Definicion de Definición de la prueba de Howey: qué significa e implicaciones para las criptomonedas
Definición de la prueba de Howey: qué significa e implicaciones para las criptomonedas
¿Qué es la prueba de Howey?
La prueba de Howey son los cuatro criterios que debe cumplir un activo para calificar como un «contrato de inversión». Si un activo representa “una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener ganancias de los esfuerzos de otros”, se considera un valor. De ser así, estará sujeto a los requisitos de divulgación y registro de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
La prueba se aplica a cualquier contrato, esquema o transacción. La prueba de Howey es importante para evaluar proyectos de blockchain y moneda digital cuando los desarrolladores están recaudando fondos. Algunas criptomonedas y ofertas iniciales de monedas (ICO) pueden cumplir con la definición de «contrato de inversión» según la prueba.
Resultados clave
- La prueba de Howey determina qué se considera un «contrato de inversión» al someter el activo a las leyes de valores estadounidenses.
- Existe un contrato de inversión si hay «una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener ganancias de los esfuerzos de otros».
- La prueba de Howey es importante para proyectos de blockchain y moneda digital que recaudan fondos con inversores y patrocinadores de proyectos.
- Algunas criptomonedas y ofertas iniciales de monedas (ICO) pueden cumplir con la definición de «contrato de inversión» según la Prueba de Howey.
Comprender la prueba de Howey
La prueba de Howey se basa en la sentencia. SEC contra WJ Howey Co., que llegó a la Corte Suprema en 1946. The Howey Company vendió extensiones de plantaciones de cítricos a compradores en Florida, quienes luego arrendaron la tierra a Howey. Los empleados de la empresa cuidaban las arboledas y vendían frutas en nombre de los propietarios. Ambas partes compartieron las ganancias. La mayoría de los compradores no tenían experiencia agrícola y no estaban obligados a cuidar la tierra ellos mismos.
Howie no registró las transacciones y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) intervino. La decisión judicial final determinó que los acuerdos de arrendamiento posterior califican como contratos de inversión.
La opinión de la Corte Suprema afirmó que «… un contrato de inversión a los efectos de la Ley de Valores significa un contrato, transacción o plan mediante el cual una persona invierte su dinero en una empresa común y se le hace esperar ganancias únicamente de los esfuerzos de un promotor o un tercero…» Esta declaración creó cuatro criterios que ahora se utilizan como prueba de Howey:
- invertir dinero
- En una empresa compartida
- Con la esperanza de obtener ganancias
- Ser derivado del esfuerzo de otros.
En el caso de Howie, los compradores de las plantaciones de cítricos de Florida consideraron que los acuerdos eran valiosos principalmente porque otros proporcionaban la mano de obra y la experiencia. Los compradores sólo necesitaban invertir capital para obtener acceso al flujo de ingresos.
Prueba Howey y las criptomonedas
Las monedas digitales como Bitcoin son muy difíciles de categorizar. Están descentralizados y, como tales, eluden en gran medida la regulación. Sin embargo, la SEC ha expresado interés en los activos digitales y ha intentado aclarar cuándo su venta cumple con la definición de contrato de inversión.
Según la SEC, la prueba de «inversión de dinero» se cumple fácilmente cuando se venden activos digitales porque el papel moneda u otros activos digitales se intercambian con la expectativa de obtener ganancias. Asimismo, la prueba de la “empresa común” también se cumple fácilmente. La comisión ha utilizado repetidamente la prueba para presentar demandas contra los desarrolladores de criptomonedas.
Ejemplos del test de Howey sobre criptomonedas
En julio de 2023, el tribunal del Distrito Sur de Nueva York dictó sentencia sumaria en el caso. SEC frente a ondulaciónDesarrollador blockchain de la popular criptomoneda XRP. La SEC presentó una demanda contra Ripple en 2020 por ofertas y ventas ilegales de valores, y Ripple negó las acusaciones. Ambas partes presentaron mociones de sentencia sumaria sobre ventas a inversores institucionales y minoristas.
El tribunal dictaminó que Ripple y su moneda XRP no pasaron la prueba de Howey cuando la criptomoneda se vendió en una venta secundaria, como a través de un intercambio. Al mismo tiempo, se reveló que el acuerdo pasó la prueba de Howey, donde inversores institucionales ofrecieron o compraron XRP.
