Importancia de la inversión basada en pasivos (LDI), estrategias de ejemplo

Definicion de Importancia de la inversión basada en pasivos (LDI), estrategias de ejemplo

Importancia de la inversión basada en pasivos (LDI), estrategias de ejemplo

¿Qué es la inversión basada en compromisos?

La inversión basada en pasivos (LDI) es una inversión en activos que pueden generar efectivo para pagar obligaciones financieras (pasivos).

Este tipo de inversión es común en los planes de pensiones de beneficios definidos porque las empresas y los fondos de pensiones deben proporcionar el rendimiento garantizado prometido a los beneficiarios. Los pasivos de los planes de pensiones más grandes suelen alcanzar miles de millones de dólares.

Resultados clave

  • La inversión basada en compromisos proporciona el efectivo necesario para cumplir con las obligaciones financieras (pasivos).
  • La inversión basada en pasivos es común entre los planes de pensiones de beneficios definidos y las compañías de seguros que garantizan beneficios ahora y en el futuro.
  • La inversión basada en compromisos implica gestionar el riesgo de las fluctuaciones de las tasas de interés y la volatilidad del mercado.
  • La desventaja de los LDI es que ofrecen rendimientos más bajos en comparación con inversiones más riesgosas como las acciones.
  • Los particulares y las empresas pueden utilizar estrategias de inversión basadas en la responsabilidad.

Comprender las inversiones basadas en la responsabilidad

El propósito de invertir en un LDI es garantizar que un inversor con obligaciones financieras a largo plazo, como un fondo de pensiones o una compañía de seguros, tenga los activos generadores de ingresos que necesita para cumplir con sus obligaciones financieras (por ejemplo, pagos a los participantes del plan). y clientes comerciales). reclamos).

Por lo tanto, la inversión basada en pasivos se centra en hacer coincidir el flujo de efectivo generado por los activos con el flujo de efectivo requerido por los pasivos y luego minimizar los riesgos que podrían afectar los rendimientos, como los asociados con las fluctuaciones de las tasas de interés y la volatilidad del mercado. Las estrategias de cobertura que utilizan derivados pueden ayudar a reducir este riesgo.

Debido a que el objetivo de estas carteras es generar ingresos y reducir el riesgo, los rendimientos suelen ser más bajos que los de las carteras con un enfoque más agresivo hacia la inversión de mayor riesgo.

Los profesionales de la inversión que crean carteras de inversión basadas en compromisos deben examinar los compromisos de su empresa o cliente, proponer asignaciones de activos apropiadas, seleccionar inversiones apropiadas y monitorear cuidadosamente las carteras, asegurándose de realizar los cambios necesarios.

Tipos de inversiones basadas en compromisos

Estas inversiones deben poder proporcionar el rendimiento requerido por las obligaciones, así como una protección potencial contra el riesgo de tasa de interés, la volatilidad del mercado y el riesgo de inflación. Los tipos de inversiones basadas en compromisos incluyen:

Inversión responsable para inversores individuales

Para un jubilado, una estrategia de inversión basada en pasivos comienza estimando la cantidad de ingresos que necesitará para cada año futuro. Todos los ingresos potenciales, incluidos los beneficios del Seguro Social, se deducen del requisito anual del jubilado. Cualquier déficit equivale a la cantidad que el jubilado tendrá que retirar de su cartera de jubilación cada año.

Los retiros anuales se convierten entonces en pasivos en los que debería centrarse la estrategia LDI. El jubilado debe invertir de manera que proporcione el flujo de caja requerido, teniendo en cuenta gastos adicionales o inesperados, inflación y otros gastos imprevistos que puedan surgir.

El interés en la inversión basada en pasivos aumentó cuando las estrategias de inversión más comunes fracasaron durante las diversas turbulencias financieras de principios de la década de 2000.

Inversión responsable para inversores institucionales

Para una institución como un fondo de pensiones o un plan de pensiones, la atención debe centrarse en inversiones que generen suficiente flujo de efectivo para cumplir con las obligaciones, es decir, pagos garantizados a los jubilados. Y la estrategia debe incluir formas de minimizar el riesgo.

