación de mercado de «venta moderada» o «mantenimiento ligero».

Comprender la designación «ineficaz»

Las definiciones exactas varían según la corredora, pero una calificación de «bajo rendimiento» generalmente es peor que una calificación «neutral», pero mejor que una «venta» o «venta fuerte».

• Neutral se asigna a una acción que se espera que tenga un desempeño en línea con el mercado en general.
• Una acción de «bajo rendimiento» es una acción que probablemente tendrá un rendimiento ligeramente inferior al par, experimentando grandes pérdidas en un mercado en declive y ganancias por debajo del promedio en un mercado en alza.
• Se asigna una calificación de venta a las acciones cuyo valor se espera que disminuya.
• La fuerte venta refleja la preocupación de que la empresa se encuentre en una situación desesperada y que las acciones puedan sufrir pérdidas significativas.

Un valor puede ser etiquetado como «infravalorado» si tiene un rendimiento inferior o superior al índice de referencia con el que se compara. Se pueden hacer comparaciones con el mercado en su conjunto, con un competidor o con un índice. Una serie de otras cuestiones podrían llevar a una rebaja, como preocupaciones sobre los niveles de deuda de la empresa, la relación precio-beneficio o la pérdida de cuota de mercado.

Ejemplos de calificaciones ineficaces

La industria puede describirse como ineficiente. Por ejemplo, el sector de servicios públicos puede recibir esta designación porque el crecimiento económico puede estimular la industria, pero la inflación puede generar tasas de interés más altas, lo que será un factor negativo para el sector de servicios públicos. De manera similar, en el mercado inmobiliario, las bajas tasas de interés podrían alentar la inversión en fideicomisos de inversión inmobiliaria, pero el aumento de las tasas podría cambiar esta dinámica. Estos factores podrían crear una situación en la que la industria no alcance su máximo potencial y la calificación esté por debajo del promedio.

Un analista asigna una calificación de «desempeño inferior» a una acción en particular si existe la preocupación de que la acción no siga el ritmo de otras acciones por diversas razones, pero estas preocupaciones no justifican una recomendación de venta absoluta. Por ejemplo, aunque una empresa ve crecimiento o ganancias positivas para el trimestre o año, es posible que esas ganancias no estén en línea con el mercado. Por lo tanto, si un fabricante de automóviles reporta un rendimiento total del 12% para su año fiscal, mientras que el S&P 500 registra un rendimiento total para ese año del 23%, el fabricante de automóviles puede clasificarse como de bajo rendimiento.

Dependiendo de la corredora, la previsión de «bajo rendimiento» puede tener diferentes significados. Por ejemplo, en Charles Schwab, los pronósticos sobre acciones de bajo rendimiento también indican la necesidad de vender. Si una empresa recibe una previsión de «rendimiento muy inferior» de la empresa, también recibirá una recomendación de venta. Estas calificaciones pueden indicar que existe la expectativa de que la acción tendrá un desempeño inferior a sus índices de referencia.