Definicion de Definición, fórmula, ejemplo de la ecuación de Hamada.
Definición, fórmula, ejemplo de la ecuación de Hamada.
¿Qué es la ecuación de Hamada?
La ecuación de Hamada es una técnica de análisis fundamental que analiza el costo de capital de una empresa a medida que utiliza apalancamiento financiero adicional y cómo esto se relaciona con el riesgo general de la empresa. Esta métrica se utiliza para resumir el impacto de este tipo de apalancamiento en el costo de capital de una empresa, por encima de su costo de capital, como si la empresa no tuviera deuda.
¿Cómo funciona la ecuación de Hamada?
Robert Hamada es ex profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. Hamada comenzó a enseñar en la universidad en 1966 y fue decano de la escuela de negocios de 1993 a 2001. Su ecuación apareció en su artículo «El efecto de la estructura de capital de una empresa sobre el riesgo sistémico de las acciones ordinarias». Revista de Finanzas en mayo de 1972.
Fórmula de la ecuación de Hamada:
b
yo
«=»
b
Tú
Dónde:
b
yo
«=»
Versión beta con apalancamiento
b
Tú
«=»
Versión Beta sin palanca*
t
«=»
Tasa de impuesto
D
/
mi
«=»
Coeficiente de endeudamiento*
\begin{alineado} &\beta_L = \beta_U \left [ 1 + ( 1 – T) \left ( \frac{ D }{ E } \right ) \right ]\\ &\textbf{dónde:} \\ &\beta_L = \text{Beta apalancada} \\ &\beta_U = \text{Beta no apalancada*} \\ &T = \text{Tasa impositiva} \\ &D/E = \text{Relación deuda-capital*} \\ \end{aligned} byo«=»bTú[1+(1−T)(ED)]Dónde:byo«=»Versión beta con apalancamientobTú«=»Versión Beta sin palanca*t«=»Tasa de impuestoD/mi«=»Coeficiente de endeudamiento*
* Beta no apalancada es el riesgo de mercado de una empresa sin la influencia de la deuda.
*La relación deuda-capital es una medida del apalancamiento financiero de una empresa.
Cómo calcular la ecuación de Hamada
La ecuación de Hamada se calcula mediante la fórmula:
- Dividir la deuda de una empresa por su capital.
- Nos encontramos con un tipo impositivo menos.
- Multiplicando el resultado por no. 1 y núm. 2 y agregando uno.
- Tomamos la beta no apalancada y la multiplicamos por el resultado de «no». 3.
¿Qué te dice la ecuación de Hamada?
La ecuación se basa en el teorema de la estructura de capital de Modigliani-Miller y amplía el análisis para cuantificar el impacto del apalancamiento financiero en la empresa. Beta es una medida de volatilidad o riesgo sistémico en relación con el mercado en su conjunto. Por tanto, la ecuación de Hamada muestra cómo cambia la beta de una empresa con el apalancamiento. Cuanto mayor sea la beta, mayor será el riesgo asociado con la empresa.
Resultados clave
- La ecuación de Hamada es un método para analizar el costo de capital de una empresa porque utiliza apalancamiento financiero adicional.
- Se basa en el teorema de estructura de capital de Modigliani-Miller.
- Cuanto mayor sea el coeficiente beta de la ecuación de Hamada, mayor será el riesgo asociado con la empresa.
Ejemplo de la ecuación de Hamada
La empresa tiene una relación deuda-capital de 0,60, una tasa impositiva del 33% y una beta no apalancada de 0,75. El coeficiente de Hamada será 0,75. [1 + (1 – 0.33)(0.60)]o 1,05. Esto significa que el apalancamiento financiero de esta empresa aumenta el riesgo total en una beta de 0,30, que es 1,05 menos 0,75 o 40% (0,3/0,75).
O considere el minorista Target (NYSE: TGT), que tiene una beta no apalancada actual de 0,82. La relación deuda-capital es de 1,05 y la tasa impositiva anual efectiva es del 20%. Por tanto, el coeficiente de Hamada es 0,99 o 0,82. [1 + (1 – 0.2) (0.26)]. Por tanto, el apalancamiento de una empresa aumenta la cantidad de beta en 0,17, o 21%.
Diferencia entre la ecuación de Hamada y el costo de capital promedio ponderado (WACC)
La ecuación de Hamada forma parte del coste medio ponderado del capital (WACC). WACC implica utilizar beta para reciclarlo y encontrar la estructura de capital ideal. El acto de reutilización beta es la ecuación de Hamada.
