Definicion de FASIT: qué significó, cómo funcionó, historia
FASIT: qué significó, cómo funcionó, historia
¿Qué es FASIT?
El Fideicomiso de Inversión para la Titulización de Activos Financieros (FASIT) se utilizó para titularizar deuda no hipotecaria con vencimientos a corto plazo. Ejemplos de estas deudas a corto plazo incluyen cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles o préstamos personales.
De manera similar a los conductos de inversión en hipotecas inmobiliarias (REMIC) que se crearon como parte de la Ley de Protección de Empleos para Pequeñas Empresas de 1996, los FASIT se convirtieron en oportunidades de inversión atractivas porque ofrecían un alto nivel de flexibilidad en la titulización de deuda a corto plazo.
Sin embargo, la capacidad de crear y administrar dichos fideicomisos terminó ocho años después, cuando en 2004 se derogaron las disposiciones de la ley de 1996 que permitían la creación de este tipo de vehículos de propósito especial.
Resultados clave
- El Fideicomiso de Inversión para la Titulización de Activos Financieros (FASIT) se utilizó para titularizar deuda no hipotecaria con vencimientos a corto plazo. Ejemplos de estas deudas a corto plazo incluyen cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles o préstamos personales.
- Los fideicomisos de inversión en titulización de activos financieros (FASIT) se introdujeron como una forma para que las instituciones financieras emularan los beneficios de la titulización de vehículos de inversión hipotecaria en bienes raíces que se introdujeron como parte de la Ley de Reforma Fiscal de 1986.
- La empresa energética Enron pudo ocultar gran parte de sus actividades ilegales y pérdidas mediante el uso de FASIT, lo que finalmente llevó a la derogación de FASIT por parte del Congreso.
- FASIT dejó de existir en 2004 con la aprobación de la Ley de Creación de Empleos Estadounidenses durante la presidencia de George W. Bush.
Entendiendo FASIT
Los fideicomisos de inversión en titulización de activos financieros (FASIT) se introdujeron como una forma para que las instituciones financieras emularan los beneficios de la titulización de vehículos de inversión hipotecaria en bienes raíces que se introdujeron como parte de la Ley de Reforma Fiscal de 1986.
Esta forma de titulización permitió a las instituciones financieras crear vehículos especiales para agrupar préstamos hipotecarios. Después de la consolidación, se vende la emisión de valores respaldados por hipotecas (MBS) respaldados por estos préstamos. De manera similar a las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO), las REMIC organizaron varias hipotecas en grupos basados en el riesgo para emitir bonos u otros valores que podrían negociarse en los mercados secundarios.
Pero los REMIC sólo permiten la titulización de deuda respaldada por hipotecas. No se aceptan activos no hipotecarios sin garantía, como deudas de tarjetas de crédito o préstamos para automóviles. Sin embargo, los FASIT permitieron que dicha deuda se agrupara para que las empresas financieras pudieran emitir valores respaldados por activos que también pudieran negociarse en los mercados secundarios.
Con la aprobación de la Ley de Creación de Empleo Estadounidense en 2004, los FASIT fueron derogados.
El escándalo de Enron pone fin a FASIT
El colapso de Enron en 2001, la mayor quiebra en la historia de Estados Unidos hasta la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, es un importante fracaso contable y de auditoría ampliamente publicitado. El colapso de Enron fue una de las razones de la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, cuyo objetivo era mejorar la presentación de informes y el cumplimiento normativo. Esta quiebra también está relacionada con otros escándalos de alto perfil: Tyco y Worldcom.
Uno de los principales factores identificados como la causa de la quiebra de Enron fue el uso por parte de Enron de vehículos de propósito especial como FASIT. El uso por parte de Enron de fideicomisos de inversión para la titulización de activos financieros (FASIT) eludió de alguna manera las reglas contables tradicionales. Esta evasión permitió a la empresa subestimar sus pasivos y al mismo tiempo inflar ganancias y activos.
Por ejemplo, Enron dijo a los accionistas que cubría el riesgo de pérdida en inversiones ilíquidas utilizando entidades de propósito especial. Sin embargo, no revelaron que estas empresas incluían acciones propias de Enron, por lo que esto no protegió a la empresa del riesgo de caída de precios.
Además de utilizar FASIT, Enron utilizó varios vehículos de propósito especial (SPV) y conductos de inversión hipotecaria inmobiliaria (REMIC) en diversas transacciones para alterar registros contables y falsificar información financiera. Enron se negó sistemáticamente a proporcionar información detallada sobre sus SPV y después quedó claro por qué. Son escándalos como estos los que han endurecido los requisitos de presentación de informes.
El Comité Conjunto de Impuestos del Congreso de Estados Unidos investigó el escándalo en 2003. informe señala que las reglas FASIT «adoptadas por primera vez en 1996, no han sido ampliamente utilizadas como pretendía el Congreso y no han logrado los propósitos previstos». El informe afirma que «el potencial de abuso inherente al mecanismo FASIT supera con creces cualquier propósito útil que las reglas FASIT puedan tener y por lo tanto recomienda que las reglas sean derogadas».
