Definición de compra privada

¿Qué es una compra privada?

Una compra privada se refiere a una inversión en la que un inversor individual o institucional compra acciones de una empresa privada. Un inversor puede comprar todas las acciones de una empresa o sólo una parte de ellas. El hecho de que una compra privada no implique el uso de los mercados de capital significa que normalmente se requiere un corredor para completar la transacción.

Comprender las compras privadas

Las empresas de capital riesgo (VC) que buscan ajustar sus participaciones en una empresa en particular suelen realizar adquisiciones privadas. Estas posiciones suelen ser posiciones largas. Si a esto le sumamos el hecho de que los mercados privados no son tan líquidos y ofrecen menos información sobre inversiones que los mercados públicos, los inversores privados y las empresas de capital de riesgo a menudo pueden utilizar esto en su beneficio.

La naturaleza limitada de las acciones privadas significa que no son tan fáciles de comprar como las acciones públicas. Pero hay varias formas de comprar acciones privadas. Debido a que una empresa privada aún no ha tenido una oferta pública inicial, sus acciones suelen ser propiedad de los fundadores de la empresa y quizás de algunos capitalistas de riesgo e inversores de capital privado.

Pero los inversores individuales de alto patrimonio neto, a quienes la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) llama inversores acreditados, pueden realizar compras privadas a través de fondos de capital de riesgo, colocaciones privadas y otras oportunidades exclusivas. Ser un inversor acreditado significa que los inversores han demostrado riqueza personal y experiencia profesional para demostrar que comprenden los riesgos de dichas inversiones.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regula las compras privadas clasificándolas según el monto recaudado y la divulgación requerida en el momento de la oferta. Por ejemplo, las nuevas empresas que ofrecen ofertas de la Regulación A pueden recaudar hasta 50 millones de dólares de inversores privados en un año calendario. Para tales ofertas, deben registrarse en la SEC, pero sus requisitos de divulgación no son tan estrictos como los de las empresas públicas. Las ofertas de la Regulación D limitan la cantidad recaudada a $5 millones durante un período de un año y la oferta está limitada a 35 inversionistas no acreditados.

Pero a veces incluso los inversores no acreditados pueden comprar acciones privadas. A determinadas empresas se les permite vender pequeñas cantidades a inversores externos, y las normas de la SEC también establecen que algunas acciones privadas restringidas pueden revenderse públicamente después de seis meses o un año de tenencia.

El crowdfunding ofrece otra oportunidad para las compras privadas. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) recientemente relajó sus reglas de financiación colectiva, permitiendo a las empresas privadas recaudar 1.070.000 dólares en 12 meses a través de inversores más pequeños. Pero la comisión también tiene reglas que rigen cuánto se les permite invertir a estas personas: impone límites estrictos al porcentaje de ingresos, o capital, que un crowdfunder puede invertir en una empresa privada en un año determinado.

Un ejemplo de cómo funciona la contratación privada

Muy a menudo, una compra privada es una herramienta utilizada por ejecutivos de empresas adineradas para aumentar o ajustar sus participaciones en sus empresas. Por ejemplo, en 2017, Jupai Holdings Limited, un proveedor de servicios de gestión de activos centrado en el mercado chino, anunció que su presidente y director ejecutivo adquiriría casi 20 millones de acciones de Jupai. Esta compra a uno de los directores de la empresa en una transacción privada representó alrededor del 10 por ciento de las acciones en circulación.