Definicion de Definición primaria, ejemplo y legalidad.
Definición primaria, ejemplo y legalidad.
¿Qué es el avance?
Una operación a plazo es una operación de acciones o cualquier otro activo financiero realizada por un corredor que tiene conocimiento interno de una operación futura que podría afectar significativamente su precio. Un corredor también puede actuar con anticipación basándose en información privilegiada de que su empresa está a punto de emitir una recomendación de compra o venta a los clientes que casi con certeza afectará el precio del activo.
Este uso de información que aún no está disponible públicamente es en casi todos los casos ilegal y poco ético. Correr hacia adelante también se llama correr hacia atrás.
Resultados clave
- El comercio a plazo es ilegal y poco ético cuando un comerciante actúa basándose en información privilegiada.
- Un ejemplo directo de movimiento hacia adelante es cuando un corredor utiliza conocimientos sobre los movimientos del mercado que aún no se han hecho públicos.
- Hay zonas grises. Un inversor puede comprar o vender acciones y luego revelar los motivos para hacerlo. La transparencia y la honestidad son claves.
¿Cómo funciona el avance?
Aquí hay un ejemplo simple de un movimiento hacia adelante: digamos que un corredor recibe una orden de un gran cliente para comprar 500.000 acciones de XYZ Co. Una compra tan grande conducirá inevitablemente a un aumento inmediato del precio de las acciones, al menos a corto plazo. El corredor retrasa la solicitud un minuto y primero compra acciones de XYZ para su cartera personal. Entonces se completa el pedido del cliente. El corredor vende inmediatamente acciones de XYZ y obtiene ganancias.
Esta forma de avance es ilegal y poco ética. El corredor obtuvo ganancias basándose en información que no estaba disponible públicamente. Un retraso en la ejecución podría incluso costarle dinero al cliente.
La gestión operativa es similar al uso de información privilegiada con la pequeña diferencia de que en este caso el corredor trabaja para el negocio de corretaje del cliente, en lugar de dentro del negocio del cliente.
El tráfico operativo suele confundirse con el uso de información privilegiada, pero son diferentes. El uso de información privilegiada se refiere a una persona con información privilegiada de la empresa que opera utilizando conocimientos avanzados de las actividades corporativas, como utilizar su conocimiento interno para comprar o vender acciones antes de un anuncio importante.
Usar recomendaciones de analistas
Otra táctica proactiva es actuar según las recomendaciones de los analistas que aún no se han publicado.
Los analistas trabajan en un departamento separado del corredor y se concentran en evaluar el potencial de cada empresa para asesorar a sus clientes. Constantemente emiten recomendaciones de «comprar», «vender» o «mantener» para acciones específicas. Primero llegan directamente a los clientes y luego los medios financieros los recogen y les dan una amplia cobertura.
Un corredor que actúa según esta recomendación para beneficio personal antes de que llegue a los clientes de la empresa está a la vanguardia.
Hay una pequeña zona gris aquí. Por ejemplo, un vendedor en corto profesional podría acumular una posición corta y luego hacer públicas sus razones para vender acciones en corto. Esto parece peligrosamente cercano a la versión de venta en corto de un esquema de bombeo y descarga, en el que el especulador infla (o critica) la inversión para beneficio personal.
Sin embargo, hay una diferencia. El vendedor en corto de este ejemplo muestra una oferta financiera personal en el momento de la recomendación. Y la información transmitida por el vendedor en corto refleja una visión genuina y basada en hechos de las perspectivas de vender en corto una acción, no mentiras diseñadas para engañar.
Regla 17(j)-1
La mayoría de los tipos de operaciones a término están prohibidos por la Regla 17(j)-1 de la SEC, que establece requisitos éticos para los administradores de carteras y corredores. Se ha interpretado que esta regla prohíbe a estos iniciados utilizar su conocimiento de las transacciones de los clientes para beneficio personal.
Índice de desarrollo avanzado
Una forma de adelantamiento en los fondos indexados es común y no ilegal.
Los fondos indexados siguen un índice financiero reflejando la cartera del índice. La composición del índice cambia periódicamente para equilibrarlo con precisión a medida que las acciones que lo componen cambian drásticamente de precio o cuando se agregan o eliminan acciones del índice. Esto obliga a los gestores de fondos a comprar o vender algunos componentes del índice.
