Definicion de ¿Cuál es la tasa de cupón de un bono y cómo calcularla?
La tasa de cupón de un bono es el porcentaje anual de interés que el emisor del bono paga a los inversionistas durante la vida del bono. Se calcula multiplicando el valor nominal del bono por la tasa de cupón y dividiéndolo por el número de pagos de cupón por año.
¿Cuál es la tasa del cupón?
La tasa de cupón es el rendimiento nominal pagado por un título de renta fija. Estos son los pagos de cupones anuales pagados por el emisor en relación con el valor nominal o nominal del bono. El cupón es la tasa de interés anual que se paga sobre el bono, pagada desde la fecha de emisión hasta el vencimiento.
Resultados clave
- La tasa de cupón es el rendimiento nominal pagado por un título de renta fija.
- Cuando el mercado sube y se vuelve más favorable, el rendimiento del cupón será menor que las condiciones prevalecientes en el mercado porque el valor se determinó en el momento de la emisión y el bono no ganará más.
- Cuando se compra un bono en el mercado secundario, el rendimiento al vencimiento (YTM) son los pagos de intereses restantes, que pueden ser mayores o menores que la tasa de cupón del bono en el momento de su emisión.
Comprender las tasas de los cupones
La tasa de cupón, o pago de cupón, es el rendimiento nominal que debe pagar un bono en la fecha de su emisión. Este rendimiento cambia a medida que cambia el valor del bono, lo que da el rendimiento al vencimiento del bono (YTM).
La tasa de cupón es la tasa de interés pagada por el emisor sobre un bono durante la vida del valor. El término «cupón» proviene del uso histórico de cupones reales para pagos periódicos de intereses. La tasa de cupón del bono, fijada en la fecha de emisión, permanece sin cambios y los tenedores de bonos reciben pagos de intereses fijos en momentos o frecuencias predeterminadas.
El emisor de un bono decide la tasa de cupón basándose en las tasas de interés vigentes en el mercado, entre otros factores, en el momento de la emisión. Las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo y, a medida que caen por debajo o por encima de la tasa de cupón de un bono, el valor del bono aumenta o disminuye en consecuencia.
Los cambios en las tasas de interés del mercado afectan el desempeño de las inversiones en bonos. Dado que la tasa de cupón de un bono es fija durante todo su vencimiento, el tenedor del bono tiene que recibir pagos de intereses comparativamente más bajos cuando el mercado ofrece una tasa de interés más alta. Una alternativa igualmente indeseable es vender el bono por debajo de su valor nominal con pérdidas. Por lo tanto, los bonos con tasas de cupón más altas brindan un colchón contra el aumento de las tasas de interés del mercado.
Si la tasa de mercado cae por debajo de la tasa de cupón del bono, poseer el bono será beneficioso porque otros inversionistas pueden estar dispuestos a pagar más que el valor nominal por la tasa de cupón comparativamente más alta del bono.
Fórmula de tasa de cupón
La tasa de cupón de un bono se puede calcular tomando el monto de los pagos anuales del cupón del valor y dividiéndolo por el valor nominal del bono, luego multiplicándolo por 100 para obtener una cifra porcentual. La fórmula de la tasa de cupón se puede representar como:
(Cantidad de pagos de cupones anuales / valor nominal) x 100 = tasa de cupón
Por ejemplo, un bono emitido con un valor nominal de 1.000 dólares que paga un cupón semestral de 25 dólares tiene una tasa de cupón del 5%. En igualdad de condiciones, los bonos con tasas de cupón más altas son más deseables para los inversores que los bonos con tasas de cupón más bajas. El software Excel también es útil para calcular rápidamente la tasa de cupón de un bono.
Tasa de cupón y rendimiento
Cuando los inversores compran un bono inicialmente a su valor nominal y luego lo mantienen hasta su vencimiento, el interés que reciben sobre el bono se basa en la tasa de cupón fijada en la emisión. Para los inversores que compran bonos en el mercado secundario, dependiendo de los precios que pagan, los ingresos que reciben de los pagos de intereses del bono pueden ser mayores o menores que la tasa de cupón del bono. Este es el rendimiento efectivo, llamado rendimiento al vencimiento (YTM). Otra forma de expresar esto es que el rendimiento actual de un bono es igual a la tasa de cupón multiplicada por el precio actual del bono.
