Definicion de El problema de la deuda: definición, proceso y costos
El problema de la deuda es una situación en la que una entidad acumula deudas que no puede pagar completamente. Este problema se caracteriza por un proceso en el que la entidad solicita préstamos para financiar sus gastos, pero no puede generar suficientes ingresos para pagar la deuda. Como resultado, se incurre en costos adicionales, como intereses y penalidades.
¿Qué es un problema de deuda?
Una emisión de deuda se refiere a una obligación financiera que permite al emisor recaudar fondos prometiendo pagar al prestamista en un momento determinado en el futuro y de acuerdo con los términos del contrato.
Una emisión de deuda es una obligación fija corporativa o gubernamental, como un bono o una obligación. Las emisiones de deuda también incluyen pagarés, certificados, hipotecas, arrendamientos u otros acuerdos entre el emisor o el prestatario y el prestamista.
Resultados clave
- La emisión de deuda implica que un prestamista ofrezca nuevos bonos u otros instrumentos de deuda con el fin de pedir prestado capital.
- Las emisiones de deuda suelen adoptar la forma de obligaciones corporativas o gubernamentales fijas, como bonos u obligaciones.
- Al emitir deuda, el vendedor promete al inversor pagos regulares de intereses, así como el eventual reembolso del principal invertido en una fecha predeterminada.
- Las corporaciones emiten deuda para proyectos de capital y los gobiernos lo hacen para financiar programas sociales y proyectos de infraestructura.
Comprender los problemas de deuda
Cuando una empresa o agencia gubernamental decide solicitar un préstamo, tiene dos opciones. La primera es obtener financiación de un banco. Otra opción es emitir deuda a inversores en los mercados de capitales. A esto se le llama emisión de deuda: la emisión de un instrumento de deuda por parte de una entidad que necesita capital para financiar proyectos nuevos o existentes o para financiar deuda existente. Este método de obtención de capital puede ser preferible porque obtener un préstamo bancario puede limitar el uso de los fondos.
Una emisión de deuda es esencialmente un pagaré en el que el emisor es el prestatario y la entidad que compra el activo de deuda es el prestamista. Cuando una emisión de deuda está disponible, los inversores la compran al vendedor, quien utiliza los fondos para implementar sus proyectos de capital. A cambio, se promete al inversor pagos regulares de intereses, así como el reembolso del importe principal original en una fecha futura predeterminada.
Las corporaciones y los gobiernos municipales, estatales y federales ofrecen la emisión de deuda como medio para recaudar los fondos necesarios. Las emisiones de deuda, como los bonos, son emitidas por corporaciones para recaudar dinero para proyectos específicos o para ingresar a nuevos mercados. Los gobiernos municipales, estatales, federales y extranjeros emiten deuda para financiar diversos proyectos, como programas sociales o proyectos de infraestructura local.
A cambio del préstamo, el emisor o prestatario debe realizar pagos a los inversores en forma de pagos de intereses. La tasa de interés a menudo se denomina tasa de cupón y los pagos de los cupones se realizan utilizando un cronograma y una tasa predeterminados.
Al emitir deuda, una empresa es libre de utilizar el capital recaudado como mejor le parezca.
Consideraciones Especiales
Cuando una obligación de deuda vence, el emisor paga a los inversores el valor nominal del activo. El valor nominal, también llamado valor nominal, varía según el tipo de obligación de deuda. Por ejemplo, un bono corporativo suele tener un valor nominal de 1.000 dólares. Los bonos municipales suelen tener un valor nominal de 5.000 dólares y los bonos federales suelen tener un valor nominal de 10.000 dólares.
Los bonos a corto plazo suelen tener vencimientos de uno a cinco años, los bonos a medio plazo tienen vencimientos de cinco a diez años y los bonos a largo plazo suelen tener vencimientos de más de diez años. Algunas grandes corporaciones, como Coca-Cola y Walt Disney, han emitido bonos con vencimientos de hasta 100 años.
Proceso de emisión de deuda
Emisión de deuda corporativa
La emisión de deuda es una acción corporativa que debe ser aprobada por el directorio de la empresa. Si emitir deuda es la mejor manera de obtener capital y la empresa tiene suficiente flujo de efectivo para realizar pagos regulares de intereses sobre la emisión, la junta redacta una propuesta que se envía a los banqueros de inversión y a los suscriptores. Las emisiones de deuda corporativa generalmente se emiten mediante un proceso de suscripción en el que una o más firmas de valores o bancos compran la emisión directamente al emisor y forman un sindicato encargado de comercializar y revender la emisión a los inversores interesados. El tipo de interés de los bonos está determinado por la calificación crediticia de la empresa y la demanda de los inversores. Los aseguradores cobran una tarifa al emisor a cambio de sus servicios.
