El efecto pequeña empresa: qué es y cómo funciona

¿Cuál es el efecto de una pequeña empresa?

El efecto de la pequeña empresa es una teoría que predice que las empresas más pequeñas, o las empresas con pequeñas capitalizaciones de mercado, tienden a superar a las empresas más grandes.

El efecto de la empresa pequeña es una aparente anomalía del mercado que se utiliza para explicar los rendimientos superiores en el modelo de tres factores de Gene Fama y Kenneth French, donde los tres factores son el rendimiento del mercado, las empresas con un alto valor contable y una pequeña capitalización bursátil.

¿Es real el efecto de las pequeñas empresas? Por supuesto, las pruebas para este fenómeno están sujetas a cierto sesgo temporal. El período de tiempo estudiado al buscar ejemplos de acciones de pequeña capitalización que superen a las de gran capitalización influye en gran medida en si el investigador encuentra algún ejemplo de un efecto de pequeña empresa. A veces, el efecto de la pequeña empresa se utiliza para justificar las comisiones más altas que las compañías de fondos suelen cobrar a los fondos de pequeña capitalización.

Comprender el efecto de las pequeñas empresas

Las empresas públicas se dividen en tres categorías: gran capitalización (más de 10.000 millones de dólares), mediana capitalización (entre 2.000 y 10.000 millones de dólares) y pequeña capitalización (menos de 2.000 millones de dólares). La mayoría de las empresas de pequeña capitalización son empresas emergentes o relativamente jóvenes con un alto potencial de crecimiento. Dentro de esta clase de acciones hay categorías aún más pequeñas: microcapitalización (entre 50 y 2 mil millones de dólares) y nanocapitalización (50 millones de dólares).

La teoría del efecto de la pequeña empresa afirma que las empresas más pequeñas tienen más oportunidades de crecimiento que las empresas más grandes. Las empresas de pequeña capitalización también tienden a tener entornos comerciales más volátiles, y abordar cuestiones como cerrar las brechas de financiación puede generar aumentos significativos de precios.

Por último, las acciones de pequeña capitalización tienden a tener precios de acciones más bajos, y esos precios más bajos significan que el crecimiento de los precios tiende a ser mayor que el de las acciones de gran capitalización. El efecto de las empresas pequeñas es el efecto de enero, que se refiere al patrón de precios de las acciones exhibido por las acciones de pequeña capitalización a finales de diciembre y principios de enero. Por lo general, estas acciones suben durante este período, lo que hace que los fondos de pequeña capitalización sean aún más atractivos para los inversores.

Efecto de empresa pequeña frente a efecto de empresa olvidada

El efecto de las empresas pequeñas a menudo se confunde con el efecto de las empresas descuidadas. El efecto de empresa desatendida sugiere que las empresas que cotizan en bolsa que no son seguidas de cerca por los analistas tienden a superar a aquellas que reciben atención o escrutinio. El efecto de las empresas pequeñas y el efecto de las empresas descuidadas no son mutuamente excluyentes. Los analistas pueden ignorar algunas empresas de pequeña capitalización, por lo que se aplican ambas teorías.

Ventajas y desventajas de las pequeñas empresas.

Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más volátiles que los fondos de gran capitalización, pero potencialmente ofrecen los mejores rendimientos. Las empresas de pequeña capitalización tienen más margen de crecimiento que sus pares más grandes. Por ejemplo, a la empresa de computación en la nube Appian (APPN) le resulta más fácil duplicar o incluso triplicar su tamaño que Microsoft.

Por otro lado, es mucho más fácil que una empresa de pequeña capitalización se vuelva insolvente que una de gran capitalización. Usando el ejemplo anterior, Microsoft tiene un amplio capital, un modelo de negocio sólido y una marca aún más fuerte, lo que la hace menos propensa al fracaso que las empresas más pequeñas que no tienen ninguno de estos atributos.