Por ejemplo, un bono con un valor nominal de 100 dólares pero que se vende por 90 dólares le da al comprador un rendimiento al vencimiento mayor que la tasa del cupón. Por el contrario, un bono con un valor nominal de 100 dólares pero que se vende por 110 dólares le da al comprador un rendimiento al vencimiento inferior a la tasa del cupón.
Ejemplo de tasas de cupón
Un ejemplo puede ilustrar la diferencia entre tasa de cupón y rendimiento. Considere un escenario en el que un bono tiene un valor nominal de 100 dólares y una tasa cupón del 3%. Este bono proporciona pagos de intereses anuales por un total de $3,00. Si un inversor compra este bono en el mercado secundario por 90 dólares, seguirá recibiendo los mismos 3 dólares en pagos de intereses a lo largo del año. Así, el rendimiento actual es del 3,33%. Si un segundo inversor compra el mismo bono por 110 dólares, también recibirá los mismos 3 dólares en pagos de intereses anuales. El rendimiento actual del bono volverá a cambiar debido al nuevo precio y será del 2,73%.
¿Cómo se ven afectadas las tasas de interés del mercado por las tasas de cupón?
El emisor de un bono decide el tipo de cupón basándose, entre otras cosas, en los tipos de interés vigentes en el mercado en el momento de la emisión. Las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo y, a medida que caen por debajo o por encima de la tasa de cupón de un bono, el valor del bono aumenta o disminuye en consecuencia. Debido a que la tasa de cupón de un bono es fija durante todo su vencimiento, los bonos con tasas de cupón más altas brindan un colchón contra el aumento de las tasas de interés del mercado.
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de cupón y YTM?
La tasa de cupón es el rendimiento anual que un inversor puede esperar recibir al mantener un bono en particular. Se fija cuando se emiten los bonos y se calcula dividiendo el monto de los pagos anuales del cupón por el valor nominal. En el momento de la compra, el rendimiento al vencimiento (YTM) y la tasa de cupón del bono son los mismos. YTM es la tasa de rendimiento de un bono, suponiendo que el inversor mantenga el activo hasta su vencimiento. Esta es la suma de todos los pagos de cupones restantes y variará según su valor de mercado y la cantidad de pagos aún por realizar.
¿Cuál es el rendimiento efectivo?
El rendimiento efectivo es el rendimiento de un bono cuyos pagos de cupones son reinvertidos por el tenedor del bono a la misma tasa. Este es el rendimiento total que recibe el inversor, a diferencia del rendimiento nominal, que es la tasa de cupón. Esencialmente, el rendimiento efectivo tiene en cuenta el poder del interés compuesto sobre las ganancias de las inversiones, mientras que el rendimiento nominal no.
Línea de fondo
La tasa de cupón es la tasa de interés pagada por el emisor sobre un bono durante la vida del valor. Los emisores de bonos fijan la tasa de cupón basándose en las tasas de interés del mercado en el momento de la emisión. La tasa de cupón del bono permanece sin cambios durante el período de vencimiento y los tenedores de bonos reciben pagos de intereses fijos con una frecuencia predeterminada. A medida que las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo, el valor del bono cambia para reflejar el atractivo relativo de la tasa de cupón. Aunque la tasa de cupón permanece constante, el rendimiento al vencimiento del bono (YTM) varía según su valor de mercado y la cantidad de pagos que aún deben realizarse.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Cuál es la tasa del cupón?
La tasa de cupón es el rendimiento nominal pagado por un título de renta fija. Es la tasa de interés anual que se paga sobre el bono desde la fecha de emisión hasta el vencimiento.
2. ¿Cómo se ven afectadas las tasas de interés del mercado por las tasas de cupón?
Las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo y, a medida que caen por debajo o por encima de la tasa de cupón de un bono, el valor del bono aumenta o disminuye en consecuencia. Los bonos con tasas de cupón más altas brindan un colchón contra el aumento de las tasas de interés del mercado.
3. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de cupón y YTM?
La tasa de cupón es el rendimiento anual que un inversor puede esperar recibir al mantener un bono en particular, mientras que el YTM es la tasa de rendimiento de un bono suponiendo que el inversor mantenga el activo hasta su vencimiento. El YTM tiene en cuenta todos los pagos de cupones restantes y puede variar según el valor de mercado y la cantidad de pagos aún por realizar.
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