Definicion de Flujo de caja libre firme (FCFF): ejemplos y fórmulas
Flujo de caja libre firme (FCFF): ejemplos y fórmulas
¿Qué es el flujo de caja libre de una empresa (FCFF)?
El flujo de efectivo libre de una empresa (FCFF) es la cantidad de flujo de efectivo de las operaciones disponible para distribución después de contabilizar la depreciación, los impuestos, el capital de trabajo y las inversiones. FCFF es una medida de la rentabilidad de una empresa después de todos los gastos y reinversiones. Es uno de los muchos indicadores utilizados para comparar y analizar la salud financiera de una empresa.
Resultados clave
- El flujo de caja libre de una empresa (FCFF) es el flujo de caja de las operaciones disponible para distribución después de contabilizar la depreciación, los impuestos, el capital de trabajo y las inversiones.
- El flujo de caja libre es quizás el indicador financiero más importante del precio de las acciones de una empresa.
- Un valor de FCFF positivo indica que a la empresa le queda efectivo después de los gastos.
- Un valor negativo indica que la empresa no generó ingresos suficientes para cubrir sus gastos y actividades de inversión.
Wikieconomia / Michela Buttignol
Comprender el flujo de caja libre de una empresa (FCFF)
FCFF representa el efectivo disponible para los inversores después de que una empresa ha pagado todos sus gastos comerciales, invertido en activos corrientes (como inventario) e invertido en activos a largo plazo (como equipos). El FCFF incluye a los tenedores de bonos y accionistas como beneficiarios al considerar el dinero sobrante para los inversores.
El cálculo del FCFF es un indicador del desempeño y la eficiencia de una empresa. El FCFF representa todas las entradas de efectivo en forma de ingresos, todas las salidas de efectivo en forma de gastos ordinarios y todo el efectivo reinvertido para hacer crecer el negocio. El dinero restante después de realizar todas estas transacciones representa el FCFF de la empresa.
El flujo de caja libre es quizás el indicador financiero más importante del precio de las acciones de una empresa. Se considera que el valor/precio de una acción es la suma de los flujos de caja futuros esperados de la empresa. Sin embargo, los precios de las acciones no siempre se cotizan con precisión. Comprender el FCFF de una empresa permite a los inversores comprobar si una acción tiene un precio justo. FCFF también representa la capacidad de una empresa para pagar dividendos, realizar recompras de acciones o pagar deudas a los tenedores. Cualquier inversor que desee invertir en bonos corporativos o acciones públicas de una empresa debe consultar su FCFF.
Un valor de FCFF positivo indica que a la empresa le queda efectivo después de los gastos. Un valor negativo indica que la empresa no generó ingresos suficientes para cubrir sus gastos y actividades de inversión. En el último caso, el inversor necesita profundizar más para evaluar por qué los costos y las inversiones están superando los retornos. Esto puede ser el resultado de un objetivo comercial específico, como es el caso de las empresas de tecnología de rápido crecimiento que atraen continuamente inversiones externas, o puede ser una señal de problemas financieros.