Estas derogaciones se promulgaron cuando el presidente George W. Bush firmó la Ley de Creación de Empleos Estadounidenses de 2004.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es FASIT?
El Fideicomiso de Inversión para la Titulización de Activos Financieros (FASIT) se utilizó para titularizar deuda no hipotecaria con vencimientos a corto plazo. Ejemplos de estas deudas a corto plazo incluyen cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles o préstamos personales.
De manera similar a los conductos de inversión en hipotecas inmobiliarias (REMIC) que se crearon como parte de la Ley de Protección de Empleos para Pequeñas Empresas de 1996, los FASIT se convirtieron en oportunidades de inversión atractivas porque ofrecían un alto nivel de flexibilidad en la titulización de deuda a corto plazo.
Sin embargo, la capacidad de crear y administrar dichos fideicomisos terminó ocho años después, cuando en 2004 se derogaron las disposiciones de la ley de 1996 que permitían la creación de este tipo de vehículos de propósito especial.
Resultados clave
- El Fideicomiso de Inversión para la Titulización de Activos Financieros (FASIT) se utilizó para titularizar deuda no hipotecaria con vencimientos a corto plazo. Ejemplos de estas deudas a corto plazo incluyen cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles o préstamos personales.
- Los fideicomisos de inversión en titulización de activos financieros (FASIT) se introdujeron como una forma para que las instituciones financieras emularan los beneficios de la titulización de vehículos de inversión hipotecaria en bienes raíces que se introdujeron como parte de la Ley de Reforma Fiscal de 1986.
- La empresa energética Enron pudo ocultar gran parte de sus actividades ilegales y pérdidas mediante el uso de FASIT, lo que finalmente llevó a la derogación de FASIT por parte del Congreso.
- FASIT dejó de existir en 2004 con la aprobación de la Ley de Creación de Empleos Estadounidenses durante la presidencia de George W. Bush.
Entendiendo FASIT
Los fideicomisos de inversión en titulización de activos financieros (FASIT) se introdujeron como una forma para que las instituciones financieras emularan los beneficios de la titulización de vehículos de inversión hipotecaria en bienes raíces que se introdujeron como parte de la Ley de Reforma Fiscal de 1986.
Esta forma de titulización permitió a las instituciones financieras crear vehículos especiales para agrupar préstamos hipotecarios. Después de la consolidación, se vende la emisión de valores respaldados por hipotecas (MBS) respaldados por estos préstamos. De manera similar a las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO), las REMIC organizaron varias hipotecas en grupos basados en el riesgo para emitir bonos u otros valores que podrían negociarse en los mercados secundarios.
Pero los REMIC sólo permiten la titulización de deuda respaldada por hipotecas. No se aceptan activos no hipotecarios sin garantía, como deudas de tarjetas de crédito o préstamos para automóviles. Sin embargo, los FASIT permitieron que dicha deuda se agrupara para que las empresas financieras pudieran emitir valores respaldados por activos que también pudieran negociarse en los mercados secundarios.
Con la aprobación de la Ley de Creación de Empleo Estadounidense en 2004, los FASIT fueron derogados.
El escándalo de Enron pone fin a FASIT
El colapso de Enron en 2001, la mayor quiebra en la historia de Estados Unidos hasta la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, es un importante fracaso contable y de auditoría ampliamente publicitado. El colapso de Enron fue una de las razones de la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, cuyo objetivo era mejorar la presentación de informes y el cumplimiento normativo. Esta quiebra también está relacionada con otros escándalos de alto perfil: Tyco y Worldcom.
Uno de los principales factores identificados como la causa de la quiebra de Enron fue el uso por parte de Enron de vehículos de propósito especial como FASIT. El uso por parte de Enron de fideicomisos de inversión para la titulización de activos financieros (FASIT) eludió de alguna manera las reglas contables tradicionales. Esta evasión permitió a la empresa subestimar sus pasivos y al mismo tiempo inflar ganancias y activos.
Por ejemplo, Enron dijo a los accionistas que cubría el riesgo de pérdida en inversiones ilíquidas utilizando entidades de propósito especial. Sin embargo, no revelaron que estas empresas incluían acciones propias de Enron, por lo que esto no protegió a la empresa del riesgo de caída de precios.
Además de utilizar FASIT, Enron utilizó varios vehículos de propósito especial (SPV) y conductos de inversión hipotecaria inmobiliaria (REMIC) en diversas transacciones para alterar registros contables y falsificar información financiera. Enron se negó sistemáticamente a proporcionar información detallada sobre sus SPV y después quedó claro por qué. Son escándalos como estos los que han endurecido los requisitos de presentación de informes.
El Comité Conjunto de Impuestos del Congreso de Estados Unidos investigó el escándalo en 2003. informe señala que las reglas FASIT «adoptadas por primera vez en 1996, no han sido ampliamente utilizadas como pretendía el Congreso y no han logrado los propósitos previstos». El informe afirma que «el potencial de abuso inherente al mecanismo FASIT supera con creces cualquier propósito útil que las reglas FASIT puedan tener y por lo tanto recomienda que las reglas sean derogadas».
Estas derogaciones se promulgaron cuando el presidente George W. Bush firmó la Ley de Creación de Empleos Estadounidenses de 2004.
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