Algunas estrategias que ofrecen un riesgo reducido y mayores recompensas pueden incluir:

Comparación de flujo de caja

Coincidencia de duración

La igualación de duración implica la creación de una cartera de activos con una duración que coincida con la duración de los pasivos. Si las tasas de interés se mueven en una dirección que perjudica los valores de los activos, esto puede mitigarse por el impacto en los pasivos. Por lo tanto, el calce de duración puede ayudar a reducir la sensibilidad del valor de la cartera a los cambios en las tasas de interés.

Inmunización

Inmunización

La inmunización adopta un enfoque diferente para el calce de duración con el mismo objetivo de mitigar el impacto de los cambios en las tasas de interés sobre el valor de la cartera y sobre las obligaciones del inversor.

La reducción de riesgos

Cobertura de tipos de interés

La cobertura de tipos de interés implica el uso de instrumentos financieros como futuros financieros o swaps de tipos de interés para proteger el valor de una cartera del impacto de las fluctuaciones de los tipos de interés.

Por ejemplo, un swap de tipos de interés puede intercambiar un tipo de interés fijo por un tipo flotante (o viceversa) para reducir la exposición de una cartera a los cambios en los tipos de interés.

Protección contra la inflación

Para contrarrestar el efecto de erosión del valor de la inflación, una cartera puede incluir inversiones como bonos vinculados a la inflación, bienes raíces e infraestructura. Se trata de activos que pueden funcionar bien durante períodos de inflación creciente y proteger los rendimientos de la cartera.

Mayor rentabilidad

Inversiones de deuda

Al incluir valores de renta fija en una cartera, como bonos corporativos y otros títulos de deuda, que tienen un mayor riesgo que los bonos del Tesoro, los inversores pueden obtener mayores rendimientos.

El objetivo de la inversión basada en pasivos no es necesariamente obtener altos rendimientos, sino más bien un rendimiento de los activos que coincida con las obligaciones y pasivos financieros.

Ejemplos de estrategias LDI

Si un inversionista requiere $10,000 adicionales en ingresos más allá de lo que brindan los beneficios del Seguro Social, puede implementar una estrategia LDI comprando bonos que proporcionarán al menos $10,000 en pagos de intereses anuales.

Alternativamente, un inversor puede utilizar el enfoque LDI, que divide la inversión en dos grupos; una es una inversión de renta fija para obtener rendimientos estables y la otra es una inversión de capital de mayor riesgo. Los mayores rendimientos que ofrecen las acciones pueden trasladarse a los fondos de renta fija con el tiempo.

¿Cómo empezó la inversión responsable?

Esto se remonta a una época en la que abundaban los planes de beneficios definidos y las empresas tenían que honrar sus garantías financieras a los beneficiarios de esos planes.

¿Quién usa LDI?

Además de los fondos de pensiones, los utilizan otros inversores, incluidas fundaciones, dotaciones, compañías de seguros e incluso inversores individuales que desean proporcionar ingresos garantizados para la jubilación y gestionar el riesgo de inversión.

¿Las carteras de inversión basadas en pasivos incluyen acciones?

Pueden incluirse dependiendo de la tolerancia al riesgo del inversor, pero muchas carteras no los tienen por su mayor riesgo. El objetivo principal de LDI es hacer coincidir los activos con los pasivos y gestionar el riesgo para que los ingresos estén disponibles para cumplir con obligaciones financieras específicas. Las inversiones que ofrecen altos rendimientos pueden potencialmente obstaculizar su objetivo si su riesgo es demasiado alto.

Línea de fondo

Las inversiones basadas en compromisos son inversiones que pueden garantizar el cumplimiento de obligaciones financieras. La inversión basada en pasivos implica hacer coincidir activos que producen flujo de efectivo con pasivos que requieren efectivo.