Calcular el flujo de caja libre de una empresa (FCFF)
El cálculo del FCFF puede adoptar varias formas y es importante comprender cada versión. La ecuación más común es la siguiente:
FCFF
«=»
EN
+
Carolina del Norte
+
(
I
×
(
1
−
TR
)
)
−
LI
−
CPI
Dónde:
EN
«=»
Beneficio neto
Carolina del Norte
«=»
Cargos no monetarios
I
«=»
Interés
TR
«=»
Tasa de impuesto
LI
«=»
Inversiones a largo plazo
CPI
«=»
Inversiones en capital de trabajo
\begin{alineado} &\text{FCFF} = \text{NI} + \text{NC} + ( \text{I} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{LI} – \ text{IWC} \\ &\textbf{dónde:} \\ &\text{NI} = \text{Beneficio neto} \\ &\text{NC} = \text{Gastos no monetarios} \\ &\text {I } = \text{Interés} \\ &\text{TR} = \text{Tasa impositiva} \\ &\text{LI} = \text{Inversión a largo plazo} \\ &\text{IWC} = \text{Inversión en capital de trabajo} \\ \end{aligned} FCFF«=»EN+Carolina del Norte+(I×(1−TR))−LI−CPIDónde:EN«=»Beneficio netoCarolina del Norte«=»Cargos no monetariosI«=»InterésTR«=»Tasa de impuestoLI«=»Inversiones a largo plazoCPI«=»Inversiones en capital de trabajo
El flujo de caja libre de una empresa se puede calcular mediante otras fórmulas. Otras formulaciones de la ecuación anterior incluyen:
FCFF
«=»
Director financiero
+
(
ES DECIR
×
(
1
−
TR
)
)
−
gasto de capital
Dónde:
Director financiero
«=»
El flujo de efectivo de las actividades de operaciones
ES DECIR
«=»
Gastos como porcentaje
gasto de capital
«=»
Los gastos de capital
\begin{alineado} &\text{FCFF} = \text{CFO} + ( \text{IE} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{CAPEX} \\ &\textbf{donde: } \\ &\text{CFO} = \text{Flujo de efectivo de actividades operativas} \\ &\text{IE} = \text{Gastos por intereses} \\ &\text{CAPEX} = \text{Gastos de capital} \ \ \end{alineado} FCFF«=»Director financiero+(ES DECIR×(1−TR))−gasto de capitalDónde:Director financiero«=»El flujo de efectivo de las actividades de operacionesES DECIR«=»Gastos como porcentajegasto de capital«=»Los gastos de capital
FCFF
«=»
(
EBIT
×
(
1
−
TR
)
)
+
D
−
LI
−
CPI
Dónde:
EBIT
«=»
Ganancias antes de intereses e impuestos
D
«=»
Depreciación
\begin{aligned}&\text{FCFF}=(\text{EBIT}\times(1-\text{TR}))+\text{D}-\text{LI}-\text{IWC}\\ &\textbf{donde:}\\&\text{EBIT}=\text{Ganancias antes de intereses e impuestos}\\&\text{D}=\text{Depreciación}\end{aligned} FCFF«=»(EBIT×(1−TR))+D−LI−CPIDónde:EBIT«=»Ganancias antes de intereses e impuestosD«=»Depreciación
FCFF
«=»
(
EBITDA
×
(
1
−
TR
)
)
+
(
D
×
TR
)
−
LI
FCFF
«=»
−
CPI
Dónde:
EBITDA
«=»
Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
y depreciación
\begin{aligned} &\text{FCFF} = ( \text{EBITDA} \times ( 1 – \text{TR} ) ) + ( \text{D} \times \text{TR} ) – \text{LI } \\ &\phantom {\text{FCFF} =} – \text{IWC} \\ &\textbf{donde:} \\ &\text{EBITDA} = \text{Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización } \ \ &\text{y depreciación} \\ \end{aligned} FCFF«=»(EBITDA×(1−TR))+(D×TR)−LIFCFF«=»−CPIDónde:EBITDA«=»Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizacióny depreciación
Ejemplo de la vida real del flujo de caja libre de una empresa (FCFF)
Si miramos el estado de flujo de caja de Exxon, vemos que en 2018 la compañía tuvo un flujo de caja operativo de 8.519 millones de dólares (abajo, en azul). La empresa también invirtió en nuevas plantas y equipos, adquiriendo activos por valor de 3.349 millones de dólares (en azul). . La compra representa un desembolso de efectivo para gastos de capital (CAPEX). Durante el mismo período, Exxon pagó 300 millones de dólares en intereses, sujetos a una tasa impositiva del 30%.
El FCFF se puede calcular utilizando la siguiente versión de la fórmula:
FCFF
«=»
Director financiero
+
(
ES DECIR
×
(
1
−
TR
)
)
−
gasto de capital
\begin{aligned} &\text{FCFF} = \text{CFO} + ( \text{IE} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{CAPEX} \\ \end{aligned} FCFF«=»Director financiero+(ES DECIR×(1−TR))−gasto de capital
En el ejemplo anterior, FCFF se calcularía de la siguiente manera:
FCFF
«=»
ps
8
,
5
1
9
Millón
+
(
ps
3
0
0
Millón
×
(
1
−
.
