Definición de cómo funciona de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)

¿Qué es la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)?

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) es un regulador independiente del gobierno federal responsable de proteger a los inversores, mantener el funcionamiento justo y ordenado de los mercados de valores y promover la formación de capital. Fue creado por el Congreso en 1934 como el primer regulador federal de valores. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) promueve la divulgación pública completa de información, protege a los inversores de prácticas de mercado fraudulentas y manipuladoras y monitorea las actividades de adquisiciones en los Estados Unidos. También aprueba las solicitudes de registro de bookrunners entre las empresas aseguradoras.

Generalmente, las emisiones de valores ofrecidas en el comercio interestatal, por correo o por Internet deben registrarse en la SEC antes de poder venderse a los inversores. Las empresas de servicios financieros, como corredores de bolsa, firmas de asesoría y administradores de activos, y sus representantes profesionales también deben registrarse en la SEC para realizar negocios. Ejemplo: Serán responsables de aprobar cualquier intercambio oficial de Bitcoin.

Cómo funciona la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)

La función principal de la SEC es supervisar organizaciones e individuos en los mercados de valores, incluidas bolsas de valores, firmas de corretaje, agentes, asesores de inversiones y fondos de inversión. A través de sus normas y reglamentos de valores, la SEC promueve la divulgación y el intercambio de información de mercado, el trato justo y la protección contra el fraude. Proporciona a los inversores acceso a declaraciones de registro, estados financieros periódicos y otras formas de valores a través de su base de datos electrónica de recopilación, análisis y recuperación de datos conocida como EDGAR.

La SEC está dirigida por cinco comisionados designados por el presidente, uno de los cuales es designado por el presidente. Cada miembro de la comisión sirve por un período de cinco años, pero puede servir por 18 meses adicionales hasta que se encuentre un reemplazo. El actual presidente de la Comisión de Bolsa y Valores es Gary Gensler, quien asumió el cargo el 17 de abril de 2021. Para fomentar el no partidismo, la ley exige que no más de tres de cinco miembros de la comisión sean del mismo partido político.

La SEC consta de cinco divisiones y 23 oficinas. Sus propósitos son interpretar y hacer cumplir las leyes de valores, emitir nuevas regulaciones, supervisar las agencias de valores y coordinar la regulación entre los diferentes niveles de gobierno. Las cinco divisiones y sus respectivas funciones son:

• Departamento de Finanzas Corporativas: Garantiza que los inversores reciban información material (es decir, información relevante sobre las perspectivas financieras de la empresa o el precio de las acciones) para tomar decisiones de inversión informadas.
• Departamento de ejecución: Responsable de garantizar el cumplimiento de las normas de la SEC mediante la investigación de casos y la realización de reclamaciones civiles y procedimientos administrativos.
• Departamento de Gestión de Inversiones: Regula las compañías de inversión, diversos productos de seguros y asesores de inversiones registrados a nivel federal.
• Departamento de Análisis Económico y de Riesgos: Integra la economía y el análisis de datos en la misión principal de la SEC.
• Departamento de Comercio y Mercados: Establece y mantiene estándares para mercados justos, ordenados y eficientes.

La SEC sólo puede entablar acciones civiles, ya sea en un tribunal federal o ante un juez administrativo. Los casos penales caen bajo la jurisdicción de las agencias encargadas de hacer cumplir la ley del Departamento de Justicia; sin embargo, la SEC suele trabajar en estrecha colaboración con dichas agencias para proporcionar pruebas y ayudar en litigios.

En acciones civiles, la SEC busca dos sanciones principales:

1. Los interdictos son órdenes que prohíben violaciones futuras. Una persona o empresa que ignora una orden judicial está sujeta a una multa o pena de prisión por desacato al tribunal.
2. Sanciones pecuniarias civiles y devolución de ganancias ilícitas. En algunos casos, la SEC también puede solicitar una orden judicial que prohíba o descalifique a las personas para desempeñarse como funcionarios o directores de una corporación. La SEC también puede iniciar diversos procedimientos administrativos, que son revisados ​​por funcionarios internos y la comisión. Los procedimientos comunes incluyen órdenes de cese y desistimiento, cancelación o suspensión del registro y medidas cautelares o suspensiones de empleo.

La Comisión de Bolsa y Valores también sirve como la primera autoridad para revisar las acciones requeridas por las organizaciones autorreguladoras de la industria de valores, como FINRA o la Bolsa de Valores de Nueva York.

De todas las oficinas de la SEC, la Oficina de Denuncias se destaca como una de las herramientas más poderosas para hacer cumplir las leyes de valores. Creado como resultado de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010, el Programa de Denuncias de la SEC recompensa a las personas elegibles por compartir información original que conduzca a acciones policiales exitosas, con sanciones monetarias que superan el millón de dólares. Los individuos pueden recibir del 10% al 30% del monto total de las sanciones.

Historia de la SEC

Cuando el mercado de valores estadounidense se desplomó en octubre de 1929, los valores emitidos por numerosas empresas perdieron su valor. Como muchos habían proporcionado anteriormente información falsa o engañosa, la confianza del público en la integridad de los mercados de valores se desplomó. Para restablecer la confianza, el Congreso aprobó la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que creó la SEC. Los objetivos principales de la SEC eran garantizar que las empresas hicieran declaraciones veraces sobre sus negocios y que los corredores, comerciantes y bolsas trataran a los inversores de manera justa y honesta.

En los años transcurridos desde entonces, legislación adicional ha ayudado a la SEC a llevar a cabo su misión:

Hoy en día, la Comisión de Bolsa y Valores presenta numerosas demandas civiles cada año contra empresas e individuos que violan las leyes de valores. Está involucrado en todos los casos importantes de mala conducta financiera, ya sea directamente o en conjunto con el Departamento de Justicia. Los delitos típicos perseguidos por la SEC incluyen fraude contable, difusión de información engañosa o falsa y uso de información privilegiada.

Desde la Gran Recesión de 2008, la SEC ha desempeñado un papel decisivo a la hora de procesar a las instituciones financieras que provocaron la crisis y devolver miles de millones de dólares a los inversores. En total, acusó a 204 entidades o individuos y recibió aproximadamente 4 mil millones de dólares en multas, restitución y otros daños monetarios. Goldman Sachs, por ejemplo, pagó 550 millones de dólares, la multa más grande jamás impuesta a una empresa de Wall Street y la segunda más grande en la historia de la SEC, sólo superada por los 750 millones de dólares pagados por WorldCom.

Sin embargo, muchos observadores criticaron a la SEC por no hacer lo suficiente para responsabilizar a los corredores y altos directivos involucrados en la crisis, casi todos los cuales nunca fueron declarados culpables de irregularidades graves. Hasta ahora, sólo un ejecutivo de Wall Street ha sido encarcelado por delitos relacionados con la crisis. El resto se conformó con una multa monetaria o aceptó sanciones administrativas.