Fondos compatibles con la Sharia: definición y ejemplos

¿Qué son los fondos que cumplen con la Shariah?

Los fondos que cumplen con la Sharia son fondos de inversión que se rigen por los requisitos de la Sharia y los principios de la religión islámica. Los fondos que cumplen con la Sharia se consideran una forma de inversión socialmente responsable.

Entendiendo los fondos de la Sharia

Los fondos que cumplen con la Sharia son una de las muchas categorías de inversión socialmente responsable. Al igual que otros fondos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) socialmente responsables, estos fondos analizan posibles inversiones de cartera para garantizar que cumplan con los requisitos específicos de los seguidores de la religión islámica.

Los fondos que cumplen con la Sharia han ganado popularidad recientemente, aunque el concepto se desarrolló por primera vez a fines de la década de 1960. De acuerdo con informe para 2011 Según la consultora PricewaterhouseCoopers (PwC), los fondos que cumplen con la sharia crecieron a una tasa anualizada del 26% en los primeros diez años de este siglo. El informe continúa diciendo que el «punto de inflexión» en su crecimiento se produjo entre 2002 y 2003, cuando la liquidez de los petrodólares aumentó y los mercados de capital de los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) se volvieron maduros para la inversión.

De acuerdo con informe Según el Centro Internacional de Finanzas Islámicas de Malasia, el total de activos islámicos bajo gestión (AUM) a nivel mundial ascendía a 70.800 millones de dólares a finales del primer trimestre de 2017. La cifra correspondiente en 2008 ascendió a 47 mil millones de dólares. Sin embargo, es difícil estimar con precisión el tamaño y el valor de la industria, ya que la mayoría de las inversiones se realizan mediante colocaciones privadas. Los fondos tampoco se negocian en mercados secundarios, lo que proporciona menos visibilidad de sus componentes.

Hacer realidad el concepto requiere un esfuerzo significativo, ya que se debe tener mucho cuidado para cumplir con un conjunto complejo de reglas y requisitos guiados por los principios de la Sharia.

Los fondos que cumplen con la Sharia tienen muchos requisitos que deben cumplirse. Algunos de los requisitos para un fondo que cumpla con la Shariah incluyen excluir inversiones que obtengan la mayor parte de sus ingresos de la venta de alcohol, productos porcinos, pornografía, juegos de azar, equipo militar o armas. Otras características de una fundación que cumple con la Sharia incluyen una junta de la Sharia designada, una auditoría anual de la Sharia y la autorización de ciertos ingresos prohibidos, como los intereses, mediante su donación a organizaciones benéficas.

Estas reglas pueden agregar complejidad y costo a la gestión de un fondo que cumple con la Sharia. Por ejemplo, las juntas de la Sharia están compuestas por eruditos islámicos cuyos honorarios pueden ascender a millones de dólares al año, lo que aumenta el costo general de la gestión de fondos. Los académicos interpretan la ley islámica de manera diferente, lo que les dificulta y les lleva mucho tiempo llegar a un consenso para analizar e implementar un curso de acción particular.

Las categorías de inversión populares para los fondos que cumplen con la Shariah incluyen bienes raíces y fondos cotizados en bolsa. El capital privado también se considera una buena inversión, pero los intereses sobre intereses se consideran un problema según la ley Sharia.

Ejemplos de inversiones que cumplen con la Shariah

Hay varios productos e índices disponibles para inversiones que cumplen con la Shariah. Saturna Capital ofrece varios fondos de inversión que cumplen con la Sharia a través de su Serie Amana. Su Fondo de Crecimiento Amana (AMAGX) se esfuerza por lograr un crecimiento del capital a largo plazo mediante inversiones que se adhieran a los principios islámicos. El fondo se lanzó el 3 de febrero de 1994. Amana Growth Fund es un fondo mutuo que invierte al menos el 80% de sus activos en acciones ordinarias. En noviembre de 2017, la empresa tenía activos totales bajo gestión de 1.700 millones de dólares. El ratio de gastos es del 1,10%. Se requiere una inversión mínima de $250. Las inversiones en tecnología constituyen una parte importante de los activos del Fondo: el 48%. Otros sectores incluyen la atención sanitaria, la industria, la protección del consumidor y el carácter cíclico del consumidor.

S&P Dow Jones Indices ha creado una variedad de índices que cumplen con la Sharia para inversores musulmanes. El índice S&P 500 Sharia se lanzó en diciembre de 2006. El índice S&P 500 Shariah consta de todos los componentes del S&P 500 que cumplen con la Sharia. En octubre de 2017, había 235 componentes, y la tecnología de la información representaba la mayor parte del índice. al 38%.

Otros índices que cumplen con la Shariah mantenidos por S&P Dow Jones incluyen: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Shariah Large and Mid-Cap, S&P Developed Small Cap Shariah y S&P Developed BMI Shariah Index.