3
0
)
)
−
FCFF
«=»
ps
3
,
3
4
9
Millón
«=»
ps
5
.
3
8
mil millones
\begin{alineado} \text{FCFF} = &\ \$8,519 \text{ Millones} + ( \$300 \text{ Millones} \times ( 1 – .30 )) – \\ \phantom {\text{FCFF} = } &\ \$3.349 \text{ Millones} \\ = &\ \$5.38 \text{ Mil millones} \\ \end{aligned} FCFF«=»FCFF«=»«=» ps8,519 Millón+(ps300 Millón×(1−.30))− ps3,349 Millón ps5.38 mil millones
Diferencia entre flujo de caja y flujo de caja libre de la empresa (FCFF)
El flujo de caja es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa. El flujo de caja positivo indica que los activos líquidos de una empresa están aumentando, lo que le permite pagar deudas, reinvertir en su negocio, devolver dinero a los accionistas y pagar gastos.
Los flujos de efectivo se informan en el estado de flujos de efectivo, que contiene tres secciones que detallan las actividades. Estas tres secciones representan flujos de efectivo de actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación.
FCFF son los flujos de efectivo que una empresa produce a partir de sus operaciones después de deducir cualquier desembolso de efectivo en inversiones en activos fijos, como propiedades, planta y equipo, y después de tener en cuenta la depreciación, los impuestos sobre el flujo de efectivo y el capital de trabajo. En otras palabras, el flujo de caja libre de una empresa es el efectivo restante después de que la empresa haya pagado sus gastos operativos y gastos de capital.
Consideraciones Especiales
Si bien el FCFF proporciona una gran cantidad de información valiosa que los inversores valoran, no es infalible. Las empresas astutas todavía tienen margen de maniobra en materia de destreza contable. Sin un estándar regulatorio para definir el FCFF, los inversionistas a menudo no están de acuerdo sobre exactamente qué elementos deben y no deben considerarse gastos de capital.
Por lo tanto, los inversores deberían estar atentos a las empresas con altos niveles de FCFF para ver si están subestimando sus gastos de capital e I+D. Las empresas también pueden aumentar temporalmente el FCFF ampliando las condiciones de pago, endureciendo las políticas de cobro y agotando el inventario. Esta actividad reduce los pasivos corrientes y los cambios en el capital de trabajo, pero es probable que el impacto sea temporal.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el flujo de caja libre de una empresa (FCFF)? El flujo de efectivo libre de una empresa (FCFF) es la cantidad de flujo de efectivo de las operaciones disponible para distribución después de contabilizar la depreciación, los impuestos, el capital de trabajo y las inversiones. FCFF es una medida de la rentabilidad de una empresa después de todos los gastos y reinversiones. Es uno de los muchos indicadores utilizados para comparar y analizar la salud financiera de una empresa. Resultados clave El flujo de caja libre de una empresa (FCFF) es el flujo de caja de las operaciones disponible para distribución después de contabilizar la depreciación, los impuestos, el capital de trabajo y las inversiones.El flujo de caja libre es quizás el indicador financiero más importante del precio de las acciones de una empresa.Un valor de FCFF positivo indica que a la empresa le queda efectivo después de los gastos.Un valor negativo indica que la empresa no generó ingresos suficientes para cubrir sus gastos y actividades de inversión. Wikieconomia / Michela Buttignol Comprender el flujo de caja libre de una empresa (FCFF) FCFF representa el efectivo disponible para los inversores después de que una empresa ha pagado todos sus gastos comerciales, invertido en activos corrientes (como inventario) e invertido en activos a largo plazo (como equipos). El FCFF incluye a los tenedores de bonos y accionistas como beneficiarios al considerar el dinero sobrante para los inversores. El cálculo del FCFF es un indicador del desempeño y la eficiencia de una empresa. El FCFF representa todas las entradas de efectivo en forma de ingresos, todas las salidas de efectivo en forma de gastos ordinarios y todo el efectivo reinvertido para hacer crecer el negocio. El dinero restante después de realizar todas estas transacciones representa el FCFF de la empresa. El flujo de caja libre es quizás el indicador financiero más importante del precio de las acciones de una empresa. Se considera que el valor/precio de una acción es la suma de los flujos de caja futuros esperados de la empresa. Sin embargo, los precios de las acciones no siempre se cotizan con precisión. Comprender el FCFF de una empresa permite a los inversores comprobar si una acción tiene un precio justo. FCFF también representa la capacidad de una empresa para pagar dividendos, realizar recompras de acciones o pagar deudas a los tenedores. Cualquier inversor que desee invertir en bonos corporativos o acciones públicas de una empresa debe consultar su FCFF. Un valor de FCFF positivo indica que a la empresa le queda efectivo después de los gastos. Un valor negativo indica que la empresa no generó ingresos suficientes para cubrir sus gastos y actividades de inversión. En el último caso, el inversor necesita profundizar más para evaluar por qué los costos y las inversiones están superando los retornos. Esto puede ser el resultado de un objetivo comercial específico, como es el caso de las empresas de tecnología de rápido crecimiento que atraen continuamente inversiones externas, o puede ser una señal de problemas financieros. Calcular el flujo de caja libre de una empresa (FCFF) El cálculo del FCFF puede adoptar varias formas y es importante comprender cada versión. La ecuación más común es la siguiente: FCFF «=» EN + Carolina del Norte + ( I × ( 1 − TR ) ) − LI − CPI Dónde: EN «=» Beneficio neto Carolina del Norte «=» Cargos no monetarios I «=» Interés TR «=» Tasa de impuesto LI «=» Inversiones a largo plazo CPI «=» Inversiones en capital de trabajo \begin{alineado} &\text{FCFF} = \text{NI} + \text{NC} + ( \text{I} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{LI} – \ text{IWC} \\ &\textbf{dónde:} \\ &\text{NI} = \text{Beneficio neto} \\ &\text{NC} = \text{Gastos no monetarios} \\ &\text {I } = \text{Interés} \\ &\text{TR} = \text{Tasa impositiva} \\ &\text{LI} = \text{Inversión a largo plazo} \\ &\text{IWC} = \text{Inversión en capital de trabajo} \\ \end{aligned} FCFF»=»EN+Carolina del Norte+(I×(1−TR))−LI−CPIDónde:EN»=»Beneficio netoCarolina del Norte»=»Cargos no monetariosI»=»InterésTR»=»Tasa de impuestoLI»=»Inversiones a largo plazoCPI»=»Inversiones en capital de trabajo El flujo de caja libre de una empresa se puede calcular mediante otras fórmulas. Otras formulaciones de la ecuación anterior incluyen: FCFF «=» Director financiero + ( ES DECIR × ( 1 − TR ) ) − gasto de capital Dónde: Director financiero «=» El flujo de efectivo de las actividades de operaciones ES DECIR «=» Gastos como porcentaje gasto de capital «=» Los gastos de capital \begin{alineado} &\text{FCFF} = \text{CFO} + ( \text{IE} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{CAPEX} \\ &\textbf{donde: } \\ &\text{CFO} = \text{Flujo de efectivo de actividades operativas} \\ &\text{IE} = \text{Gastos por intereses} \\ &\text{CAPEX} = \text{Gastos de capital} \ \ \end{alineado} FCFF»=»Director financiero+(ES DECIR×(1−TR))−gasto de capitalDónde:Director financiero»=»El flujo de efectivo de las actividades de operacionesES DECIR»=»Gastos