Definición de retropropagación de tasa de llamadas, cómo usarla, ejemplo

¿Qué es un diferencial de tasa de compra inversa?

Un diferencial de tasa de compra inversa es una estrategia de diferencial de opciones utilizada por inversores alcistas si creen que el valor o acción subyacente aumentará en una cantidad significativa y al mismo tiempo limitará las pérdidas. La estrategia combina la compra de más opciones de compra con el objetivo de vender menos opciones de compra con un precio de ejercicio diferente pero con la misma fecha de vencimiento. Aunque las desventajas están protegidas, las ganancias pueden ser significativas si el valor subyacente aumenta significativamente debido a la función de ratio. La proporción de llamadas largas a cortas suele ser de 2:1, 3:2 o 3:1.

Un diferencial de probabilidades de compra inverso se puede comparar con un diferencial de probabilidades de venta inverso, que es bajista y utiliza opciones de venta en lugar de opciones de compra.

Comprensión del diferencial de tasas de llamadas inversas

Un diferencial de índice de compra inverso generalmente se crea al vender o vender una opción de compra en corto y luego usar la prima cobrada para comprar más opciones de compra con la misma fecha de vencimiento y un precio de ejercicio más alto. Esta estrategia tiene ganancias potencialmente ilimitadas porque el operador tiene más opciones de compra largas que cortas. Un inversor que utilice una estrategia de inversión de diferencial inverso del índice de llamadas venderá menos opciones de compra a un precio de ejercicio bajo y comprará más opciones de compra a un precio de ejercicio alto. Las probabilidades más comunes utilizadas en esta estrategia son una opción corta at-the-money combinada con dos opciones largas out-of-the-money, o dos opciones cortas out-of-the-money combinadas con tres opciones largas llamadas. . Si se apalanca esta estrategia, el comerciante puede obtener una pequeña ganancia si el precio del valor subyacente cae bruscamente.

A título oneroso, una opción de compra otorga al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones a un precio específico dentro de un período de tiempo específico. Si un inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 10 dólares mientras la acción se cotiza a 10 dólares, la opción se considera «al dinero». Si el precio de las acciones sube a 15 dólares, la opción de compra generará ganancias. Si la acción subyacente cae a 5 dólares, el inversor sólo perderá la prima pagada por la opción de compra y nunca será propietario de la acción.

Para financiar la prima por la compra de opciones de compra, el inversor vende una opción de compra que es igual o inferior al precio actual de las acciones. Por lo tanto, un inversor puede vender una opción de compra a un precio de ejercicio de 13 dólares mientras que el precio actual de las acciones en el mercado se cotiza a 15 dólares. Al vender una opción de compra, el inversor recibe un crédito por la prima de la opción. El crédito compensa la prima pagada para comprar las opciones de compra al precio de ejercicio de 17 dólares. La compensación de primas puede ser una compensación parcial o el crédito recibido puede exceder la prima pagada por las opciones de compra. El monto de la prima cobrada depende de muchos factores, incluida la volatilidad del precio de las acciones.

Uso de diferenciales de relación inversa

Las estrategias de diferencial inverso están diseñadas para capitalizar cambios de tendencia o cambios o movimientos significativos en el mercado. Las estrategias de diferencial inverso de ratio de compra se benefician más del aumento del valor subyacente. El objetivo de la estrategia es que el activo subyacente supere el precio de ejercicio de las opciones de compra compradas. Idealmente, el precio debería ser lo suficientemente alto como para compensar cualquier prima pagada por las opciones de compra. Sin embargo, la venta de una opción in-the-money se realiza con el fin de pagarle al inversor un préstamo para compensar o financiar la compra de opciones de compra.

Usando el ejemplo anterior, al inversionista le gustaría ver que el precio de las acciones aumente de $15 a muy por encima de $17 (el precio de ejercicio de las opciones de compra) y ganar lo suficiente para exceder cualquier prima por comprar las opciones de compra.

Las estrategias de diferencial inverso del ratio de compra están diseñadas para beneficiarse de una mayor volatilidad del mercado. Los inversores suelen utilizarlos cuando creen que los mercados financieros están preparados para crecer. Al comprar y vender opciones de compra simultáneamente, los operadores pueden cubrir el riesgo de caídas y al mismo tiempo beneficiarse de las ventajas a medida que los mercados suben. Las estrategias de diferencial inverso se pueden utilizar solas para “ir en largo” en el mercado. Alternativamente, pueden utilizarse como parte de una posición de inversión más grande o más compleja.

