Definicion de ¿Cuál es la duración del dólar? Definición, fórmula y limitaciones
La duración del dólar es una medida que indica la sensibilidad de un bono o cartera de bonos ante cambios en los tipos de interés. Se calcula utilizando la fórmula de la duración, que considera el vencimiento, los flujos de efectivo y los tipos de interés. Sin embargo, la duración tiene limitaciones, ya que no tiene en cuenta factores como el riesgo crediticio y los cambios en la estructura de los tipos de interés.
¿Cuál es la duración del dólar?
La duración en dólares mide el cambio en el valor en dólares de un bono a medida que cambian las tasas de interés del mercado. Los administradores de fondos de bonos profesionales utilizan la duración en dólares como una forma de aproximar el riesgo de tasa de interés de una cartera.
La duración en dólares es una de varias medidas diferentes de la duración de un bono. Debido a que las medidas de duración cuantifican la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en las tasas de interés, la duración en dólares tiende a informar estos cambios como una cantidad real en dólares.
Resultados clave
- Los administradores de fondos de bonos utilizan la duración en dólares para medir el riesgo de tasa de interés de una cartera en términos nominales o en dólares.
- Los cálculos de duración en dólares se pueden utilizar para calcular el riesgo de muchos productos de renta fija, como contratos a plazo, tasas a la par, bonos de cupón cero, etc.
- La duración del dólar tiene dos limitaciones principales: puede conducir a una aproximación; y supone que los bonos tienen tasas fijas con intervalos de pago fijos.
Conceptos básicos de duración en dólares
La duración en dólares, a veces llamada duración del dinero o DV01, se basa en una aproximación lineal de cómo cambiará el valor de un bono en respuesta a cambios en las tasas de interés. La relación real entre los precios de los bonos y las tasas de interés no es lineal. Por lo tanto, la duración del dólar es una medida imperfecta de la sensibilidad a las tasas de interés y proporciona sólo una estimación precisa de pequeños cambios en las tasas de interés.
Matemáticamente, la duración del dólar mide el cambio en el valor de una cartera de bonos por cada cambio de 100 puntos básicos en las tasas de interés. La duración en dólares a menudo se denomina formalmente DV01 (es decir, valor en dólares por 01). Recuerde que 0,01 equivale a 1 por ciento, que a menudo se expresa como 100 puntos básicos (pb). Para calcular la duración en dólares de un bono, necesita conocer su duración, la tasa de interés actual y los cambios en las tasas de interés.
Duración en dólares = DUR x (∆i/1+ i) x P
Dónde:
- DUR = duración del bono simple
- ∆i = cambio en las tasas de interés
- i = tasa de interés actual; Y
- P = precio del bono
Si bien la duración en dólares se refiere al precio de un bono individual, la suma de las duraciones en dólares ponderadas de los bonos en una cartera representa la duración en dólares de la cartera. La duración en dólares también puede aplicarse a otros productos de renta fija cuyos precios varían con los cambios en las tasas de interés.
Duración en dólares comparada con otros métodos de duración
La duración en dólares difiere de la duración de Macaulay y de la duración modificada en que la duración modificada es una medida de la sensibilidad del precio a los cambios en el rendimiento, es decir, es una buena medida de la volatilidad, mientras que la duración de Macaulay utiliza la tasa y el tamaño del cupón, así como el rendimiento. hasta el vencimiento, para estimar la sensibilidad. cautiverio. Por otro lado, la duración en dólares proporciona un cálculo simple del monto en dólares dado un cambio del 1% en las tasas.
Límites de duración en dólares
La duración del dólar tiene sus limitaciones. En primer lugar, dado que se trata de una línea lineal con pendiente negativa y se supone que la curva de rendimiento se mueve paralelamente, el resultado es sólo una aproximación. Sin embargo, si se tiene una cartera de bonos grande, la aproximación se vuelve menos restrictiva.
Otra limitación es que el cálculo de la duración en dólares supone que los bonos tienen tasas fijas con intervalos de pago fijos. Sin embargo, las tasas de interés de los bonos varían según las condiciones del mercado, así como la introducción de instrumentos sintéticos.
Preguntas Frecuentes
**1. ¿Cuál es la duración del dólar?**
La duración en dólares mide el cambio en el valor en dólares de un bono a medida que cambian las tasas de interés del mercado. Los administradores de fondos de bonos profesionales utilizan la duración en dólares como una forma de aproximar el riesgo de tasa de interés de una cartera.
**2. ¿Qué es la duración en dólares?**
La duración en dólares es una de varias medidas diferentes de la duración de un bono. Debido a que las medidas de duración cuantifican la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en las tasas de interés, la duración en dólares tiende a informar estos cambios como una cantidad real en dólares.
**3. ¿Cómo se calcula la duración en dólares de un bono?**
Para calcular la duración en dólares de un bono, se utiliza la siguiente fórmula:
Duración en dólares = Duración del bono x (∆i/1+ i) x P
Donde DUR es la duración del bono, ∆i es el cambio en las tasas de interés, i es la tasa de interés actual y P es el precio del bono.
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