como porcentajegasto de capital»=»Los gastos de capital FCFF «=» ( EBIT × ( 1 − TR ) ) + D − LI − CPI Dónde: EBIT «=» Ganancias antes de intereses e impuestos D «=» Depreciación \begin{aligned}&\text{FCFF}=(\text{EBIT}\times(1-\text{TR}))+\text{D}-\text{LI}-\text{IWC}\\ &\textbf{donde:}\\&\text{EBIT}=\text{Ganancias antes de intereses e impuestos}\\&\text{D}=\text{Depreciación}\end{aligned} FCFF»=»(EBIT×(1−TR))+D−LI−CPIDónde:EBIT»=»Ganancias antes de intereses e impuestosD»=»Depreciación FCFF «=» ( EBITDA × ( 1 − TR ) ) + ( D × TR ) − LI FCFF «=» − CPI Dónde: EBITDA «=» Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización y depreciación \begin{aligned} &\text{FCFF} = ( \text{EBITDA} \times ( 1 – \text{TR} ) ) + ( \text{D} \times \text{TR} ) – \text{LI } \\ &\phantom {\text{FCFF} =} – \text{IWC} \\ &\textbf{donde:} \\ &\text{EBITDA} = \text{Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización } \ \ &\text{y depreciación} \\ \end{aligned} FCFF»=»(EBITDA×(1−TR))+(D×TR)−LIFCFF»=»−CPIDónde:EBITDA»=»Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizacióny depreciación Ejemplo de la vida real del flujo de caja libre de una empresa (FCFF) Si miramos el estado de flujo de caja de Exxon, vemos que en 2018 la compañía tuvo un flujo de caja operativo de 8.519 millones de dólares (abajo, en azul). La empresa también invirtió en nuevas plantas y equipos, adquiriendo activos por valor de 3.349 millones de dólares (en azul). . La compra representa un desembolso de efectivo para gastos de capital (CAPEX). Durante el mismo período, Exxon pagó 300 millones de dólares en intereses, sujetos a una tasa impositiva del 30%. Imagen de Sabrina Jiang © Wikieconomia 2020 El FCFF se puede calcular utilizando la siguiente versión de la fórmula: FCFF «=» Director financiero + ( ES DECIR × ( 1 − TR ) ) − gasto de capital \begin{aligned} &\text{FCFF} = \text{CFO} + ( \text{IE} \times ( 1 – \text{TR} ) ) – \text{CAPEX} \\ \end{aligned} FCFF»=»Director financiero+(ES DECIR×(1−TR))−gasto de capital En el ejemplo anterior, FCFF se calcularía de la siguiente manera: FCFF «=» ps 8 , 5 1 9 Millón + ( ps 3 0 0 Millón × ( 1 − . 3 0 ) ) − FCFF «=» ps 3 , 3 4 9 Millón «=» ps 5 . 3 8 mil millones \begin{alineado} \text{FCFF} = &\ \$8,519 \text{ Millones} + ( \$300 \text{ Millones} \times ( 1 – .30 )) – \\ \phantom {\text{FCFF} = } &\ \$3.349 \text{ Millones} \\ = &\ \$5.38 \text{ Mil millones} \\ \end{aligned} FCFF»=»FCFF»=»»=» ps8,519 Millón+(ps300 Millón×(1−.30))− ps3,349 Millón ps5.38 mil millones Diferencia entre flujo de caja y flujo de caja libre de la empresa (FCFF) El flujo de caja es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa. El flujo de caja positivo indica que los activos líquidos de una empresa están aumentando, lo que le permite pagar deudas, reinvertir en su negocio, devolver dinero a los accionistas y pagar gastos. Los flujos de efectivo se informan en el estado de flujos de efectivo, que contiene tres secciones que detallan las actividades. Estas tres secciones representan flujos de efectivo de actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación. FCFF son los flujos de efectivo que una empresa produce a partir de sus operaciones después de deducir cualquier desembolso de efectivo en inversiones en activos fijos, como propiedades, planta y equipo, y después de tener en cuenta la depreciación, los impuestos sobre el flujo de efectivo y el capital de trabajo. En otras palabras, el flujo de caja libre de una empresa es el efectivo restante después de que la empresa haya pagado sus gastos operativos y gastos de capital. Consideraciones Especiales Si bien…
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