En pocas palabras: definición, cómo funciona, riesgos y ejemplo

¿Qué es una venta corta?

Una venta corta significa que un operador realiza una operación de opciones acortando o emitiendo una opción de venta. Un operador que compra una opción de venta toma una posición larga sobre la opción, y un operador que suscribe la opción toma una posición corta.

El vendedor (posición corta) de una opción de venta recibe una prima (el valor de la opción) y el beneficio de la operación se limita a esa prima.

Conceptos básicos de venta corta

Un put corto también se conoce como put descubierto o put desnudo. Si un inversor suscribe una opción de venta, ese inversor está obligado a comprar acciones de la acción subyacente si el comprador de la opción de venta ejerce la opción.

El titular de una opción de venta corta también puede enfrentar pérdidas significativas antes de que el comprador ejerza o antes de que expire la opción si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta corta.

Mecánica de una venta corta.

Una venta corta ocurre cuando se abre una operación vendiendo una opción de venta. Por esta acción, el autor (vendedor) recibe una prima por vender la opción. La ganancia del vendedor sobre la opción se limita a la prima recibida.

Iniciar una operación de opciones para abrir una posición vendiendo una opción de venta es diferente a comprar una opción y luego venderla. En el último caso, se utiliza una orden de venta para cerrar una posición y asegurar una ganancia o pérdida. En el primer caso, vender (escribir) abre una posición de venta.

Si un operador inicia una venta corta de una opción de venta, probablemente crea que el precio del activo subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio de la opción de venta emitida. Si el precio del activo subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio de la opción de venta, la opción expira y el emisor se queda con la prima. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el vendedor enfrentará pérdidas potenciales.

Algunos comerciantes utilizan una opción de venta corta para comprar el valor subyacente. Por ejemplo, digamos que desea comprar una acción a 25 dólares, pero actualmente se cotiza a 27 dólares. Vender una opción de venta con un precio de ejercicio de 25 dólares significa que si el precio cae por debajo de 25 dólares, tendrás que comprar esas acciones a 25 dólares, que es lo que querías hacer de todos modos. La ventaja es que recibe una prima por vender la opción. Si recibió una prima de $1 por vender la opción, entonces efectivamente ha reducido su precio de compra a $24. Si el precio del activo subyacente no cae por debajo de $25, aún conservará la prima de $1.

Riesgos de vender opciones de venta

El beneficio de una opción de venta corta se limita a la prima recibida, pero el riesgo puede ser significativo. Al emitir una opción de venta, el emisor debe comprar el activo subyacente al precio de ejercicio. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción de venta puede sufrir pérdidas significativas.

Por ejemplo, si el precio de ejercicio de una opción de venta es de 25 dólares y el precio del activo subyacente cae a 20 dólares, entonces el emisor de la opción de venta enfrenta una pérdida de 5 dólares por acción (menos la prima recibida). Pueden cerrar la operación de opción (comprar la opción para compensar la posición corta) para darse cuenta de la pérdida, o permitir que la opción expire, lo que resultará en que se ejerza y ​​el emisor de la opción de venta sea propietario del subyacente a $25.

Si se ejerce la opción y el vendedor necesita comprar las acciones, esto requerirá un desembolso de efectivo adicional. En este caso, por cada contrato de venta corta, el operador necesitaría comprar 2500 dólares en acciones (25 dólares x 100 acciones).

Ejemplo de venta corta

Supongamos que un inversor es optimista sobre una acción hipotética de XYZ Corporation, que actualmente cotiza a 30 dólares por acción. El inversor cree que las acciones subirán constantemente hasta los 40 dólares en los próximos meses. Un comerciante podría comprar acciones, pero comprar 100 acciones requeriría $3000 en capital. La emisión de una opción de venta genera ingresos de inmediato, pero puede generar una pérdida más adelante si el precio de las acciones cae (al igual que la compra de acciones).

El inversor suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de 32,50 dólares que vence en tres meses a un precio de 5,50 dólares. Por lo tanto, la ganancia máxima tiene un límite de $550 ($5,50 x 100 acciones), lo que ocurre si la acción cierra a $32,5 o más al vencimiento. La pérdida máxima es de $2700 o ($32,50 – $5,50) x 100 acciones. La pérdida máxima se produce si el subyacente cae a cero y el emisor de la opción recibe instrucciones de comprar las acciones a 32,50 dólares. La pérdida máxima se compensa parcialmente con la prima recibida por la venta de la opción.