Definición de un índice restringido

¿Qué es un índice restringido?

Un índice limitado es un índice de acciones que tiene un límite superior en el peso de cualquier valor individual. Por lo tanto, un índice limitado establece un porcentaje máximo del peso relativo de un componente que está determinado por su capitalización de mercado, incluso si esa empresa naturalmente tiene más peso en el mercado. El objetivo de un límite de índice es evitar que un solo valor influya de manera desproporcionada en el índice.

Comprender los índices acotados

Si un índice de mercado se concentra demasiado en un número pequeño de acciones, puede distorsionar los beneficios de diversificación de un índice amplio y hacer que el índice dependa casi por completo de estos componentes muy grandes. Imponer un límite limita este impacto al exigir que, digamos, no más del 10% del índice se pondere hacia una sola empresa, independientemente de su tamaño real.

Algunos índices limitados utilizan la capitalización de mercado para determinar cuánto pondera cada componente del índice por su capitalización de mercado ajustada por flotación libre. La aplicación de la ponderación de capitalización de mercado ajustada por flotación libre puede, en algunos casos, dar lugar a una concentración de grandes sectores, regiones geográficas o empresas. Los índices limitados a menudo se consideran una alternativa a los índices ponderados ajustados por capitalización de mercado totalmente flotantes porque limitan las ponderaciones máximas industriales, geográficas o compuestas. Este es un método de autoequilibrio en el que a medida que cambia el precio de una empresa o el número de acciones en circulación, cambia la proporción de acciones en el índice.

Una de las desventajas de un índice ponderado por capitalización es que no siempre refleja con precisión el comportamiento real de los mercados: las empresas más grandes en realidad tienen más influencia en el mercado en su conjunto que las empresas más pequeñas. Los esquemas ponderados por capitalización de mercado no son perfectos. A veces, las empresas tienen acciones que no están totalmente disponibles para negociar en el mercado abierto (por ejemplo, acciones de propiedad gubernamental o grandes participaciones privadas). En tales casos, los esquemas puramente ponderados por capitalización distorsionan la capitalización real del mercado de inversión disponible.

Recomendaciones de índices restringidos

En algunos casos, el cálculo de los ratios de capitalización de los componentes se basa en los precios de cierre del mercado el segundo viernes del mes de referencia utilizando acciones en circulación y ponderaciones de inversión, que entrarán en vigor después del cierre del tercer viernes del mes de referencia (es decir, , con efectos a partir de la fecha de entrada en vigor de la revisión).

Al calcular los índices límite, cualquier acción/evento corporativo que entre en vigor después del cierre del segundo viernes del mes de auditoría hasta e incluyendo la fecha de vigencia de la auditoría debe tenerse en cuenta si fueron anunciados y confirmados antes del segundo viernes de el mes de la auditoría. .

Las acciones y eventos corporativos anunciados después del segundo viernes del mes de auditoría que entren en vigor e incluyan la fecha de entrada en vigor de la auditoría no darán lugar a ningún ajuste adicional.

Ejemplo de un índice restringido

Por ejemplo, en Canadá, el índice S&P/TSX Capped Composite, mantenido por Standard & Poor’s, limita la ponderación de cualquier componente a un máximo del 10 por ciento, independientemente de su capitalización de mercado.El índice S&P/TSX Capped Composite se lanzó en 2002, tras el ascenso y la caída de Nortel Networks, que en su punto máximo representaba casi un tercio de la capitalización de mercado total de todas las acciones del antiguo índice TSX-300.