Los operadores monitorean los precios de estas acciones y saben cuándo el fondo indexado actualizará sus componentes. Liderarán la transacción comprando o vendiendo acciones para obtener una ventaja.
Esto no es ilegal ya que esta información está disponible para cualquiera que le preste atención.
Un ejemplo de movimiento avanzado.
En 2020, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) anunció sanciones contra Citadel Securities, alegando que el creador de mercado con sede en Chicago superó a sus propios clientes entre 2012 y 2014.
Citadel eliminó cientos de miles de grandes órdenes extrabursátiles de sus procesos de negociación automatizados, lo que requería que esas transacciones fueran ejecutadas manualmente por comerciantes humanos, según el regulador financiero. Al hacerlo, Citadel «negociaba por cuenta propia en el mismo lado del mercado a precios que satisfacían los pedidos», violando sus obligaciones para con los clientes.
FINRA descubrió que en un mes de muestra, Citadel negoció con sus clientes en casi tres cuartas partes de las órdenes inactivas. Citadel finalmente acordó pagar daños y perjuicios a sus clientes, así como una multa de 700.000 dólares, sin admitir ninguna irregularidad.
¿Es ilegal el tráfico anticipado?
Sí, el avance es a menudo ilegal. La mayoría de los tipos de movimientos hacia adelante están prohibidos por la Regla 17(j)-1 de la SEC.
¿Se realiza primero el pago por el flujo de pedidos?
El pago por flujo de orden (PFOF) se produce cuando un corredor recibe una compensación por enrutar primero las órdenes de los clientes a un creador de mercado o empresa comercial específica. Esta práctica ha sido criticada por impedir los mejores resultados para los clientes, pero no se considera hacia adelante porque la empresa que recibe el flujo negociará con el cliente en lugar de realizar operaciones en la misma dirección frente a él.
¿El trading forward tiene un rendimiento superior?
El comercio frontal es cuando un corredor o creador de mercado utiliza la cuenta de su empresa para ejecutar una operación en lugar de igualar las ofertas disponibles con las de otros participantes del mercado. El comercio frontal es ilegal, pero los reguladores no lo consideran lo mismo que el comercio a plazo.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el avance? Una operación a plazo es una operación de acciones o cualquier otro activo financiero realizada por un corredor que tiene conocimiento interno de una operación futura que podría afectar significativamente su precio. Un corredor también puede actuar con anticipación basándose en información privilegiada de que su empresa está a punto de emitir una recomendación de compra o venta a los clientes que casi con certeza afectará el precio del activo. Este uso de información que aún no está disponible públicamente es en casi todos los casos ilegal y poco ético. Correr hacia adelante también se llama correr hacia atrás. Resultados clave El comercio a plazo es ilegal y poco ético cuando un comerciante actúa basándose en información privilegiada.Un ejemplo directo de movimiento hacia adelante es cuando un corredor utiliza conocimientos sobre los movimientos del mercado que aún no se han hecho públicos.Hay zonas grises. Un inversor puede comprar o vender acciones y luego revelar los motivos para hacerlo. La transparencia y la honestidad son claves. ¿Cómo funciona el avance? Aquí hay un ejemplo simple de un movimiento hacia adelante: digamos que un corredor recibe una orden de un gran cliente para comprar 500.000 acciones de XYZ Co. Una compra tan grande conducirá inevitablemente a un aumento inmediato del precio de las acciones, al menos a corto plazo. El corredor retrasa la solicitud un minuto y primero compra acciones de XYZ para su cartera personal. Entonces se completa el pedido del cliente. El corredor vende inmediatamente acciones de XYZ y obtiene ganancias. Esta forma de avance es ilegal y poco ética. El corredor obtuvo ganancias basándose en información que no estaba disponible públicamente. Un retraso en la ejecución podría incluso costarle dinero al cliente. La gestión operativa es similar al uso de información privilegiada con la pequeña diferencia de que en este caso el corredor trabaja para el negocio de corretaje del cliente, en lugar de dentro del negocio del cliente. El tráfico operativo suele confundirse con el uso de información privilegiada, pero son diferentes. El uso de información privilegiada se refiere a una persona con información privilegiada de la empresa que opera utilizando conocimientos avanzados de las actividades