Ejemplo de diferencial de tasa de compra inversa

Tenga en cuenta que el siguiente ejemplo no tiene en cuenta las tarifas del corredor, que deben considerarse antes de ejecutar cualquier estrategia.

Supongamos que usted es un inversor optimista sobre las acciones de la empresa XYZ y cree que las acciones podrían subir significativamente en el corto plazo.

• Las acciones de la empresa XYZ se cotizan actualmente a 20 dólares por acción.
• Las opciones de compra con un precio de ejercicio de 20 dólares (at-the-money) se cotizan actualmente con una prima de 2 dólares cada una. Compras dos contratos de opciones, cada uno de los cuales contiene 100 opciones con un valor total de $400.
• La segunda etapa de la estrategia implica vender una opción de compra in-the-money. Las opciones de compra con un precio de ejercicio de 16 dólares se cotizan actualmente a 6 dólares cada una. Vende una opción de compra a un precio de ejercicio de $16 y recibe un crédito de $600 en su cuenta.
• Inicialmente tiene un crédito neto para la estrategia de $200 porque pagó $400 para comprar dos opciones de compra al dinero y recibió $600 para vender una opción de compra al dinero.
• Si las acciones suben a $22 al vencimiento, ganará $2 por las dos opciones de compra que compró por un total de $400 (o 2 contratos de 100 opciones cada uno, multiplicados por $2).
• Sin embargo, la opción de compra que vendió se ejercerá y venderá las acciones a $16 cuando el mercado vale $22, con una pérdida de $6. $6 multiplicados por 100 contratos (una opción de compra), lo que resulta en una pérdida de $600.
• Su beneficio neto es la pérdida de $600 menos los $400 que ganó más el crédito de $200 que recibió originalmente para obtener una ganancia cero o un punto de equilibrio.

En el ejemplo anterior, el precio de las acciones debe aumentar lo suficiente como para que usted gane suficiente dinero con las dos opciones de compra at-the-money combinadas con el apalancamiento inicial para compensar con creces cualquier pérdida de la opción at-the-money que seleccionó. . vendido originalmente.

Digamos en un ejemplo; en el momento del vencimiento, las acciones habían subido a 26 dólares.

• Ganará $6 en dos opciones de compra para un total de $1200 (200 veces $6).
• La opción de compra que vendió resultaría en una pérdida de $10 ($16 de ejercicio – $26) o $1,000, porque $6 veces 100 contratos resultarían en una pérdida de $1,000 por opción vendida.
• Sin embargo, su ganancia neta será de $400 porque su pérdida de $1,000 se resta de su ganancia de $1,200 de las dos opciones compradas más los $200 recibidos del préstamo original.

Digamos en un ejemplo; Cuando expiró la promoción, el precio había subido a 10 dólares.

• Las dos opciones que compró caducan sin valor porque no ejerció la opción de compra a $20 cuando el mercado cotizaba a $10.
• Del mismo modo, la opción de compra que vendió no se ejercerá porque nadie comprará las acciones a $16 si pueden comprarlas a $10 en el mercado.
• En resumen, recibirás un crédito inicial de $200 y ambas opciones caducarán sin valor.

Diferencial del índice de compra inverso frente a diferencial del índice de venta inverso

Un diferencial de relación de venta inversa es una estrategia de negociación de opciones bajistas que combina opciones de venta cortas y largas para crear una posición cuyo potencial de pérdidas y ganancias depende de la relación de esas opciones de venta. Un diferencial de venta inverso se denomina así porque busca beneficiarse de la volatilidad de las acciones subyacentes y combina opciones de venta cortas y largas en una proporción específica a discreción del inversor en opciones.

Un diferencial de índice de venta es similar a un diferencial de índice de compra, pero en lugar de comprar dos o más opciones de compra y vender una opción de compra para financiar la estrategia, compraría varias opciones de venta y vendería una opción de venta para ayudar a financiar la compra de dos opciones de venta. opciones. .

Si el precio de las acciones cae en una cantidad significativa, la estrategia generará dinero con dos opciones de venta para compensar cualquier pérdida de la opción de venta vendida.

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