Depresión: significado, diferentes activos, tipos

¿Qué es la depresión?

La depresión se refiere a un estado o condición de un mercado, producto, moneda o valor caracterizado por la caída de precios, bajo volumen y falta de compradores. Esto suele representar un período prolongado de precios y actividad bajos. El término también puede utilizarse en el contexto de la economía en su conjunto, en cuyo caso suele referirse a condiciones de una recesión grave.

Entendiendo la depresión

Un mercado, producto, moneda o valor deprimido, identificado por una caída sostenida o a largo plazo de los precios o de la actividad económica, puede ser de naturaleza regional o afectar la economía de un país en su conjunto. Los precios deprimidos suelen encontrarse en los mercados después de que los precios han subido, alcanzado un máximo y luego bajado durante un período prolongado.

Esta caída de la actividad económica podría ser grave si persisten las condiciones que llevaron a este resultado. Es útil diferenciar entre una economía deprimida y acciones con precios bajos.

Precios a la baja para varios tipos de activos

En muchos mercados se dan condiciones depresivas que, una vez iniciadas, continuarán mientras los factores que reducen la demanda sigan influyendo. Un ejemplo notable fue el mercado inmobiliario estadounidense después del estallido de la burbuja de las hipotecas de alto riesgo en 2006.

La especulación inmobiliaria excesiva a lo largo de la década de 2000 condujo a una burbuja inmobiliaria. Cuando estalló la burbuja, millones de propietarios se vieron obligados a ejecutar ejecuciones hipotecarias, creando un exceso de oferta de viviendas que continuó durante años. En un mercado severamente deprimido, como el mercado inmobiliario estadounidense entre 2008 y 2012, el mercado se define no sólo por los bajos precios, sino también por el bajo volumen de transacciones.

Un período de caída de los precios de los activos puede ocurrir en cualquier número de clases de activos, desde bienes raíces hasta bonos y acciones. El mercado mundial de materias primas es uno de los mercados que experimentó una desaceleración en su crecimiento entre 2008 y 2018. El índice Dow Jones-UBS Commodity perdió más de la mitad de su valor, lo que refleja un largo período de exceso de oferta y una demanda más débil de materias primas.

En el caso de las acciones, una acción deprimida está infravalorada en relación con otras acciones similares en la misma industria o mercado. “No valorado” es un término financiero para un valor u otro tipo de inversión que se vende a un precio que se cree que es menor que el verdadero valor intrínseco de la inversión y que puede atraer inversionistas y comerciantes de pesca de fondo. Estos especuladores creen que la caída del precio del activo es temporal y que con el tiempo el precio se recuperará y se convertirá en una inversión rentable. A menudo utilizan técnicas de análisis técnico o fundamental para determinar qué activos comprar.

Tipos de mercados deprimidos

Economía deprimida

Generalmente se considera que una depresión económica es más duradera que una recesión económica. Si las condiciones de la economía de un país conducen a una fuerte disminución de la demanda de bienes y servicios, entonces puede surgir o empeorar una situación recesiva. Varios factores pueden causar esta disminución de la demanda, pero casi todos contribuyen a limitar la capacidad de las personas para prosperar a través de su trabajo o invertir sabiamente, o ambas cosas. Tales circunstancias:

• Condiciones climáticas adversas o eventos como inundaciones, sequías o hambrunas.
• Acceso limitado al crédito.
• Altos impuestos, aranceles o cargos por consumo.
• Alto nivel de corrupción gubernamental y empresarial, lo que socava la confianza de los inversores
• Destrucción de recursos naturales, por ejemplo durante la guerra.

Cualquiera de estas condiciones que frene la demanda de los consumidores durante varios meses tendrá un impacto negativo en el producto interno bruto (PIB) del país. Si se permite que esta influencia continúe, su impacto puede no sólo durar algún tiempo, sino también socavar gravemente la capacidad productiva del país y la productividad de sus habitantes.

Seguridad suprimida

Las acciones de empresas individuales o los precios de las materias primas pueden experimentar el mismo fenómeno, pero en menor escala. Si los inversores perciben un alto grado de riesgo en un valor, intentarán evitarlo. Si la percepción de riesgo se ve aumentada por un desempeño deficiente o un comportamiento poco ético por parte de los ejecutivos de la empresa, los inversores evitarán considerar las acciones. Con el tiempo, incluso si las circunstancias han cambiado, esta percepción puede persistir, dejando a la acción deprimida: con un desempeño lo suficientemente bueno como para sobrevivir pero sin atraer nuevo dinero de inversión. Las razones de la caída de los precios de las materias primas pueden ser más complejas, pero la dinámica sigue siendo la misma. Los precios pueden permanecer bajos durante un largo período de tiempo mientras la demanda siga siendo baja.

Durante un mercado deprimido, los precios pueden permanecer bajos durante meses, si no años, dependiendo de cuánto se dañe la confianza de los inversores. A veces esto puede deberse a cuánto se recuperaron los inversores de antemano. Si hubiera sido en un momento en el que la confianza de los inversores era alta y el entusiasmo estaba en su punto máximo, los precios se habrían disparado más. Una vez que casi todos los inversores consideren que el precio es insostenible y sobrevalorado, la demanda caerá y los precios caerán. Si los precios caen rápidamente y los inversores pierden más de lo que esperaban, más rápido de lo que esperaban, esto reducirá la probabilidad de que los inversores tengan confianza en invertir en el futuro.

A menudo, las condiciones que conducen a mercados o precios deprimidos surgen de una crisis bancaria y financiera o de un cambio dramático en la estructura política de una región. La continua depresión del mercado podría conducir a una espiral deflacionaria a medida que la confianza crediticia, la capacidad productiva y la productividad laboral disminuyan, creando un círculo vicioso. Durante este ciclo recesivo, el crecimiento económico se desacelera y la demanda de inversión y consumo se agota. Una desaceleración prolongada podría conducir a nuevas caídas en los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar inventarios que la gente ya no quiere comprar.

Economía mundial deprimida

También pueden estar deprimidas economías enteras, siendo el caso más famoso la Gran Depresión, que duró en Estados Unidos desde 1929 hasta el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Las depresiones económicas se caracterizan por una disminución severa y prolongada de la producción económica en una o varias economías en particular y generalmente resultan en un exceso de oferta, una disminución de la demanda, desempleo y quiebra de empresas privadas. Estas condiciones a menudo coinciden con percepciones de corrupción, como lo demuestra la investigación del Índice de Percepción de la Corrupción (IPC).

Las depresiones son más graves que las recesiones, que son crisis más leves que son una parte común del ciclo económico. Las depresiones suelen implicar factores que van más allá de la expansión y contracción natural de la oferta y la demanda inherentes a la economía de un país.

Según Statista, que proporciona un índice de pobreza para los países más pobres del mundo, los países con las economías más deprimidas en 2022 son Zimbabwe, Venezuela, Siria, Líbano y Sudán.

Línea de fondo

El término «depresión» se puede aplicar a un mercado, producto, moneda o valor caracterizado por la caída de los precios y una grave caída de la demanda. En el contexto de la economía en su conjunto, una economía deprimida implica una recesión de proporciones catastróficas. La economía estadounidense no ha atravesado una depresión económica desde 1939.