corporativas, como utilizar su conocimiento interno para comprar o vender acciones antes de un anuncio importante. Usar recomendaciones de analistas Otra táctica proactiva es actuar según las recomendaciones de los analistas que aún no se han publicado. Los analistas trabajan en un departamento separado del corredor y se concentran en evaluar el potencial de cada empresa para asesorar a sus clientes. Constantemente emiten recomendaciones de «comprar», «vender» o «mantener» para acciones específicas. Primero llegan directamente a los clientes y luego los medios financieros los recogen y les dan una amplia cobertura. Un corredor que actúa según esta recomendación para beneficio personal antes de que llegue a los clientes de la empresa está a la vanguardia. Hay una pequeña zona gris aquí. Por ejemplo, un vendedor en corto profesional podría acumular una posición corta y luego hacer públicas sus razones para vender acciones en corto. Esto parece peligrosamente cercano a la versión de venta en corto de un esquema de bombeo y descarga, en el que el especulador infla (o critica) la inversión para beneficio personal. Sin embargo, hay una diferencia. El vendedor en corto de este ejemplo muestra una oferta financiera personal en el momento de la recomendación. Y la información transmitida por el vendedor en corto refleja una visión genuina y basada en hechos de las perspectivas de vender en corto una acción, no mentiras diseñadas para engañar. Regla 17(j)-1 La mayoría de los tipos de operaciones a término están prohibidos por la Regla 17(j)-1 de la SEC, que establece requisitos éticos para los administradores de carteras y corredores. Se ha interpretado que esta regla prohíbe a estos iniciados utilizar su conocimiento de las transacciones de los clientes para beneficio personal. Índice de desarrollo avanzado Una forma de adelantamiento en los fondos indexados es común y no ilegal. Los fondos indexados siguen un índice financiero reflejando la cartera del índice. La composición del índice cambia periódicamente para equilibrarlo con precisión a medida que las acciones que lo componen cambian drásticamente de precio o cuando se agregan o eliminan acciones del índice. Esto obliga a los gestores de fondos a comprar o vender algunos componentes del índice. Los operadores monitorean los precios de estas acciones y saben cuándo el fondo indexado actualizará sus componentes. Liderarán la transacción comprando o vendiendo acciones para obtener una ventaja. Esto no es ilegal ya que esta información está disponible para cualquiera que le preste atención. Un ejemplo de movimiento avanzado. En 2020, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) anunció sanciones contra Citadel Securities, alegando que el creador de mercado con sede en Chicago superó a sus propios clientes entre 2012 y 2014. Citadel eliminó cientos de miles de grandes órdenes extrabursátiles de sus procesos de negociación automatizados, lo que requería que esas transacciones fueran ejecutadas manualmente por comerciantes humanos, según el regulador financiero. Al hacerlo, Citadel «negociaba por cuenta propia en el mismo lado del mercado a precios que satisfacían los pedidos», violando sus obligaciones para con los clientes. FINRA descubrió que en un mes de muestra, Citadel negoció con sus clientes en casi tres cuartas partes de las órdenes inactivas. Citadel finalmente acordó pagar daños y perjuicios a sus clientes, así como una multa de 700.000 dólares, sin admitir ninguna irregularidad. ¿Es ilegal el tráfico anticipado? Sí, el avance es a menudo ilegal. La mayoría de los tipos de movimientos hacia adelante están prohibidos por la Regla 17(j)-1 de la SEC. ¿Se realiza primero el pago por el flujo de pedidos? El pago por flujo de orden (PFOF) se produce cuando un corredor recibe una compensación por enrutar primero las órdenes de los clientes a un creador de mercado o empresa comercial específica. Esta práctica ha sido criticada por impedir los mejores resultados para los clientes, pero no se considera hacia adelante porque la empresa que recibe el flujo negociará con el cliente en lugar de realizar operaciones en la misma dirección frente a él. ¿El trading forward tiene un rendimiento superior? El comercio frontal es cuando un corredor o creador de mercado utiliza la cuenta de su empresa para ejecutar una operación en lugar de igualar las ofertas disponibles con las de otros participantes del mercado. El comercio frontal es ilegal, pero los reguladores no lo consideran lo mismo que el comercio a plazo.
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