Si bien los inversores individuales pueden encontrar buenos usos para invertir en LDI, un fondo de pensiones con miles de millones de dólares en pasivos es un ejemplo perfecto del tipo de inversor que lo utiliza con más frecuencia.

Preguntas Frecuentes

Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es la inversión basada en compromisos? La inversión basada en pasivos (LDI) es una inversión en activos que pueden generar efectivo para pagar obligaciones financieras (pasivos). Este tipo de inversión es común en los planes de pensiones de beneficios definidos porque las empresas y los fondos de pensiones deben proporcionar el rendimiento garantizado prometido a los beneficiarios. Los pasivos de los planes de pensiones más grandes suelen alcanzar miles de millones de dólares. Resultados clave La inversión basada en compromisos proporciona el efectivo necesario para cumplir con las obligaciones financieras (pasivos). La inversión basada en pasivos es común entre los planes de pensiones de beneficios definidos y las compañías de seguros que garantizan beneficios ahora y en el futuro. La inversión basada en compromisos implica gestionar el riesgo de las fluctuaciones de las tasas de interés y la volatilidad del mercado. La desventaja de los LDI es que ofrecen rendimientos más bajos en comparación con inversiones más riesgosas como las acciones. Los particulares y las empresas pueden utilizar estrategias de inversión basadas en la responsabilidad. Comprender las inversiones basadas en la responsabilidad El propósito de invertir en un LDI es garantizar que un inversor con obligaciones financieras a largo plazo, como un fondo de pensiones o una compañía de seguros, tenga los activos generadores de ingresos que necesita para cumplir con sus obligaciones financieras (por ejemplo, pagos a los participantes del plan). y clientes comerciales). reclamos). Por lo tanto, la inversión basada en pasivos se centra en hacer coincidir el flujo de efectivo generado por los activos con el flujo de efectivo requerido por los pasivos y luego minimizar los riesgos que podrían afectar los rendimientos, como los asociados con las fluctuaciones de las tasas de interés y la volatilidad del mercado. Las estrategias de cobertura que utilizan derivados pueden ayudar a reducir este riesgo. Debido a que el objetivo de estas carteras es generar ingresos y reducir el riesgo, los rendimientos suelen ser más bajos que los de las carteras con un enfoque más agresivo hacia la inversión de mayor riesgo. Los profesionales de la inversión que crean carteras de inversión basadas en compromisos deben examinar los compromisos de su empresa o cliente, proponer asignaciones de activos apropiadas, seleccionar inversiones apropiadas y monitorear cuidadosamente las carteras, asegurándose de realizar los cambios necesarios. Tipos de inversiones basadas en compromisos Estas inversiones deben poder proporcionar el rendimiento requerido por las obligaciones, así como una protección potencial contra el riesgo de tasa de interés, la volatilidad del mercado y el riesgo de inflación. Los tipos de inversiones basadas en compromisos incluyen: Inversión responsable para inversores individuales Para un jubilado, una estrategia de inversión basada en pasivos comienza estimando la cantidad de ingresos que necesitará para cada año futuro. Todos los ingresos potenciales, incluidos los beneficios del Seguro Social, se deducen del requisito anual del jubilado. Cualquier déficit equivale a la cantidad que el jubilado tendrá que retirar de su cartera de jubilación cada año. Los retiros anuales se convierten entonces en pasivos en los que debería centrarse la estrategia LDI. El jubilado debe invertir de manera que proporcione el flujo de caja requerido, teniendo en cuenta gastos adicionales o inesperados, inflación y otros gastos imprevistos que puedan surgir. El interés en la inversión basada en pasivos aumentó cuando las estrategias de inversión más comunes fracasaron durante las diversas turbulencias financieras de principios de la década de 2000. Inversión responsable para inversores institucionales Para una institución como un fondo de pensiones o un plan de pensiones, la atención debe centrarse en inversiones que generen suficiente flujo de efectivo para cumplir con las obligaciones, es decir, pagos