Estrategia de opciones de compra sintéticas: qué es y cuándo utilizarla

¿Qué es una llamada sintética?

La opción de compra sintética es una estrategia de opciones que utiliza una acción y una opción de venta para imitar el rendimiento de una opción de compra. Esto le da al inversor un potencial de crecimiento teóricamente ilimitado con un cierto límite en la cantidad de riesgo.

¿Cómo funciona una llamada sintética?

Una llamada sintética, también llamada llamada larga sintética, comienza cuando el inversor compra acciones en cartera. El inversor también compra una opción de venta por dinero sobre la misma acción para protegerse contra la depreciación del precio de la acción. La mayoría de los inversores creen que esta estrategia puede verse como una póliza de seguro contra fuertes caídas de las acciones durante el tiempo que las poseen.

Una opción de compra sintética también se conoce como opción de venta casada o opción de venta protectora. Una llamada sintética es una estrategia alcista que se utiliza cuando a un inversor le preocupa la posible incertidumbre a corto plazo sobre una acción. Al poseer acciones con una opción de venta protectora, el inversor aún recibe los beneficios de la propiedad de acciones, como recibir dividendos y derechos de voto. Por el contrario, el simple hecho de poseer una opción de compra, aunque es tan optimista como poseer una acción, no proporciona los mismos beneficios que poseer una acción.

Tanto una opción de compra sintética como una opción de compra larga tienen el mismo potencial de ganancias ilimitado porque no hay límite en el precio de las acciones subyacentes. Sin embargo, la ganancia siempre es menor de lo que sería si simplemente fuera propietario de las acciones. El beneficio del inversor se reduce por el coste o la prima de la opción de venta adquirida. Por lo tanto, la estrategia alcanza el punto de equilibrio cuando la acción subyacente aumenta por el monto de la prima de opción pagada. Todo lo que supere esta cantidad es ganancia.

Afortunadamente, hay un piso que ahora está debajo del desagüe. El riesgo mínimo limita cualquier riesgo a la baja a la diferencia entre el precio de las acciones subyacentes en el momento en que se compra la opción de compra sintética y el precio de ejercicio. En otras palabras, si la acción subyacente cotizaba exactamente al precio de ejercicio cuando se compró la opción, la pérdida de la estrategia se limita exactamente al precio pagado por la opción.

Cuándo utilizar una llamada sintética

La llamada sintética no es una estrategia para obtener ganancias, sino una estrategia de preservación del capital. De hecho, el costo de la parte implícita del enfoque se convierte en un costo implícito. El costo de la opción reduce la rentabilidad de este enfoque, suponiendo que la acción subyacente suba en la dirección deseada. Por lo tanto, los inversores deberían utilizar una opción de compra sintética como protección contra la incertidumbre a corto plazo en las acciones alcistas o como protección contra caídas inesperadas de precios.

Los nuevos inversores pueden beneficiarse al saber que sus pérdidas en el mercado de valores son limitadas. Esta red de seguridad puede darles confianza a medida que aprenden más sobre diferentes estrategias de inversión. Por supuesto, cualquier protección tiene un costo, incluido el precio de la opción, las comisiones y posiblemente otras tarifas.