Definicion de Índice de préstamos apalancados (LLI): qué significa y cómo funciona
Índice de préstamos apalancados (LLI): qué significa y cómo funciona
¿Qué es el índice de préstamos apalancados (LLI)?
El índice de préstamos apalancados (LLI) es un índice ponderado por el mercado que rastrea el desempeño de los préstamos apalancados institucionales. Existen varios índices para el mercado, pero el más utilizado es el índice S&P/LSTA US Levered Loan 100.
Un préstamo apalancado es una obligación de deuda senior garantizada que tiene una calificación inferior al grado de inversión (es decir, parte del mercado de bonos de alto rendimiento o “basura”). Los préstamos apalancados se emiten para financiar compras apalancadas (LBO) y la mayoría de los préstamos se negocian en el mercado secundario. El índice de préstamos apalancados rastrea los precios de los préstamos.
Resultados clave
- El Índice de Préstamos Apalancados (LLI) rastrea el desempeño de los préstamos apalancados institucionales sobre una base ponderada por el mercado.
- Un préstamo apalancado es un tipo de línea de crédito que se otorga a empresas o individuos que ya tienen cantidades importantes de deuda o un historial crediticio deficiente.
- Los valores de renta fija seguidos por LLI serán más riesgosos y de mayor rendimiento que los índices de bonos de referencia con grado de inversión.
¿Cómo funciona el índice de préstamos apalancados?
Un préstamo apalancado se estructura y organiza mediante un proceso conocido como sindicación. La sindicación de préstamos es el proceso de reunir a un grupo de prestamistas para financiar diferentes partes de un préstamo a un solo prestatario, a menudo para diversificar el riesgo crediticio de cualquier prestamista individual. Esta versión del índice de crédito apalancado es un punto de referencia ampliamente aceptado y representa las 100 emisiones crediticias institucionales más grandes y líquidas del mundo.
El índice de préstamos apalancados (LLI) más popular fue desarrollado por Standard & Poor's (S&P) y Loan Syndicate and Trading Association (LSTA). El subíndice elaborado por S&P y LSTA es el índice con calificación US Leveraged Loan 100 B/BB, mientras que S&P tiene su propio índice Global Leveraged Loan 100 de grandes emisores en Europa. Los índices se reequilibran dos veces al año. IHS Markit Ltd. y Credit Suisse también mantienen sus propios índices de préstamos apalancados.
Índices crediticios apalancados en la práctica
El LLI sirve como punto de referencia para evaluar el desempeño de los administradores de fondos que participan en estrategias de inversión apalancadas, así como la base para vehículos de inversión pasiva como los fondos cotizados en bolsa (ETF).
Por ejemplo, la cartera de préstamos senior de Invesco (ticker: BKLN) se basa en el índice S&P/LSTA US Leveraged Loan 100. Según Invesco, la empresa de gestión de activos que ofrece BKLN, el fondo invierte al menos el 80% de sus activos totales en activos compuestos. valores que compila un índice de préstamos apalancados que rastrea el desempeño ponderado por el mercado de los préstamos compuestos en función de las ponderaciones del mercado. , diferenciales y pagos de intereses. Si menos del 100% de los activos se invierten en valores contenidos en un índice, el rendimiento del ETF en relación con el índice variará.
LLI y CDS
Algunos LLI están diseñados para productos derivados que involucran préstamos apalancados. Por ejemplo, iTraxx LevX es un par de dos índices negociados que contienen swaps de incumplimiento crediticio (CDS), que son una canasta diversificada de 40 (anteriormente 35) de las empresas europeas más líquidas que han negociado ofertas de deuda en el mercado secundario.
Los índices LevX rastrean los llamados swaps de incumplimiento crediticio apalancados (LCDS). El índice iTraxx LevX Senior refleja solo préstamos senior, mientras que el índice iTraxx LevX Subordinated representa deuda subordinada, incluidos préstamos de segundo y tercer gravamen.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es el índice de préstamos apalancados (LLI)?
El índice de préstamos apalancados (LLI) es un índice ponderado por el mercado que rastrea el desempeño de los préstamos apalancados institucionales. Existen varios índices para el mercado, pero el más utilizado es el índice S&P/LSTA US Levered Loan 100.
Un préstamo apalancado es una obligación de deuda senior garantizada que tiene una calificación inferior al grado de inversión (es decir, parte del mercado de bonos de alto rendimiento o “basura”). Los préstamos apalancados se emiten para financiar compras apalancadas (LBO) y la mayoría de los préstamos se negocian en el mercado secundario. El índice de préstamos apalancados rastrea los precios de los préstamos.
Resultados clave
- El Índice de Préstamos Apalancados (LLI) rastrea el desempeño de los préstamos apalancados institucionales sobre una base ponderada por el mercado.
- Un préstamo apalancado es un tipo de línea de crédito que se otorga a empresas o individuos que ya tienen cantidades importantes de deuda o un historial crediticio deficiente.
- Los valores de renta fija seguidos por LLI serán más riesgosos y de mayor rendimiento que los índices de bonos de referencia con grado de inversión.
¿Cómo funciona el índice de préstamos apalancados?
Un préstamo apalancado se estructura y organiza mediante un proceso conocido como sindicación. La sindicación de préstamos es el proceso de reunir a un grupo de prestamistas para financiar diferentes partes de un préstamo a un solo prestatario, a menudo para diversificar el riesgo crediticio de cualquier prestamista individual. Esta versión del índice de crédito apalancado es un punto de referencia ampliamente aceptado y representa las 100 emisiones crediticias institucionales más grandes y líquidas del mundo.
El índice de préstamos apalancados (LLI) más popular fue desarrollado por Standard & Poor's (S&P) y Loan Syndicate and Trading Association (LSTA). El subíndice elaborado por S&P y LSTA es el índice con calificación US Leveraged Loan 100 B/BB, mientras que S&P tiene su propio índice Global Leveraged Loan 100 de grandes emisores en Europa. Los índices se reequilibran dos veces al año. IHS Markit Ltd. y Credit Suisse también mantienen sus propios índices de préstamos apalancados.
Índices crediticios apalancados en la práctica
El LLI sirve como punto de referencia para evaluar el desempeño de los administradores de fondos que participan en estrategias de inversión apalancadas, así como la base para vehículos de inversión pasiva como los fondos cotizados en bolsa (ETF).
Por ejemplo, la cartera de préstamos senior de Invesco (ticker: BKLN) se basa en el índice S&P/LSTA US Leveraged Loan 100. Según Invesco, la empresa de gestión de activos que ofrece BKLN, el fondo invierte al menos el 80% de sus activos totales en activos compuestos. valores que compila un índice de préstamos apalancados que rastrea el desempeño ponderado por el mercado de los préstamos compuestos en función de las ponderaciones del mercado. , diferenciales y pagos de intereses. Si menos del 100% de los activos se invierten en valores contenidos en un índice, el rendimiento del ETF en relación con el índice variará.
LLI y CDS
Algunos LLI están diseñados para productos derivados que involucran préstamos apalancados. Por ejemplo, iTraxx LevX es un par de dos índices negociados que contienen swaps de incumplimiento crediticio (CDS), que son una canasta diversificada de 40 (anteriormente 35) de las empresas europeas más líquidas que han negociado ofertas de deuda en el mercado secundario.
Los índices LevX rastrean los llamados swaps de incumplimiento crediticio apalancados (LCDS). El índice iTraxx LevX Senior refleja solo préstamos senior, mientras que el índice iTraxx LevX Subordinated representa deuda subordinada, incluidos préstamos de segundo y tercer gravamen.
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