garantizados a los jubilados. Y la estrategia debe incluir formas de minimizar el riesgo. Algunas estrategias que ofrecen un riesgo reducido y mayores recompensas pueden incluir: Comparación de flujo de caja Coincidencia de duración La igualación de duración implica la creación de una cartera de activos con una duración que coincida con la duración de los pasivos. Si las tasas de interés se mueven en una dirección que perjudica los valores de los activos, esto puede mitigarse por el impacto en los pasivos. Por lo tanto, el calce de duración puede ayudar a reducir la sensibilidad del valor de la cartera a los cambios en las tasas de interés. Inmunización Inmunización La inmunización adopta un enfoque diferente para el calce de duración con el mismo objetivo de mitigar el impacto de los cambios en las tasas de interés sobre el valor de la cartera y sobre las obligaciones del inversor. La reducción de riesgos Cobertura de tipos de interés La cobertura de tipos de interés implica el uso de instrumentos financieros como futuros financieros o swaps de tipos de interés para proteger el valor de una cartera del impacto de las fluctuaciones de los tipos de interés. Por ejemplo, un swap de tipos de interés puede intercambiar un tipo de interés fijo por un tipo flotante (o viceversa) para reducir la exposición de una cartera a los cambios en los tipos de interés. Protección contra la inflación Para contrarrestar el efecto de erosión del valor de la inflación, una cartera puede incluir inversiones como bonos vinculados a la inflación, bienes raíces e infraestructura. Se trata de activos que pueden funcionar bien durante períodos de inflación creciente y proteger los rendimientos de la cartera. Mayor rentabilidad Inversiones de deuda Al incluir valores de renta fija en una cartera, como bonos corporativos y otros títulos de deuda, que tienen un mayor riesgo que los bonos del Tesoro, los inversores pueden obtener mayores rendimientos. El objetivo de la inversión basada en pasivos no es necesariamente obtener altos rendimientos, sino más bien un rendimiento de los activos que coincida con las obligaciones y pasivos financieros. Ejemplos de estrategias LDI Si un inversionista requiere $10,000 adicionales en ingresos más allá de lo que brindan los beneficios del Seguro Social, puede implementar una estrategia LDI comprando bonos que proporcionarán al menos $10,000 en pagos de intereses anuales. Alternativamente, un inversor puede utilizar el enfoque LDI, que divide la inversión en dos grupos; una es una inversión de renta fija para obtener rendimientos estables y la otra es una inversión de capital de mayor riesgo. Los mayores rendimientos que ofrecen las acciones pueden trasladarse a los fondos de renta fija con el tiempo. ¿Cómo empezó la inversión responsable? Esto se remonta a una época en la que abundaban los planes de beneficios definidos y las empresas tenían que honrar sus garantías financieras a los beneficiarios de esos planes. ¿Quién usa LDI? Además de los fondos de pensiones, los utilizan otros inversores, incluidas fundaciones, dotaciones, compañías de seguros e incluso inversores individuales que desean proporcionar ingresos garantizados para la jubilación y gestionar el riesgo de inversión. ¿Las carteras de inversión basadas en pasivos incluyen acciones? Pueden incluirse dependiendo de la tolerancia al riesgo del inversor, pero muchas carteras no los tienen por su mayor riesgo. El objetivo principal de LDI es hacer coincidir los activos con los pasivos y gestionar el riesgo para que los ingresos estén disponibles para cumplir con obligaciones financieras específicas. Las inversiones que ofrecen altos rendimientos pueden potencialmente obstaculizar su objetivo si su riesgo es demasiado alto. Línea de fondo Las inversiones basadas en compromisos son inversiones que pueden garantizar el cumplimiento de obligaciones financieras. La inversión basada en pasivos implica hacer coincidir activos que producen flujo de efectivo con pasivos que requieren efectivo. Si bien los inversores individuales pueden encontrar buenos usos para invertir en LDI, un fondo de pensiones con miles de millones de dólares en pasivos es un ejemplo perfecto del tipo de inversor que lo utiliza con más frecuencia.

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