Limitaciones del uso de la ecuación de Hamada
La ecuación de Hamada se utiliza para encontrar estructuras de capital óptimas, pero no incluye el riesgo de incumplimiento. Aunque se han realizado cambios para tener en cuenta dicho riesgo, todavía falta una forma confiable de contabilizar los diferenciales de crédito y el riesgo de incumplimiento. Para comprender mejor cómo utilizar la ecuación de Hamada, resulta útil comprender qué es beta y cómo calcularla.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es la ecuación de Hamada? La ecuación de Hamada es una técnica de análisis fundamental que analiza el costo de capital de una empresa a medida que utiliza apalancamiento financiero adicional y cómo esto se relaciona con el riesgo general de la empresa. Esta métrica se utiliza para resumir el impacto de este tipo de apalancamiento en el costo de capital de una empresa, por encima de su costo de capital, como si la empresa no tuviera deuda. ¿Cómo funciona la ecuación de Hamada? Robert Hamada es ex profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. Hamada comenzó a enseñar en la universidad en 1966 y fue decano de la escuela de negocios de 1993 a 2001. Su ecuación apareció en su artículo «El efecto de la estructura de capital de una empresa sobre el riesgo sistémico de las acciones ordinarias». Revista de Finanzas en mayo de 1972. Fórmula de la ecuación de Hamada: b yo «=» b Tú [ 1 + ( 1 − T ) ( D E ) ] Dónde: b yo «=» Versión beta con apalancamiento b Tú «=» Versión Beta sin palanca* t «=» Tasa de impuesto D / mi «=» Coeficiente de endeudamiento* \begin{alineado} &\beta_L = \beta_U \left [ 1 + ( 1 – T) \left ( \frac{ D }{ E } \right ) \right ]\\ &\textbf{dónde:} \\ &\beta_L = \text{Beta apalancada} \\ &\beta_U = \text{Beta no apalancada*} \\ &T = \text{Tasa impositiva} \\ &D/E = \text{Relación deuda-capital*} \\ \end{aligned} byo»=»bTú[1+(1−T)(ED)]Dónde:byo»=»Versión beta con apalancamientobTú»=»Versión Beta sin palanca*t»=»Tasa de impuestoD/mi»=»Coeficiente de endeudamiento* * Beta no apalancada es el riesgo de mercado de una empresa sin la influencia de la deuda. *La relación deuda-capital es una medida del apalancamiento financiero de una empresa. Cómo calcular la ecuación de Hamada La ecuación de Hamada se calcula mediante la fórmula: Dividir la deuda de una empresa por su capital. Nos encontramos con un tipo impositivo menos. Multiplicando el resultado por no. 1 y núm. 2 y agregando uno. Tomamos la beta no apalancada y la multiplicamos por el resultado de «no». 3. ¿Qué te dice la ecuación de Hamada? La ecuación se basa en el teorema de la estructura de capital de Modigliani-Miller y amplía el análisis para cuantificar el impacto del apalancamiento financiero en la empresa. Beta es una medida de volatilidad o riesgo sistémico en relación con el mercado en su conjunto. Por tanto, la ecuación de Hamada muestra cómo cambia la beta de una empresa con el apalancamiento. Cuanto mayor sea la beta, mayor será el riesgo asociado con la empresa. Resultados clave La ecuación de Hamada es un método para analizar el costo de capital de una empresa porque utiliza apalancamiento financiero adicional.Se basa en el teorema de estructura de capital de Modigliani-Miller.Cuanto mayor sea el coeficiente beta de la ecuación de Hamada, mayor será el riesgo asociado con la empresa. Ejemplo de la ecuación de Hamada La empresa tiene una relación deuda-capital de 0,60, una tasa impositiva del 33% y una beta no apalancada de 0,75. El coeficiente de Hamada será 0,75. [1 + (1 – 0.33)(0.60)]o 1,05. Esto significa que el apalancamiento financiero de esta empresa aumenta el riesgo total en una beta de 0,30, que es 1,05 menos 0,75 o 40% (0,3/0,75). O considere el minorista Target (NYSE: TGT), que tiene una beta no apalancada actual de 0,82. La relación deuda-capital es de 1,05 y la tasa impositiva anual efectiva es del 20%. Por tanto, el coeficiente de Hamada es 0,99 o 0,82. [1 + (1 – 0.2) (0.26)]. Por tanto, el apalancamiento de una empresa aumenta la cantidad de beta en 0,17, o 21%. Diferencia entre la ecuación de Hamada y el costo de capital promedio ponderado (WACC) La ecuación de Hamada forma parte del coste medio ponderado del capital (WACC). WACC implica utilizar beta para reciclarlo y encontrar la estructura de capital ideal. El acto de reutilización beta es la ecuación de Hamada. Limitaciones del uso de la ecuación de Hamada La ecuación de Hamada se utiliza para encontrar estructuras de capital óptimas, pero no incluye el riesgo de incumplimiento. Aunque se han realizado cambios para tener en cuenta dicho riesgo, todavía falta una forma confiable de contabilizar los diferenciales de crédito y el riesgo de incumplimiento. Para comprender mejor cómo utilizar la ecuación de Hamada, resulta útil comprender qué es beta y cómo calcularla.
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