Definición de incursión de osos

¿Qué es una carrera bajista?

Una incursión bajista es la práctica ilegal de conspirar para reducir el precio de una acción mediante ventas en corto concertadas y la difusión de rumores negativos sobre la empresa en corto. Las incursiones bajistas a veces son llevadas a cabo por vendedores en corto sin escrúpulos que quieren ganar dinero rápido con sus posiciones cortas utilizando plataformas de redes sociales y foros de mensajes en línea.

El objetivo de una corrida bajista suele ser una empresa que está atravesando un período difícil, ya que su posición vulnerable la convierte en un objetivo fácil para los vendedores en corto. Aunque las ventas en corto son legales, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera que las ventas en corto coordinadas son manipulación del mercado, y la difusión de rumores falsos equivale a una actividad fraudulenta.

Entendiendo la fiebre del oso

El objetivo de una incursión bajista suele ser obtener beneficios excesivos en un corto período de tiempo mediante ventas en corto. Si el ataque bajista funciona y la acción objetivo cae, los vendedores en corto podrán recomprar la acción a bajo precio en el mercado abierto. Los vendedores en corto ganan dinero vendiendo primero una acción a lo que creen que es un precio alto y luego comprándola nuevamente para cerrar su posición a un precio más bajo. Los vendedores en corto se benefician de la diferencia.

En una carrera bajista típica, los vendedores en corto pueden conspirar de antemano para abrir silenciosamente grandes posiciones cortas en la acción objetivo. Debido a que vender una acción en corto aumenta el riesgo de una contracción corta, lo que puede causar pérdidas significativas a los vendedores en corto, los vendedores en corto no pueden permitirse el lujo de esperar pacientemente durante meses hasta que su estrategia corta funcione.

El siguiente paso de la redada de osos es similar a una campaña de desprestigio en la que se difunden susurros y rumores sobre la empresa desde fuentes desconocidas. Estos rumores pueden ser cualquier cosa que retrate a la empresa objetivo de manera negativa, como acusaciones de fraude contable, una investigación de la SEC, pérdida de ganancias, dificultades financieras, etc. Los rumores pueden hacer que los inversionistas nerviosos abandonen las acciones en masa, lo que lleva a más bajar el precio y dar a los vendedores en corto la ganancia que buscan.

Consideraciones Especiales

La derogación de la regla de subida de precios en julio de 2007, según algunos expertos, facilitó a los vendedores en corto realizar corridas bajistas. El colapso o casi colapso de varias instituciones financieras líderes en 2008 se ha atribuido en algunos círculos a ataques contra osos.

Si bien las incursiones de osos pueden implicar colusión y rumores falsos, que son ilegales, también existen incursiones de osos legales que pueden ocurrir cuando las personas comienzan a vender grandes cantidades de acciones individualmente debido a preocupaciones sobre la dirección de la empresa. También pueden expresar sus preocupaciones legítimas. Siempre que la información no sea intencionalmente falsa y las posiciones cortas no se confabulen entre sí, las acciones pueden experimentar una presión a la baja por las ventas y un aumento de las noticias negativas. Mucha gente se referirá a este comportamiento natural del mercado como una «corrida bajista».

Las rachas bajistas como excusa para la caída de los precios de las acciones

Cuando el precio de una acción cae, especialmente cuando una empresa se ve envuelta en algún tipo de disputa, los accionistas a menudo atribuyen la caída del precio a los bajistas o a los vendedores en corto. Se ha culpado a los vendedores en corto, al menos en parte, de la mayoría de las principales caídas del mercado de valores de la historia. Normalmente, la razón por la que los precios caen no son los vendedores en corto, sino las personas que venden activos circulantes. Las tasas de interés a corto plazo se pueden monitorear utilizando tasas de interés a corto plazo.

Sin embargo, los vendedores en corto en realidad desempeñan un papel clave en los mercados. A menudo son los vendedores en corto quienes exponen o resaltan los problemas subyacentes dentro de las empresas. En muchos casos, no se trata de historias inventadas diseñadas para bajar temporalmente el precio, sino de hechos reales que pueden afectar en gran medida el valor de la empresa. Si bien la mayoría de la gente impulsa las buenas noticias para hacer subir los precios, los bajistas representan el lado opuesto del argumento, ayudando a las acciones a mantenerse más cerca de su verdadero valor.

Por tanto, es importante distinguir los rumores infundados de los hechos. Si bien se atribuye la caída de muchas acciones a los invasores bajistas, es importante que los inversores comprendan si la empresa está en problemas reales o si la liquidación es una falla temporal o es causada por otros factores, como una liquidación en todo el mercado o en todo el sector. .

No todas las caídas de las acciones son causadas por corridas bajistas. Y a veces una tendencia bajista puede tener una razón legítima, ya que la empresa puede estar en serios problemas o el precio de las acciones puede estar sobrevaluado, pero esto aún no se ha vuelto obvio para las masas. La diferencia clave entre una corrida bajista ilegal y los vendedores en corto que expresan sus preocupaciones sobre una empresa es si los vendedores en corto están en connivencia y difundiendo información falsa. A veces esto no se sabe hasta algún tiempo después de que comienza la redada.

Ejemplo de un ataque bajista legal contra la libra esterlina

Una de las operaciones más famosas de la historia se conoce comúnmente como incursión bajista o incursión monetaria, pero era legal porque no implicaba colusión y se basaba en razonamientos sólidos y no en rumores falsos.

En 1992, George Soros comenzó a vender la libra esterlina. En las divisas, aunque se utiliza la palabra «venta en corto», simplemente se cambia una moneda por otra moneda. Así, al vender libras, Soros compró otras monedas por libra.

Soros vendió libras porque creía que el Reino Unido no sería capaz de mantener su moneda dentro de los límites del Mecanismo Europeo de Tipo de Cambio (ERM). Este mecanismo fue diseñado para estabilizar los tipos de cambio en Europa y requirió que la libra se mantuviera dentro del 6% de otras monedas del MTC. El problema era que Gran Bretaña tenía tasas de inflación mucho más altas que otros países del MTC, como Alemania.

El MTC obligó al Reino Unido a mantener su moneda dentro de la zona en un nivel artificialmente alto. Soros vio esto y creyó que, en última instancia, Gran Bretaña no sería capaz de mantener la moneda en la banda por mucho tiempo y eventualmente tendría que abandonar el MTC. Dado que la moneda ya no será inflada artificialmente cuando el Reino Unido compre libras en un intento de mantener la moneda dentro del rango, la libra caerá.

El 16 de septiembre de 1992, el Reino Unido finalmente abandonó el MTC después de varios intentos desesperados por respaldar la moneda; por ejemplo, aumentando las tasas de interés del 10% al 12% y luego diciendo que las aumentaría al 15%, aunque este último aumento no produjo resultados. no se materializó.

Después de salir del MTC, el GBPUSD cayó más del 25% en diciembre. La redada legal de osos tuvo éxito y Soros ganó alrededor de mil millones de dólares por detectar el problema con la libra.