La decisión del tribunal sigue siendo controvertida ya que la industria de las criptomonedas declaró la victoria mientras la SEC continuaba sus esfuerzos para regular las criptomonedas a través de la Prueba de Howey.
El 13 de julio de 2023, la SEC presentó una demanda contra Celsius Network Limited por emitir valores no registrados y vender valores de criptoactivos. Luego presentó una denuncia el 21 de julio de 2023 contra Digital World Exchange, BoostedPro y DW Exchange por promover, ofrecer y vender tokens y valores de intercambio de criptoactivos. Es posible que las entidades hayan cometido estos actos, pero la SEC no ha abandonado claramente la aplicación de la prueba a las criptomonedas.
¿Cómo se puede saber si algo es un valor?
La Corte Suprema de Estados Unidos utiliza la prueba de Howey para determinar si ciertas transacciones califican como «contratos de inversión». Si las transacciones califican como “contratos de inversión” según la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934, las transacciones se consideran valores.
¿Por qué Bitcoin no es un valor?
En junio de 2018, el ex presidente de la SEC, Jay Clayton, aclaró que Bitcoin no es un valor: “Criptomonedas: son un reemplazo de las monedas soberanas, reemplazan el dólar, el euro y el yen con bitcoin. seguridad”, dijo Clayton.
Bitcoin, que nunca ha buscado fondos gubernamentales para desarrollar su tecnología, no pasa la prueba de Howey utilizada por la SEC para clasificar los valores; sin embargo, según la definición de Clayton, los tokens utilizados en las ICO son valores.
¿Cómo define la SEC un valor?
Los valores son instrumentos financieros fungibles y negociables que se utilizan para obtener capital en los mercados públicos y privados. Las ventas públicas de valores están reguladas por la SEC.
La definición de propuesta de seguridad fue dada por la Corte Suprema en un caso de 1946 llamado SEC contra WJ Howey Co.
Línea de fondo
La Prueba de Howey establece los criterios de lo que se considera un contrato de inversión y luego define las leyes y regulaciones que debe cumplir el contrato, según lo establecido por la SEC. A medida que las criptomonedas se han convertido en un activo importante en los últimos años, los reguladores han buscado formas de regularlas, a menudo utilizando la prueba de Howey para tomar decisiones.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es la prueba de Howey? La prueba de Howey son los cuatro criterios que debe cumplir un activo para calificar como un «contrato de inversión». Si un activo representa “una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener ganancias de los esfuerzos de otros”, se considera un valor. De ser así, estará sujeto a los requisitos de divulgación y registro de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La prueba se aplica a cualquier contrato, esquema o transacción. La prueba de Howey es importante para evaluar proyectos de blockchain y moneda digital cuando los desarrolladores están recaudando fondos. Algunas criptomonedas y ofertas iniciales de monedas (ICO) pueden cumplir con la definición de «contrato de inversión» según la prueba. Resultados clave La prueba de Howey determina qué se considera un «contrato de inversión» al someter el activo a las leyes de valores estadounidenses.Existe un contrato de inversión si hay «una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener ganancias de los esfuerzos de otros».La prueba de Howey es importante para proyectos de blockchain y moneda digital que recaudan fondos con inversores y patrocinadores de proyectos.Algunas criptomonedas y ofertas iniciales de monedas (ICO) pueden cumplir con la definición de «contrato de inversión» según la Prueba de Howey. Comprender la prueba de Howey La prueba de Howey se basa en la sentencia. SEC contra WJ Howey Co., que llegó a la Corte Suprema en 1946. The Howey Company vendió extensiones de plantaciones de cítricos a compradores en Florida, quienes luego arrendaron la tierra a Howey. Los empleados de la empresa cuidaban las arboledas y vendían frutas en nombre de los propietarios. Ambas partes compartieron las ganancias. La mayoría de los compradores no tenían experiencia agrícola y no estaban obligados a cuidar la tierra ellos mismos. Howie no registró las transacciones y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) intervino. La decisión judicial final determinó que los acuerdos de arrendamiento posterior califican como contratos de inversión. La opinión de la Corte Suprema afirmó que «… un contrato de inversión a los efectos de la Ley de