Flujo de caja descontado después de impuestos: qué es y cómo funciona

¿Qué es el flujo de caja descontado después de impuestos?

El método del flujo de efectivo descontado después de impuestos es un método para valorar una inversión estimando la cantidad de dinero recibida y considerando el costo de capital junto con la tasa impositiva marginal aplicable.

El flujo de caja descontado después de impuestos es similar al flujo de caja descontado simple (DCF), pero también tiene en cuenta las implicaciones fiscales.

Comprensión de los flujos de efectivo descontados después de impuestos

El propósito del análisis de descuento es estimar la cantidad de dinero que recibirá un inversionista de una inversión, ajustada por el valor del dinero en el tiempo. El valor temporal del dinero sugiere que un dólar hoy vale más que un dólar mañana porque se puede invertir. Por tanto, el análisis DCF es apropiado en cualquier situación en la que una persona paga dinero en el presente con la expectativa de recibir más dinero en el futuro.

El método del flujo de efectivo descontado después de impuestos se utiliza principalmente en tasaciones de bienes raíces para determinar si una propiedad en particular sería una buena inversión. Al utilizar este método de valoración, los inversores deben considerar la depreciación, la categoría impositiva de la empresa propietaria de la propiedad y los pagos de intereses. Este es un cálculo del flujo de caja neto de una propiedad después de tener en cuenta los impuestos y los costos de financiamiento cada año. El flujo de efectivo se descuenta a la tasa de rendimiento requerida por el inversor para encontrar el valor presente después de impuestos del flujo de efectivo. Si el valor presente del flujo de efectivo después de impuestos excede el costo de la inversión, entonces la inversión puede valer la pena.

Debido a que el flujo de efectivo descontado después de impuestos se calcula después de impuestos, incluso si no es un flujo de efectivo real, se debe utilizar la depreciación para determinar el cargo impositivo. La depreciación es un gasto no monetario que reduce los impuestos y aumenta el flujo de caja. Por lo general, se resta del ingreso operativo neto para llegar al ingreso neto después de impuestos y luego se vuelve a sumar para reflejar el impacto positivo que tiene en el flujo de efectivo después de impuestos.

Flujos de caja descontados y rentabilidad después de impuestos

El flujo de caja descontado después de impuestos se puede utilizar para calcular un índice de rentabilidad, una relación que evalúa la relación entre los costos y beneficios de un proyecto o inversión propuesto. El índice de rentabilidad, o relación beneficio-costo, se calcula dividiendo el valor presente del flujo de caja descontado después de impuestos por el costo de la inversión.

La regla general establece que un proyecto con un índice de rentabilidad igual o mayor que uno representa una oportunidad de inversión potencialmente rentable. En otras palabras, si el valor presente del flujo de efectivo después de impuestos es igual o mayor que el costo del proyecto, puede valer la pena continuar con el proyecto.

Otras Consideraciones

Debido a que existen varios métodos diferentes para valorar las inversiones inmobiliarias y cada método tiene sus propias desventajas, los inversores no deben confiar únicamente en el flujo de efectivo descontado después de impuestos para tomar una decisión. Para examinar el valor de una propiedad desde diferentes perspectivas, también puede utilizar otros métodos de valoración de la propiedad, como el enfoque de costos, el método de comparación de ventas (SCA) y el enfoque de ingresos.

El flujo de caja descontado después de impuestos también se utiliza para calcular la recuperación simple y el período de recuperación descontado, lo que permite al inversor determinar cuánto tiempo le llevará a un proyecto recuperar la cantidad original invertida en él.