Emisión de deuda pública
El proceso de emisión de deuda pública es diferente, ya que normalmente se emite en formato de subasta. Por ejemplo, en Estados Unidos, los inversores pueden comprar bonos directamente del gobierno a través de un sitio web especial llamado TreasuryDirect. No se requiere ningún corredor y todas las transacciones, incluidos los pagos de intereses, se completan electrónicamente. La deuda emitida por el gobierno se considera una inversión segura porque está respaldada por la plena confianza y el crédito del gobierno de Estados Unidos. Debido a que los inversores tienen la garantía de recibir una determinada tasa de interés y valor nominal de los bonos, las tasas de interés de las emisiones gubernamentales tienden a ser más bajas que las tasas de los bonos corporativos.
Costo de la deuda
La tasa de interés pagada por un instrumento de deuda representa un costo para el emisor y un retorno para el inversionista. El costo de la deuda representa el riesgo de incumplimiento por parte del emisor y también refleja el nivel de las tasas de interés en el mercado. También es una parte integral del cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa, que es una medida del costo del capital después de impuestos y el costo de la deuda.
Una forma de estimar el costo de la deuda es medir el rendimiento actual al vencimiento (YTM) de la obligación de deuda. Otra forma es comprobar la calificación crediticia del emisor en agencias de calificación como Moody’s, Fitch y Standard & Poor’s. El diferencial de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, determinado en función de la calificación crediticia, puede luego sumarse a la tasa libre de riesgo para determinar el costo de la deuda.
También existen tarifas de emisión de deuda en las que incurre el prestatario al vender activos. Algunos de estos honorarios incluyen honorarios legales, honorarios de suscripción y honorarios de registro. Estos honorarios suelen pagarse a representantes legales, instituciones financieras y empresas de inversión, auditores y reguladores. Todas estas partes están involucradas en el proceso de suscripción.
Preguntas más frecuentes
¿Por qué las empresas emiten deuda?
Al emitir deuda (como bonos corporativos), las empresas pueden atraer capital de los inversores. Al utilizar fondos prestados, la empresa se convierte en prestataria y los tenedores de bonos de la emisión se convierten en prestamistas (prestamistas). A diferencia del capital social, la deuda no diluye la propiedad de la empresa y no proporciona derechos de voto. El capital de deuda también suele ser más barato que el capital social, y los pagos de intereses pueden resultar ventajosos desde el punto de vista fiscal.
¿Cuál es el costo de emitir deuda?
Además de las comisiones pagadas a los suscriptores que ayudan a la empresa a emitir deuda, un costo directo para la empresa es el cupón o tasa de interés del bono. Esto representa la cantidad de efectivo que se debe pagar regularmente a los tenedores de bonos hasta que venza el bono. Si esta tasa de cupón (el rendimiento del bono) es mayor, el costo para el emisor también será mayor.
¿Cuáles son algunos riesgos o desventajas de emitir deuda?
Si una empresa emite demasiada deuda y no puede pagar los intereses o pagar el principal, puede incumplir el pago de la deuda. Esto podría resultar en quiebra y una reducción en la calificación crediticia del emisor, lo que podría hacer difícil o costoso obtener más capital de deuda.
Preguntas Frecuentes
**¿Qué es un problema de deuda?**
Un problema de deuda se refiere a una obligación financiera que permite al emisor recaudar fondos prometiendo pagar al prestamista en un momento determinado en el futuro y de acuerdo con los términos del contrato.
**¿Por qué las empresas emiten deuda?**
Las empresas emiten deuda para atraer capital de los inversores. Al utilizar fondos prestados, la empresa se convierte en prestataria y los tenedores de bonos de la emisión se convierten en prestamistas. La emisión de deuda no diluye la propiedad de la empresa y puede ser más barata que obtener capital social.
**¿Cuáles son algunos riesgos o desventajas de emitir deuda?**
Si una empresa emite demasiada deuda y no puede pagar los intereses o el principal, puede incumplir el pago de la deuda, lo que podría llevar a la quiebra y una reducción en la calificación crediticia del emisor. Esto puede dificultar o encarecer la obtención de más capital de deuda en el futuro.
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