Valores significa un contrato, transacción o plan mediante el cual una persona invierte su dinero en una empresa común y se le hace esperar ganancias únicamente de los esfuerzos de un promotor o un tercero…» Esta declaración creó cuatro criterios que ahora se utilizan como prueba de Howey: invertir dineroEn una empresa compartidaCon la esperanza de obtener gananciasSer derivado del esfuerzo de otros. En el caso de Howie, los compradores de las plantaciones de cítricos de Florida consideraron que los acuerdos eran valiosos principalmente porque otros proporcionaban la mano de obra y la experiencia. Los compradores sólo necesitaban invertir capital para obtener acceso al flujo de ingresos. Prueba Howey y las criptomonedas Las monedas digitales como Bitcoin son muy difíciles de categorizar. Están descentralizados y, como tales, eluden en gran medida la regulación. Sin embargo, la SEC ha expresado interés en los activos digitales y ha intentado aclarar cuándo su venta cumple con la definición de contrato de inversión. Según la SEC, la prueba de «inversión de dinero» se cumple fácilmente cuando se venden activos digitales porque el papel moneda u otros activos digitales se intercambian con la expectativa de obtener ganancias. Asimismo, la prueba de la “empresa común” también se cumple fácilmente. La comisión ha utilizado repetidamente la prueba para presentar demandas contra los desarrolladores de criptomonedas. Ejemplos del test de Howey sobre criptomonedas En julio de 2023, el tribunal del Distrito Sur de Nueva York dictó sentencia sumaria en el caso. SEC frente a ondulaciónDesarrollador blockchain de la popular criptomoneda XRP. La SEC presentó una demanda contra Ripple en 2020 por ofertas y ventas ilegales de valores, y Ripple negó las acusaciones. Ambas partes presentaron mociones de sentencia sumaria sobre ventas a inversores institucionales y minoristas. El tribunal dictaminó que Ripple y su moneda XRP no pasaron la prueba de Howey cuando la criptomoneda se vendió en una venta secundaria, como a través de un intercambio. Al mismo tiempo, se reveló que el acuerdo pasó la prueba de Howey, donde inversores institucionales ofrecieron o compraron XRP. La decisión del tribunal sigue siendo controvertida ya que la industria de las criptomonedas declaró la victoria mientras la SEC continuaba sus esfuerzos para regular las criptomonedas a través de la Prueba de Howey. El 13 de julio de 2023, la SEC presentó una demanda contra Celsius Network Limited por emitir valores no registrados y vender valores de criptoactivos. Luego presentó una denuncia el 21 de julio de 2023 contra Digital World Exchange, BoostedPro y DW Exchange por promover, ofrecer y vender tokens y valores de intercambio de criptoactivos. Es posible que las entidades hayan cometido estos actos, pero la SEC no ha abandonado claramente la aplicación de la prueba a las criptomonedas. ¿Cómo se puede saber si algo es un valor? La Corte Suprema de Estados Unidos utiliza la prueba de Howey para determinar si ciertas transacciones califican como «contratos de inversión». Si las transacciones califican como “contratos de inversión” según la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934, las transacciones se consideran valores. ¿Por qué Bitcoin no es un valor? En junio de 2018, el ex presidente de la SEC, Jay Clayton, aclaró que Bitcoin no es un valor: “Criptomonedas: son un reemplazo de las monedas soberanas, reemplazan el dólar, el euro y el yen con bitcoin. seguridad”, dijo Clayton.Bitcoin, que nunca ha buscado fondos gubernamentales para desarrollar su tecnología, no pasa la prueba de Howey utilizada por la SEC para clasificar los valores; sin embargo, según la definición de Clayton, los tokens utilizados en las ICO son valores. ¿Cómo define la SEC un valor? Los valores son instrumentos financieros fungibles y negociables que se utilizan para obtener capital en los mercados públicos y privados. Las ventas públicas de valores están reguladas por la SEC.La definición de propuesta de seguridad fue dada por la Corte Suprema en un caso de 1946 llamado SEC contra WJ Howey Co. Línea de fondo La Prueba de Howey establece los criterios de lo que se considera un contrato de inversión y luego define las leyes y regulaciones que debe cumplir el contrato, según lo establecido por la SEC. A medida que las criptomonedas se han convertido en un activo importante en los últimos años, los reguladores han buscado formas de regularlas, a menudo utilizando la prueba de Howey para tomar decisiones.
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